科技硬件板块市场交易回顾

SW电子指数上涨。上周上证综指上涨0.6%，深证成指下降1.4%，日均成交额合计8,820.68亿元人民币，环比上升5.8%。SW电子指数上涨1.2%，SW通信指数上涨4.3%。个股方面，上周涨幅前三的公司为寒武纪（+33.6%）、工业富联（+25.3%）和中芯国际-U（+22.3%）。跌幅较大的公司为东微半导（-12.2%）、奕瑞科技（-12.1%）和德赛西威（-8.8%）。北上资金持股方面，上周北上资金合计净流入147.81亿人民币，主要增持法拉电子、京东方A、中天科技等公司，主要减持北方华创、兆易创新、浪潮信息等公司。

恒生科技指数上涨。上周恒生指数上涨1.0%，恒生科技指数上涨5.2%。个股方面，上周涨幅领先的公司为中芯国际（+20.6%）、中兴通讯（+11.1%）和华虹半导体（+7.3%）。上周跌幅较大的公司为FIT HON TENG（-13.3%）、丘钛科技（-5.7%）、瑞声科技（-1.8%）。南下资金方面，上周港股通净流入134.58亿港币，主要增持腾讯控股、中国移动、美团-W等公司，主要减持小米集团-W、比亚迪股份、舜宇光学科技等公司。

纳斯达克指数上涨。上周标普500指数上涨1.4%，纳斯达克指数上涨4.4%，日均交易量2,191.00亿美元（+29.6% WoW），费城半导体指数上涨5.5%。全球主要科技股票方面，超威半导体(AMD)（+18.4%）、谷歌(ALPHABET)-C（+12.6%）和微软(MICROSOFT)（+12.4%）等股票周涨幅领先，硅力-KY（-11.8%）、藤仓（-9.5%）和住友电气工业（-8.0%）等股票周跌幅较大。

评论

半导体方面：上周OpenAI[1]及百度[2]相继发布“GPT4.0”及“文心一言”大模型产品，大模型AI关注度持续提升。我们认为国产模型的推出也将为相关国产芯片提供更多验证测试的机会，以ChatGPT为代表的高算力应用场景或提高芯片算力、存储容量等多个维度上的技术要求，并有望创造出可观的AI芯片增量市场空间；CPU、存储芯片、FPGA相关需求也会同步增加。同时本周中共中央、国务院[3]印发了《党和国家机构改革方案》，组建中央科技委员会，我们认为政策的发布有望加速半导体尤其是中上游的制造、设备等板块发展及国产化进程。

消费电子方面：上周，华为[4]宣布在3月23日举办新品发布会，我们预计有望发布P60系列及X3新款折叠屏，P60系列预计仍主打光学升级，进一步提升手机摄影能力，X3折叠机预计在轻薄方面，大屏交互，进一步优先，增强客户吸引力，同时新机型有望增加卫星通话功能，提升安卓旗舰机的差异化竞争力。同时，OPPO[5]宣布3月21日发布新款旗舰手机FindX6系列，我们预计主打光学升级，提升影像能力。我们预计今年手机市场，光学仍然是重点技术升级的方向，随手机品牌春季发布会的开始，有望加快安卓手机渠道库存出清，上游产业链拉货逐步恢复正常。

汽车电子及通信方面：上周，AI再次成为市场焦点，3月15日，OpenAI[1]正式发布多模态预训练大模型GPT-4，在此前GPT-3.5基础上性能迎来进一步升级；3月16日，百度[2]正式发布类ChatGPT产品“文心一言”，并从文学创作、商业文案创作、数理逻辑推算、中文理解、多模态生成等五方面进行了演示。紧接着微软[6]宣布将利用AI技术增强其办公工具套件，并展示了其Office软件的AI助手Copilot。我们认为，AI大模型的商用下，大容量实时数据处理和分析场景催生对算力的高需求，硬件基础设施确定性受益。

风险

注：表中市值数据更新截止于 2023/3/17，YTD自2023/1/1起；
资料来源：Wind，中金公司研究部

注：此表中流入/流出金额=流入/流出股数*周交易均价，数据更新截止于 2023/3/17；   
资料来源：Wind，中金公司研究部

注：此表中流入/流出金额=流入/流出股数*周交易均价，数据更新截止于 2023/3/17；   
资料来源：Wind，中金公司研究

注：此表中流入/流出金额=流入/流出股数*周交易均价，数据更新截止于 2023/3/17；   
资料来源：Wind，中金公司研究部

注：此表中流入/流出金额=流入/流出股数*周交易均价;南向资金数据更新截止于 2023/3/17；  
资料来源：Wind，中金公司研究部

注：北向资金数据更新截止于2023/3/17；

注：数据更新截止于北京时间 2022/3/17；
资料来源：Wind，中金公司研究部

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