随着中证红利指数调仓换股完成，指数股息优势进一步扩大。资金面上，昨日中证红利ETF（515080）再获近2000万元资金净申购。从近5日、近10日看，该ETF均有可观资金净申购买入，红利策略仍为当前资金配置主流。

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消息面上，上周五中证红利指数年度调仓换股正式生效，新纳入山西焦煤、宁波华翔、中国石油、潞安环能等20股，同时剔除了金地集团、金融街、首开股份等20股。

根据12月7日数据统计，新纳入成份股平均市盈率9.79倍（剔除负值计算），平均股息率7.63%。剔除成份股平均市盈率18.60倍，平均股息率3.35％。

另据中证指数公司数据，截至12月12日，中证红利指数股息率6.21%，较调仓前6.02%提升明显。纳入高股息率股、剔除低股息率股，指数股息优势进一步扩大。

数据来源：中证指数公司

展望后市，当前A股处于历史低位区间，市场配置价值逐步提升，以红利为盾、成长为茅，或是投资者较优的配置策略。今年以来中证红利指数区间上涨5.59%，相对同期上证指数（-2.78%）防御优势较为突出。

中证红利ETF（515080）复制跟踪中证红利指数(000922.CSI) 走势，该指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。根据历史数据，中证红利指数整体呈现高股息、低估值特征，当市场表现震荡时，避险价值逐步凸显。

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