声明：本文仅梳理公司和行业的最新基本面，并非在当前时间点推荐买卖公司，本公众号不具备个股操作指导功能，投资有风险，入市需谨慎

一、美联储超预期加息

北京时间3月7月晚，美联储主席鲍威尔参议院听证会举行，最关键的信息主要是两句话：“利率水平可能高于之前预期”、“如果数据表明有必要，将准备加快加息步伐”，为单次会议加息幅度从25bp重新上调至50bp打开了大门。

鲍威尔鹰派发言引发加息预期陡增，根据彭博，市场定价3月加息50bp的概率已经超过了60%（此前大约为25%），终端利率达到5.62%（此前大约5.47%）。

3月加息50bp的核心变量是2月的CPI数据，尤其要重视核心CPI同比反弹的风险。逻辑在于本轮美联储货币政策转向分三步走，其中第一步就是随着通胀持续下行，放缓加息步伐至25bp。但是1月PCE无论是整体还是核心同比增速均出现了高于上期的情况，如果2月核心CPI也加入这一阵营，那无疑将增加美联储加息50bp的底气。

根据彭博一致预期，市场最新预计2月CPI同比6.0%（前值6.4%），核心CPI同比5.4%（前值5.6%）。

美债收益率曲线倒挂81年来最悬

过去三个月，美国新增就业约100万人，失业率保持近历史最低；销售数据坚挺，显示美国国内需求依然旺盛，通胀超预期，似乎并没有受到美联储收紧货币政策的影响；消费者信心小幅回升，但制造业继续放缓。

美国经济数据显示美国经济还没有像市场共识认为的那样，陷入衰退。连鲍叔昨天晚上也说道，“我们估计不会看到美国出现大规模失业的情况”，并称“如果数据继续显示通胀压力，我们将加快加息节奏”。字里行间，雄鹰展翅翱翔。

之前，市场认为，美国经济不会衰退，但是美联储将放缓加息的节奏，甚至很快将停止加息。这个经济和政策预期的组合，逻辑上很难让人信服。

美国真的不会出现鲍叔所说的情况吗？

在本轮加息周期，美联储官员到2021年底一直保持鸽派姿态，认为通胀将是“短暂的、暂时的现象”。2022年后改口称本轮通胀将“更高更长”。1970年代时的两轮滞涨，失业率在美国经济临近衰退之前都没有飙升，甚至略微下降。因此，无论是近代史还是老黄历，美联储的预测记录都似乎差欠人意。

隔夜，两年美债收益率飙升超过5%，2007年来首次。美债收益率曲线倒挂的程度1981年以来最甚。很多人误以为美债收益率曲线倒挂是可怕的。其实，是收益率曲线从倒挂回到正常，才更可怕。因为此时，才是美国经济正式陷入衰退的时刻。

二、微软拒绝国家数据局的管理

1.近期，Office账户登录出现提示，提示“你的数据将在你所在国家或地区之外进行处理”。

2.根据微软用户反馈中心论坛，Windows、Teams等均有类似提示出现（提问日期为2月16日）。

3.结合微软与openai合作，以及chatgpt版本office发布等事件。

此举可能是在数据安全等保护规则的约束下，为了AI功能做准备，便于数据回传训练等。同时，其并非单独针对中国，全球其他区域或有同样情况。

今天就聊这么多，感兴趣的戳文末阅读原文链接，加入星球，有更多投资策略、教程和工具，等着你。