三季度这些主动权益基金规模逆市大增！

今年以来，A股市场持续震荡，第三季度加速下跌，权益类基金净值表现大幅不及预期，基金净值再次出现大幅回撤，净值下滑以及份额赎回导致基金公司权益规模大幅缩减。

据天相投顾数据，权益基金第三季度规模整体缩水2333.86亿元，其中主动权益基金规模缩水4168.56亿元，而指数型基金规模增长1834.7亿元。不过，也有部分主动权益基金实现规模逆市增长，共有14只基金在三季度规模增长超10亿元。其中，多只公募量化产品成为吸金“利器”，国金量化多因子规模增长近60亿元。

14只主动权益基金三季度规模增超10亿元

据Wind数据统计，共有14只基金在三季度，规模增长超10亿元。其中国金量化多因子、国金量化多策略、国金量化精选规模分别增长59.69亿元、32.15亿元、31.7亿元。值得一提的是，这三只均为公募量化产品，成为吸金“利器”。

持仓分散也是这些规模增长基金的共同特点，前14只基金中，有11只前十大重仓股占比不超过30%。作为“主动量化”的代表，金元顺安优质精选规模从二季度末的0.85亿元，增长至三季度末的17.52亿元，规模涨幅近20倍。

国金量化多因子股票2023年三季报指出，三季度市场环境有以下特征：初期风格相对延续；中后期市场风格切换剧烈、波动变大，整体市场活跃度降低较为明显，市场波动处于历史平均以下或近三年低水平位置。具体看因子层面：小市值风格相对占优；成长和市值等风险因子期间延续性相对较好，动量等延续性相对较差。行业涨跌方面，大部分行业在报告期内录得下跌收益，其中煤炭、非银金融和石油石化等行业涨幅相对较大，最高 10%以上；传媒、计算机和电力设备和新能源等行业跌幅较大，最大跌幅14%以上。国金量化策略基于技术框架对不同维度构建预测模型，目标是获取相对稳健的超额收益。报告期内量化多因子伴随市场环境变化超额波动有所增大，参考同类策略长期实盘运作情况，该波动较为符合预期。报告期内该基金保持高仓位运作。

这些基金经理三季度管理规模大增

从基金经理的角度看，国金量化多因子、国金量化多策略、国金量化精选的基金经理马芳管理规模三季度增长155.88亿元，截至三季度末管理总规模已接近300亿元。国金量化多因子、国金量化多策略另一位基金经理姚加红管理规模三季度增长91.84亿元，截至三季度末管理总规模达174.97亿元。

此外，兴证全球基金乔迁、融通基金范琨、大成基金徐彦等基金经理第三季度管理规模增超20亿元。

其中部分基金经理在三季度中操作更加“进取”。融通基金范琨在三季报中表示，三季度市场在经历了6月到7月初的“政策底”兴奋以后，逐步冷静下来开始等待实际效果，随之行情体现出来 8-9 月偏震荡。市场震荡过程中，我们预期在政策态度积极、经济短周期数据有一些向好的背景下面，大盘风险不大，故而选股变得积极一些。方向依然坚持价值+成长。在医药、汽零、电子、教育等领域有一些基于个股逻辑支持下的加仓动作。价值部分的持仓没有特别大的变化。

长期看众多公司已进入可为的价值区间

展望后市，已有多位基金经理表示了乐观看法。

兴证全球基金乔迁在三季报中指出，三季度整体市场环境呈现出较为复杂的局面。一方面，国内提振经济和活跃资本市场的政策力度明显加码，8 月份以来陆续迎来央行、金融监管总局出台的关于地产以及资本市场相关积极政策，同时国内主要宏观数据显示经济企稳迹象增多。另一方面，海外地缘局势的不稳定、高通胀，以及原油煤炭等上游原材料和能源涨价给市场带来一定的扰动因素。投资者对总体经济前景预期较弱，经济基本面、估值以及投资者情绪面进入到一个再平衡的过程。当前整体经济状态和产业库存普遍处于底部区域，随着政策效果逐步落地，产业对经济预期边际修复，有望带动各环节需求及价格水平出现合理回升，长期维度看众多公司已进入可为的价值区间。

睿远基金傅鹏博表示，展望四季度，海外加息或见顶，国内三季度盈利可能处于筑底阶段，后期面临的积极因素会增加，如流动性和上市公司的利润。

中庚基金丘栋荣认为，市场整体的回落和低迷，幅度大且时间长，股价层面的出清是肉眼可见的，估值表征了很高的隐含回报，从投资维度看恰是机会分布广泛的阶段，尤其是部分具有远大前景的成长股的估值起点接近2018年底的水平，且不少方向初露峥嵘，不能简单地归为梦想和故事，值得研究与前瞻布局。

责编：汪云鹏

校对：姚远