2023年12月20日，市场情绪再度走弱，A股主要指数普遍下跌，科创100指数下跌1.73%，跟踪该指数的科创100ETF华夏（588800）下跌1.51%，盘中成交额达8.70亿元，换手率12.79%。

从结构上看，科创100从上周以来成为各大宽基领跌方向，背后是市场风格的短暂切换，上周三以前指数在大盘权重股的带领下下探，小盘相对抗跌，之后前期相对抗跌的电子、TMT、生物医药等板块也出现补跌，成为拖累科创100指数的主要方向，从科创100成份股上看近8成成份股周五至今跌幅在-2%~-6%之间，以普跌为主，并非某个方向出现利空。

后市来看，重磅经济会议公报出炉，对明年的行业结构选择有着重要的指引，科技创新目前成为政策最重要的支持方向，科创板有望持续受益，此外微观流动性也有好转迹象，短期小盘成长等强势风格补跌后有望构建短期底部，在当前位置不宜过于悲观。

操作上看，长期市场处于大级别的底部区间、高性价比位置，电子、生物医药及新能源等权重行业均存在基本面向好支持。对于高安全边际的底部震荡区间，最好的应对策略即逢回调买入，积攒筹码，防止踏空风险，同时避免在短期上涨下跌时线性外推。海外流动性好转下成长风格有望持续占优，并且在反弹行情中更具弹性，从市场交易结构看，题材股的火热继续利好小盘风格，或可继续超配上述风格。

资料显示，科创100ETF华夏（588800）紧密跟踪上证科创板100指数，从科创板中选取除科创50之外，市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，是科创板第一只，也是唯一一只中小盘风格指数，聚焦高成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、电池三大行业。自2020年7月高点以来，科创100指数调整时间已超过3年。从调整幅度来看，截至2023年12月19日，跌幅仍高达52%，时间、空间相对充分，已进入击球区域。

资金借道科创100ETF华夏（588800）布局科创板中小盘，截至昨日，该ETF近20个交易日大幅吸金超32亿元。（场外联接A类：020291/C类：020292)

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