商品圈的最新故事是昨天收盘后，大商所调整了铁矿石期货合约交易限额，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2305、I2306、I2307、I2308和I2309合约上单日开仓量不得超过1000手。

然后铁矿石合约象征性跌了一下，价格仍然高高在上。

这是大商所新年以来第2次对铁矿石期货采取监管（提示）措施。与此相对应的，FGW今年也有过3次“打铁”的记录。

主要的原因是，铁矿石期货上涨幅度过大过快，已经确实有点夸张了。

有多夸张，从去年10月底开始算，铁矿石2305合约从最低点的577涨到昨天的最高点的922，足足上涨了60%。

稍微逊色的是纯碱2305合约，最高上涨50%左右，堪称一时瑜亮。

铁矿石和纯碱的涨幅不仅远高于商品指数的平均涨幅，也明显高于“煤焦钢矿”代表的黑色金属指数。

那为什么会涨？

同样的理由说了太多，比如疫情放开，比如房地产回暖（铁矿石），比如光伏需求增加（纯碱）。

这的确是大部分商品上涨的理由，但不是铁矿石和纯碱的大幅上涨理由。

本质上只有一个，多头（庄家）集中选择了部分不具有供给弹性的品种大举做多，铁矿石和纯碱恰好符合这个要求。

先说铁矿石。

本来铁矿石的下游需求是没什么变化的，至少和2022年同比还没看出什么差别，所以关键在供给端。

铁矿石合约的庄家主要是外资及其拥趸，虽然2022年全国铁水和粗钢产量同比有所下降，但铁矿石并没有出现明显的累库。为什么？

因为铁矿石高度依赖于四大矿商，供给侧改革的精髓，被人家学了个明明白边。还有个要命的问题，就是铁矿石合约是个挺稀罕的“国际合约”，本意是让矿商进来套保做空。但很快就有聪明人发现这里的问题，一方面控制发运，一方面大举做多，不是更赚钱吗。做多可以在现货上狂赚，可以在期货上也狂赚，一鱼两吃。

反应在持仓结构上，也极其不健康，疑似外资的摩根和乾坤的席位居于绝对主导的地位，净多头（多头-空头）遥遥领先。

纯碱的问题也是类似。

净多头的筹码集中在国君席位，其他基本上是前赴后继的空头。

如果说铁矿石好歹还是个海外品种，明显是个国内品种的纯碱为什么也这么浪？

因为缺货啊，为什么“三酸两碱”的基础材料也会缺货？

因为计划啊，纯碱的产能是被“计划”牢牢控制住的。

本来纯碱的主要下游是建筑玻璃，后来突然光伏玻璃大爆发（玻璃原来也是“计划”的），就一下子不够用了。

所以白菜价的纯碱，卖出了**价，一路涨，倒下的空头同样不计其数。

市场的共识在是：供应总有天会过剩的，铁矿石的产能是在的，纯碱的产能总会扩张的，暴利总会回归正常利润。但市场分歧在于：多头坚信短期内无法解决，还能逼空，空头总会坚信转折点的到来。

打工君呢，其实是看空的，但是吧，这个择时真的很难做。

其他的事情不敢吐槽。