在科技股纷纷跌落神坛、难逃“熊掌”的一年，西方石油逆市大涨，巴菲特一路相随不离不弃，如今终获丰厚回报。昨晚，西方石油公布了三季度业绩报告，市场纷纷开始猜测它的下一步走势。
两年前，遭遇新冠疫情全球肆虐、沙特和俄罗斯之间史诗级价格战、油价暴跌等系列“黑天鹅”事件，西方石油股价断崖式暴跌，市值一路从500亿美元跌至不到90亿美元。彼时的西方石油像人人厌弃的扫把星，投资者唯恐避之而不及。然而今年，一切都变了。俄乌战争打响，原油价格大幅上涨，西方石油股价也节节攀升，截止到11月9日收盘年内涨幅达131%！盘后更是公布2022年第三季度业绩，实现净利润25.46亿美元，同比增长近3倍；营收95.01亿美元，同比增长39%，基本符合市场预期。而站在西方石油背后的最大赢家，肯定是非股神巴菲特莫属了！早早布局，成功抄底，坚定增持，一步步成为大股东。到如今，西方石油股价已经重回巅峰，巴菲特仍坚定持有，这步棋究竟有何深意？西方石油到底有什么魅力？西方石油公司是一家更专注于美国的能源企业，其业务包括油气勘探、开发和生产，以及化学品生产业务，也从事中游业务，包括采购、营销、收集、加工、运输和储存各种油料、天然气、二氧化碳和其他产品。
能源公司最看重的是资源资产质量，西方石油是美国最大油田二叠纪盆地最大的生产商之一，在世界上二叠纪盆地也是石油钻探成本最低的地区之一。三年前收购阿纳达科使得西方石油公司在美国二叠纪油田的持有量增加到280万英亩，生产成本仅为每桶40美元。目前，虽然国际油价较近月来有所下跌，但WTI原油价格仍超过80美元/桶。较低的生产成本意味着西方石油面对波动的油价，未来有较高的安全边际和较为广阔的获利空间。高质量的开发项目和较低的单位成本，以及距离消费市场更近风险更小，使得西方石油公司盈利能力在行业中处于领先地位。
根据最新业绩报告，从下表可以看出，对比于业务普及面更广、下游业务占比更大的同行们，西方石油公司2022年第三季的盈利能力是最佳的。同时，西方石油公司还在第三季度偿还了13亿美元债务，并持续回购股票。降低负债减少利息支出，提升未来的盈利水平，回购股票增强二级市场的信心。而支撑这一切的，是西方石油公司的盈利能力和充足的现金流。三季度，西方石油公司实现了43亿美元的营运现金流和36亿美元的自由现金流。由于第三季度业绩强劲，化工部门、中游及营销部门前景改善，西方石油公司还提高了所有三个业务部门的全年业绩指引。即便股价翻了几番，但当前西方石油市盈率仅5.65倍，相较于同行平均近10倍的市盈率仍是处于较低水平。且西方石油公司在现在的基础上，还有很大发展空间实现收益和现金流的增长。
说回巴菲特，他现在已经拥有约1.944亿股西方石油股票，以及100亿美元的西方石油的优先股，仅股息分红每年可达8亿美元。在完成最近的一次增持后，伯克希尔哈撒韦在西方石油的持股比例已经达到20%以上，已经能够实现控股和并表的财务目标。
虽然西方石油实力雄厚，但是其面临的一些实际风险仍要注意：
1、监管政策风险。西方石油公司作为传统能源并不符合当前世界上的低碳趋势。美国中期选举可能会对石油行业政策产生影响，如果类似的政策实施，西方石油公司可能会面临一些成本增加。
2、石油价格大幅下跌风险。即便西方石油公司拥有高额利润，但如果面临价格暴跌，再低的成本也将难以覆盖。国际局势瞬息万变，原油价格也随着局势波动难测。
作为一个长期价值投资者，巴菲特投资西方石油的深远意义在于，他希望西方石油成为伯克希尔哈撒韦的“能源版图”的一员，为公司带来源源不断的现金。而作为一名普通的投资者，我们更在意这家公司的股价走势。那么在公布了优异的成绩单后，你认为西方石油接下来还能再创新高吗？
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