本周A股市场终于扯下了上证指数3000点这块遮羞布，市场出现了加速赶底的走势，白马股大跌，权重股大跌，A股好似人间炼狱一般。有一家基金公司甚至给自己的客户们写了一封公开信，建议大家全部赎回份额，因为“资本市场已不具备长期投资的价值”。有股民说，去年10月份的大跌是因为有各种利空消息，所以下跌也不能说意外；但这次不一样，连续两个多月来消息面全是利好，但市场却跌得越来越深、越来越快，所以这次把股民们搞得更惨。随着近年来世界局势的动荡不安和危机重重，对股市投资带来了更高的风险和挑战。危机就像一面镜子，是一个真实的、极端的压力测试。在这样的重压下，投资者会更深刻地认识到，在充满变数和不确定性的市场环境中，追求收益的同时一定要保证自己资金的安全，既要抓住市场机会，又要规避市场风险——攻守兼备是每一个投资者必须深入思考和努力践行的策略。

从投资者的心态来看，攻守兼备需要投资者具有平衡和协调的思维方式，既要有进取和创新的精神，又要有谨慎和稳健的态度。从投资者的策略和方法来看，攻守兼备是一种兼具科学性和严谨性的投资态度，既要有定性和直觉的判断，又要有定量和数据的支持。在一心追求收益的过程中，投资者或受到市场情绪的影响，出现过度自信、从众、恐慌等心理偏差，导致对市场走势和自身能力的判断失准，进而做出错误或不理性的决策；或受到市场热点的吸引，过度集中于某一类或某几只具有高增长或高估值的资产或证券，导致投资组合缺乏多样性和稳定性，增加了市场波动和下跌时的损失风险。因此，投资者需要在动荡或繁荣的市场中保持冷静和清醒，客观地分析市场的机会和风险，理性地评估自己的目标和能力，避免盲目跟风追高或恐惧错失机会。投资中保持一定的多元化和灵活性，合理地分配自己的资金和时间，在不同类型、不同行业、不同地域、不同周期、不同风格、不同流动性等方面进行有效的组合和调整。

攻守兼备的关键在于投资者要关注市场周期的转换，适时地调整自己在危机中的策略方向，比如说什么时候是完全的防守，什么时候是由守转攻——也就是开始更多地增加自己的风险资产的配置。这种转换不能建立在预测市场拐点的基础上，而是要建立在对估值的合理判断和对市场情绪的观察上。这是投资长期制胜的关键所在，也是在整个危机应对策略的制定和调整中最困难的一环。因为这里会面临一种选择，选择之一是你千方百计地去努力预测市场的拐点在哪儿，什么时候由防守转为进攻。虽然很多人用大量的精力致力于这种猜测和预测，但是无数的事实和历史经验一再告诫我们：没有人可以预测市场的拐点，做到精准抄底。

由此可见，在现实中，我们不能把这种关键决策建立在预测之上，而是需要寻找现实支点，只有当我们对估值从长期的角度有一个合理判断的时候，它才可以作为一个基本的决策依据来让我们决定在什么时候可以有效地调整策略，转守为攻。只有这样，我们才有可能给自己的组合去做一个适时的改变。当危机过去的时候，如果我们仍然死守着安全资产不放，严格控制风险资产，这样在危机过去市场发生转换之后，我们的收益空间就可能受到很大的限制。所以，我们需要更多地通过可以把握的估值的方式去寻找相对的底部，构建自己的组合，加强自己未来反击的能力和获取收益的能力。

对于此次沪指跌破3000点的原因，思睿集团首席经济学家洪灏于本周五表示，主要还是受市场的悲观情绪以及近期美国10年期国债收益率飙升而创下近16年以来最高水平的影响。他认为，在这个位置上，其实A股非常便宜，已处于一个极度超卖的状态，所以，技术性反弹已近在眼前，而且很可能反弹力度会比较强。也有更多机构分析者认为，A股一直下跌是这个市场信任缺失的表现。中国政法大学资本金融研究院院长刘继鹏在本周末表示，中国股市发展了33年，长期在3000点附近徘徊，内在的病因一定要找到，市场不起“药”不停，而且要标本兼治。尤其在今天这样一个关键的时刻，要重建投资者的信心和信任，需要真正尊重资本和大力提振股市，无论如何都要坚定不移地干下去，一直干到市场起来为止。

山西经济日报全媒体记者 张荣