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邬传雁卸任,奉行长期主义的还有这些老司机

日期: 来源:阡陌说收集编辑:阡陌说

87年湖北鄂东南区域状元,93年就开始做股票,保险资管出身,投资风格稳健,奉行长期主义的邬传雁终于还是卸任了,2021年9月发生的事件犹如还在昨天,很多新基民可能还不了解发生了什么事,先简单回顾一下:详见中国基金报文章:《突发!刚刚,400亿顶流基金经理回应了!》:

具体情节本文不展开,本文我简单聚焦邬传雁的数据梳理一下,不了解邬传雁的读者可以看看点拾投资的文章《泓德基金邬传雁:投资最重要的事是找到好资产》。

下面我们来捋一捋邬传雁卸任之前的数据,下图是他卸任的几只基金。管理时间较久的偏股基金是泓德臻远回报混合(005395),最新一期股票占比92.14%,我就针对这只基金来看看数据。

从业绩来看,泓德臻远回报混合(005395),邬传雁管理期间是2018-05-04 ~ 2023-02-21,时间4年又294天,时间不算短了,收益率是66.35%,虽然是灵活配置型基金,但股票仓位连续三年多均超90%,持仓集中度在60%左右,换手率很低,最新一期只有19.29%。

其实从区间同类排名来看,该基金业绩同类基金区间排名556/1841=30.34%,成绩还是比较不错的,只是该基金属于灵活配置型基金,股票占比高的灵活配置型基金经过4年多时间持有排名靠前也很正常。

不管怎么说,我个人认为有些投资者的预期还是有点太高了。今天微信群里也有大V说,如果邬传雁再多管理两年,可能届时又是一番景象,潜台词是未来两年业绩可能会好起来。

我个人觉得此类换手率如此低的基金经理大多数在投资心态上比较豁达,倾向于长期主义,不参与市场概念炒作,也不参与情绪上的博弈,就是老老实的选择优秀的企业并伴随其成长。

可惜矛盾的是大部分投资者都没有耐心,一段时间后业绩不起色可能用脚投票,继而使得在管规模大减,又造成基金公司管理层比较不满,才会发生文初那些故事,因为规模直接关系到基金公司的利润。

其实在投资时耐心是很重要的,霍华德·马克斯在《周期》一书中说,在投资上,你要取得最终的成功,只需要做到以下三点:第一、估算内在价值;第二、控制情绪,鼓足勇气大量买入,有毅力坚定地持有;第三、耐心等待市场回归价值,市场最终会证明你的估值是对的。

这种坚持长期主义的基金经理往往已经在管基金时间比较长,而且已经用业绩证明了自己,成名较早。个人认为朱少醒、傅鹏博、张坤等等都是类似的,朱少醒最新一期换手率是68.38%(富国天惠成长混合),傅鹏博最新一期换手率是42.99%(睿远成长价值混合A),张坤最新一期换手率是25.98%(易方达优质精选混合),您看,是不是都比较低?

此类基金经理短期很少在风口上,主要是靠选择优秀的企业,长期持有挣企业成长的钱,买此类基金经理的投资者建议要有耐心,如果持有三年五年以上大概率还是能跑赢市场平均的。

市场上目前和邬传雁一样低换手率,基金经理也是老司机的主动型基金有多少呢,本文接下来拉下数据。

如果要求基金类型是偏股混合型、普通股票型、灵活配置型基金(最新一期股票占比大于70%)三种,最新一期换手率低于80%(这个换手率还是比较低的),基金经理年限大于7年(都是老司机),基金规模大于2亿元,截至2023年2月20日,基金经理上任满三年,满足要求的有135只基金。

135只基金按照基金经理最新一期换手率由高到低排序如下,能上榜的都是低换手率的基金经理,特别是榜单底部的换手率更低。如果您指望这些基金经理能给您带了高频交易的超额收益大概率是指望错了。有长期主义态度的可以看看这些榜单上的基金经理。

数据来源:东财Choice,数据截至2023年02月20日

刘彦春这个换手率感觉是“躺平”了,葛兰、常蓁等都给人感觉“躺平”了。其实这个榜单上还是有很多知名基金经理的,比如傅鹏博、朱少醒、曹名长、史博等等。

榜单信息量比较大,还披露了机构占比,最新一期股票占比、基金经理的任职回报、在管基金数量等信息,感兴趣的可以仔细研究一下。

从员工持有角度来看,这135只基金按照2022年中报测算的内部员工持有金额由高到低排序如下,还展示了基金偏好风格,其中大盘价值型是比较稀缺的。总体来看,低换手率长期主义基金经理被内部员工最认可的还是谢治宇、张坤、傅鹏博、张清华、焦巍、朱少醒、萧楠、曹名长等等。

数据来源:东财Choice,数据截至2023年02月20日

上表的数据个人觉得值得关注榜单前部的基金经理,毕竟基金公司内部员工也是认可他们的。

可能拉数据有点问题,剔除了一只没有区间业绩的基金,合计有134只基金,按照过去三年区间回报由高到低排序如下,此类风格的基金经理中罗世锋还是比较厉害的,三年接近翻倍。之前写过一篇罗世锋,感兴趣的可以看看《一位被市场低估的“小而美”的投资老将》。排名靠前的基金经理还有范妍、李巍、林英睿、毛文博、姜锋、张清华等等,各位读者可以看看张坤、傅鹏博、朱少醒、曹名长、谢治宇等所在的位置。

数据来源:东财Choice,数据截至2023年02月20日

从本文梳理的数据来看,您更喜欢哪一位低换手率的基金经理呢?

最后再提一下,邬传雁卸任的五只基金接手的是于浩成、王克玉、秦毅,其中王克玉一个人接手过来了三只。这三位其实还是比较不错的,如果您持有邬传雁的基金,个人建议观察一下再说,如果不喜欢接任者也可以转换或者赎回,总之还是自己拿主意吧。

我的文章基本是基金梳理笔记,信息量还是比较大的,所有内容均是个人研究,整理成文便于查询复习,请大家更关注客观数据吧。最新一期整理的文章目录可以点击:《目录》;需要低佣金证券账户的朋友可以点击:《入市福利》。

免责声明:我不对读者推荐基金,我只客观展示一些基金数据,数据是中性的,如果您因为我的文章而买入基金,决定都是您自己的,挣钱了是您的实力,亏钱了也别怪我。当然,我打心底希望您能挣钱。收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,定投有风险,投资需谨慎。

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