这些日子，依然是一天一世界的状态。
我们也追不过来，静下心来，看看今年回春的传媒行业。
2023年以来，传媒，或者说TMT的走势颇为震撼，最近的走势颇有几分让人梦回2015的恍惚之感。
2015年传媒作为中小创的王者，尽享繁华之后泡沫破裂，转头向下被市场抛弃已经7年有余。
打开2016年至今中证传媒的走势图，这俨然就是一部血泪史。
在这个过程里，曾经的王者板块逐渐沦为A股气氛组，传媒研究员纷纷转型美团外卖员。
这期间传媒也经历过几次大的反弹，也能看到这些年做多力量的尝试和努力，但最终还是没有扭转一路东南的局面。
“熊”透了的三年
早在2016年，市场已经开始畅想VR概念下传媒板块的投资机会，在开年熔断，中证传媒超跌30%之后开始反弹。当年2月底至4月中旬这一个多月之内反弹超过10%，但后续无以为继，进入了反复的震荡和阴跌。
2017年即使有《战狼2》的暑期档加持，除分众传媒拿出了堪比五粮液的毛利率，收获了42%的上涨之外，传媒指数总体依然低迷。
到了2018年年初，经历两年的深度回调，很多投资者（包括专业投资者）也认为传媒时来运转的机会不远了。
毕竟是高成长板块，从历史估值角度，2018年年初的中证传媒已经处于历史最低分为的10%。（说句题外话，有时候也要小心分位数陷阱，毕竟是历史数据，不面向未来）
经历过2017年与蓝筹股的大幅背离后，已颇具投资价值，抱着“风水轮流转、万事皆周期”的心态，经历过2013-2015年传媒大牛市的“资深”投资者开始关注其潜在的投资价值，并纷纷以定投的方式介入该板块。
在《唐探2》、《捉妖记2》、《红海行动》等大片加持的“史上最强春节档”的引爆下，传媒不负众望，也确实在2018年2月至3月之间快速反弹。
就在人们畅想传媒的“均值回归”将在2018年上演时，黑天鹅打碎了这个幻想。
2018年内有去杠杆、外有贸易摩擦，在内外利空不断的冲击下，市场风险偏好快速走低，再加上崔永元向娱乐圈“阴阳合同”宣战，金锁在冯小刚《大轰炸》中逃税被重罚等诸多乱象浮出水面，传媒指数再次下跌，全年跌超35%。
“那群外卖员以前研究的是传媒”
2019年年初市场企稳反弹，《流浪地球》也点燃了影视票房，中证传媒指数也随大市一同开始了“春燥大反攻”，最终全年录得了20%+的正收益，也是2016-2022七年内唯一一个正收益的年度。
一季度之后市场开始分化，半导体一路向上，而传媒再次开始横盘，即使有《哪吒》点燃暑期档，传媒依然没能实现“我命由我不由天”。
市场先生，有时就是喜欢和所有人开个玩笑。
风险提示及免责声明
文中观点仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
本公众号所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势等判断进行投资的参考。我司对这些信息的完整性和数据的准确性不作任何保证，不保证有关观点或分析判断在未来不发生变更，不代表我司的正式观点。投资者在做出投资决策前应仔细阅读基金合同、招募说明书以及在中国证监会指定信息披露媒介上发布的正式公告和有关信息，了解基金的风险收益特征及风险评级，投资者应当根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和自身的风险承受能力相适应。中国证监会的注册不代表中国证监会对基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或保证。以上材料如需转载，请联系本公众号运营人员，谢谢支持。