1.今天a股还行，下午尾盘又拉红了，全天交易9100亿元。目前主要是市场对于“经济复苏到底先往哪里去”有分歧，而且明显居民消费、楼市的改善情况不明显，目前地产产业链对于整个国民经济的影响还是很大，所以大家外资停止连续性大幅买入后，阶段性市场重新回到存量博弈的状态，加剧行情的结构化。

2.社融增速高，小盘优于大盘。

据统计，从历史经验看，以中证1000为代表的小盘风格相对于上证50代表的大盘风格，与社融的相关性更强。

但这里面统计的社融存量增速是滞后6个月的，也就是公布社融数据后半年，小盘比大盘的估值（TTM PE）涨的要好一些。股价=估值*盈利，上图讨论的情况没有考虑盈利的影响，假设小盘股的盈利也能增加，那对于股价的影响就是戴维斯双击。

目前没有单独配置小盘指数的基金，主要是买的中小盘风格的主动基金。考虑因素是中证1000里股票数量还是太多了，指数有可能被里面的烂股票拖累，主动还是有一定优势能跑赢指数的。

下图为博格目前主要持有的中小盘风格的基金

不过确实担心小盘风格的基金更容易受到规模影响，上图几个基金由于去年表现都还不错，所以规模上的很快，华夏行业景气已经109亿了，交银趋势优先也有99亿了。但规模对于业绩的影响也不是绝对的，只不过考虑到投资风格上要更慎重，更关键是在其低位时配置，现在以持有为主，考虑卖出的时候会公布。

3.行业涨跌

今天周期品涨得略好一些，比如石油石化、钢铁、有色金属和化工。零售、社会服务（旅游、酒店、检测）跌的稍多一些。

除了行业外，今天情人节“培育钻”概念涨的不少。

培育钻比天然钻便宜约2/3，情人节都过上性价比了，喜胖说觉得挺好，毕竟肉眼根本分不出来天然钻石和培育钻，几十万买的主要是个品牌证书，钻石只是个附赠品，况且二手珠宝不管是不是天然钻石，不是收藏级别都会贬值。反正作为一个接触了投资就开始转向实用主义的女性来说，有那么多钱还不如买金条，也总比买一个容易丢的碳晶体要强。

4.市场温度&历史回溯

市场温度41℃，整个市场处在历史中等偏下的位置。

今天做了一个历史回溯，就是市场温度和A股走势的对比。

可以看到市场温度和股价走势大体上还是一致的，但是两者之间的关系是非线性的，不是说温度降低5%，股价也跌5%，甚至有时候市场走势变化不大，但是温度下降了不少。这里面有企业盈利大幅降低导致估值上升的原因（估值=股价/盈利）。

另外，估值的分布是非均匀的，就像是你考试成绩比上次少了5分，但不代表你这次成绩排名一定降低5位一样，也要看大家成绩的分布情况是如何的。

所以整体来看，看温度长期定投的问题不大，但是择时单次加仓看温度未必会那么精准，短期是无法预测的。

博格温度计30°以下坚决加仓，50°以上考虑卖出。