8月18日，银行股领涨大市，在全市场所有31个申万一级行业指数中涨幅第一！ 中证银行指数涨超1%，其他中字头不遑多让，央企股东回报指数一度涨0.7%。成份股方面，宁波银行涨超3%领涨银行股，成都银行、邮储银行涨超2%，招商银行、建设银行、民生涨超1%， 农业银行、工商银行、平安银行、兴业银行小幅上涨。

主流ETF方面，银行业ETF（512820）一度涨超1.5%，交投放量，截至10:18，成交额超1500万元。上交所权威数据显示，上一交易日，银行ETF（512820）获资金净流入。

央企股东回报ETF（560070）一度涨超0.7%。

【央 行首提银行合理利润】

8月17日，央 行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告，首提银行需保持合理利润。本次货政报告首次专栏讨论了《合理看待我国商业银行利润水平》，指出“商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平”。央 行指出由于市净率等原因，A股银行通过外援渠道补充资本的能力较为有限，因此维持一定的利润增长是内源补充资本的重要方式。

对此，浙商证券银行业首席邱冠华认为，银行将从前期的“合理让利”过渡到“银行有利润，实体有支持的共赢局面”，通过存贷款跟随式调整、释放银行杠杆等方式维持银行合理利润。

（来源：浙商证券《央 行首提银行合理利润》）

【马鲲鹏：银行让利期结束，底部大拐点确认】

中信建投银行业首席马鲲鹏认为，此前，银行估值承受着政策和经济的双重压力，“让利”是政策压力的核心，央 行明确表态对于商业银行合理净息差和净利润水平的支持，是政策底的积极信号，政策压力导致的估值折价将率先修复。

经济方面，7月高层会议后，伴随着城投、地产、经济三大拐点的确立，对经济拐点的预期开始构建，未来一段时间伴随着各项政策落地，是见证经济拐点从预期到现实的重要时期，政策经济的双重底部大拐点确立有望推动银行估值继续上行。

（来源：中信建投《银行让利期结束，底部大拐点确认》）

【多地近期继续优化调整购房政策】

自高层定调“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”以来，多地积极研究调整限购等政策。央 行要求，落实好“金融16条”，保持房地产融资平稳有序。

根据权威媒体消息，多地近期继续优化调整购房政策。南昌发布15条稳楼市新政，首次购房首付比例最低执行20%，二套房首付比例最低执行30%。多家银行称，厦门二套房首付比例已降至四成。

【银行板块估值10年低位区间，性价比凸显】

最新数据显示，截至8月17日，中证银行指数市净率为0.55倍，为指数2013年发布以来7.16%分位点，即低于近10年来92.84%的时间区间，性价比凸显。

此外，2023Q1 末基金重仓持股占比也降低至 1.96%（基本与 2014Q3 历史低点 1.92%相当），基本已充分反映市场悲观预期。

再考虑到对银行息差不利的资产端利率调降政策现已基本落地，若后续其他稳定增长政策持续推出，实体经济和零售信贷需求能有所改善，将有望带动银行估值修复。

近年来，配置A股银行板块，不少专业投资者越来越多通过银行业ETF（512820）及联接基金来把握板块行情。资料显示银行业ETF（512820）及其联接基金（A: 007153；C: 007154 ）跟踪中证银行指数，包含42只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中近7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，3成仓位配置于优质城商行、农商行，捕捉短期题材性机会，是分享银行板块行情的高效投资工具。（数据来源：中证指数公司，截至2023.6.30，注：指数成份股不代表个股推荐）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行业ETF（512820）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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