畜牧养殖板块早盘一度快速下挫跌超1%，午前总体弱势震荡，午后震荡翻红，截至2023年12月25日收盘，中证畜牧指数（930707）收涨0.27%。成份股走势分化，播恩集团强势涨停，科前生物、海大集团、中牧股份等涨幅居前；傲农生物继续大跌，跌幅达6.61%，新五丰、罗牛山、天邦食品等跌幅居前。

“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）涨0.14%，收吊颈阳线，终结8连阴，报收0.702元，全天成交2237万元。

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【行业观察：上周猪价小幅上涨，供需格局改善仍不明显】

有关部门监测数据显示，2023年12第3周监测全国白条猪批发均价为20.02元/公斤，环比上涨0.20%。目前猪肉价格已跌入历史底部区域，今年大部分时间都在低价区间运行。

数据来源：Wind，2013.11.18-2023.12.22

据相关部门数据，截至12月20日当周，全国猪料比价为4.44，环比上涨3.26%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为3.69元。猪价频繁调整，均价水平高于前一周，预期养殖盈利扭亏为盈。当周临近元旦假期，终端消费或略有增加，北方养殖端存一定惜售情绪，预计本周猪价有小涨可能，但目前供需格局改善不明显，涨价或难以持续，后期仍有走低可能。

【机构：生猪板块迎来重点布局窗口，未来半年行情可期】

华创证券最新观点认为：当前旺季猪价仍深度亏损，产业预期被持续压制，仔猪价格已重回下降趋势。短期看，腌腊需求或受气温偏高加之过年较晚影响，旺季价格反弹受到诸多因素压制。

展望后市，供给端偏多基础上仍在环比增加，需求端预计消费复苏拉动较弱，且冻品库容仍维持高位。有关部门表示“明年春节后可能出现消费淡季与生猪出栏量增加‘两碰头’，养猪亏损程度甚至可能重于今年同期”，行业现金流已经较为紧张，猪价弱预期下产能或持续去化至明年上半年。

长期持续的亏损或已经导致行业现金流紧张，在猪价持续低迷的背景下，产能去化有望加速且持续性较强，当前生猪板块已经迎来重点布局窗口，未来半年行情可期。

【“猪周期”投资利器——畜牧养殖ETF（516670）】

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。

数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2023.12.13。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

场外用户可通过联接基金（A类 014414；C类014415）进行定投、申购。

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中证畜牧养殖指数近五年表现分别为-17.16%（2018）、75.7%(2019)、13.49%(2020)、5.93%(2021)、-13.21%(2022)。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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