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一、中兴通讯暴跌分析

1、移动集团大额现金定增邮储，有市场传言对移动会因此压供应链现金，可能与事实相反。这个是移动集团的投资，对上市公司没影响。且移动上市公司现金流和现金极其强，反而一直做供应链扶持和做强做大（22年自由现金流短期跨年调整就是为了帮助供应链）。

2、中兴通讯这几年合规建设卓有成效，在所有发展国家都按照所在国家法律法规经营，目前来看产业链和核心监管机构对其合规经营评价很高，所有经营都正常，也不在任何实体清单；

3、中兴通讯研发投入200+亿，围绕ICT基础架构融合，做了大量基础性投入。

4、本次调整不排除是前期融资融券资金的短期做空可能。

二、阿里巴巴集团组织变革电话会要点

阿里已经是24年的企业，发展过程中业务与组织不断演进。承袭以往变革的勇气，通过生产关系的变革，释放生产力。

今天的区别是组织的复杂远远超过以前的几次，每个业务性质都不同，面对的市场以及客户都不同，因此觉得这次变革的必要性更强，难度也更大。

目的上希望实现生产关系更简单，从顶层上促成敏捷组织的方向，实实在在的向前跨一步，决策链路更短，对市场反应更快，每个组织集团员工有更多的自主权。

阿里巴巴集团将更好的发挥大股东的作用，在开始的阶段继续控制每家公司的董事会。阿里巴巴集团会从业务运营向资产运营转变。

每个公司会有独立的董事会以及治理结构，具备条件的都会有员工持股计划，可以独立第三方融资以及上市。

所有的业务板块除了淘宝天猫之外，其他的业务公司都会形成独立的资本市场上市融资；准备好一个上一个；未来会评估他们对阿里集团的战略重要性来选择保持还是放弃控制。

对现有的回购计划没有发生改变，在未来也会定期评估现金流情况来整体评估；在投资组合中相对战略非重点投资，通过一二级市场来改善资本结构。

协同效应在新的结构下会受到什么样新的挑战：之前已经形成巨大的协同效应。在变革的过程中，经过多年的建设，在业务间已经形成稳定的关系，互为服务，不会因为业务公司的成立而发生变化。

香港主要上市地的进展：接下去持续评估市场以及外部环境，需要时间。

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