社会服务行业双周报（第51期）：预制菜首次写入中央一号文件，海底捞降本成效显著

板块复盘：2023年2月13日-2月25日，消费者服务板块报告期内下跌1.78%，跑输大盘0.68pct。国信社服板块涨幅居前的股票为北京城乡（12.18%）、奈雪的茶（12.03%）、广州酒家（10.29%）、米奥会展（9.50%）、呷哺呷哺（5.56%）、人瑞人才、宋城演艺、君亭酒店、中青旅、海伦司；国信社服板块跌幅居前的股票为新东方在线（-14.71%）、华天酒店（-9.25%）、同程旅行（-8.87%）、BOSS直聘（-8.70%）、豆神教育（-8.26%）、希望教育、永利澳门、同庆楼、美高梅中国、新濠国际发展。板块整体有所回调，人服、酒馆等疫后复苏弹性较大的赛道表现相对活跃。

行业新闻：预制菜首次写入中央一号文件；中旅酒店集团与君亭酒店集团携手战略合作；证监会提出对满足合规要求的VIE架构企业境外上市予以备案；2023年多地公务员扩招超50%，最高达近80%；爱马仕去年销售额突破100亿欧元，以中国为首的亚洲（除日本）增长22%；微信、抖音挤进外卖赛道；同程旅行拟收购同程旅业；中免集团联手福建省旅发集团，计划投资25亿元设立大型城市免税店；亚朵集团旗下唯一的中端酒店品牌轻居重磅推出3.0版本；海底捞2022财年扭亏为盈。

沪深港通：A股核心标的均获增持，港股仅奈雪的茶遭减持。报告期内（2.13-2.25），A股核心标的：占流通A股的比例，中国中免11.77%/+0.14pct，宋城演艺6.58%/+0.09pct，锦江酒店4.98%/ +0.63pct，首旅酒店3.07%/+0.18pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺47.21%/+2.65pct，奈雪的茶38.91%/-4.13pctt，九毛九32.05%/+0.34pct，海伦司28.43%/+1.83pct，海底捞17.41%/+0.37pct。

风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等

投资建议：维持板块“超配”评级。目前板块行情演绎已经过渡到跟踪消 费扶持政策落地及个股业绩逐步验证阶段。立足3-6个月，兼顾政策预期、复苏次序、业绩确定性、估值水平等，优选中国中免、北京城乡、科锐国际、中教控股、中公教育、王府井、BOSS直聘、传智教育、锦江酒店、君亭酒店、同庆楼、首旅酒店、华住集团-S、九毛九、呷哺呷哺、海伦司、天目湖、广州酒家、中青旅、携程集团-S、同程旅行、宋城演艺等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、广州酒家、百胜中国，海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。

证券分析师：曾光（S0980511040003）；

钟潇（S0980513100003）；

张鲁（S0980521120002）；

联系人：白晓琦；