行业深度专题系列之：半导体行业深度研究

王牌解读：目前国内产品的计算性能和软件生态实力与国际厂商还有差距

GPU不仅在硬件上需要提升算力，软件层面对于GPU的应用和生态布局尤其重要，英伟达凭借CUDA构建生态壁垒占领全球GPU市场90%的份额。目前国内企业多采用开源的OpenCL进行自主生态建设，但这需要大量的时间进行布局；我们对比AMD从2013年开始建设GPU生态，近10年时间后用于通用计算的ROCm开放式软件平台才逐步有影响力，且还是在兼容CUDA的基础上。因此国内厂商在软件和生态层面与英伟达CUDA生态的差距较计算性能更为明显。短期来看，对高端通用计算GPU的禁令可能会影响英伟达和AMD的GPU产品在中国的销售，中国AI计算、超级计算和云计算产业进步受到一定的阻碍。可使用英伟达和AMD还没有被禁止的及国产厂商的中高计算性能CPU、GPU、ASIC芯片等替代。长期来看，国产CPU、GPU、AI芯片厂商受益于庞大的国内市场，叠加国内信创市场带来国产化需求增量，预期国内AI芯片的国产化比例将显著提升，借此机会进行产品升级，逐渐达到国际先进水平，突破封锁。

※萝卜团长为您划本篇研报的重点

赛道细分：OpenAI史诗级“AI”新品，开启新一轮的科技革命

ChatGPT自发布以来，仅2个月用户量迅速增长至亿级，是AI产业的史诗级“颠覆性创新”产品，预计其用户量潜在空间10亿级，假设人均订阅价格20美元每个月，其对应的商业价值量将极其广阔。同时，ChatGPT母公司OpenAI估值亦迎来翻倍式增长，根据华尔街日报，其最新估值达290亿美元，预计2023年收入2亿美元。ChatGPT的成功得益于NLP、Transformer、GPT、强化学习等AI相关模型和技术的突破，其在对话、知识反馈等方面已远超过普通人类水平，更将颠覆搜索、智能客服、智慧教学、电子媒体等千行百业，比尔盖茨评论其意义不亚于“PC或互联网诞生“。当前，ChatGPT的第一浪已经开始，AI技术方向已然明确，更宏大的AI浪潮即将奔涌而来。

AI算力是ChatGPT模型训练与产品运营核心基础设施，ChatGPT的诞生将对科技产业的格局和商业模式形成颠覆，“危与机“的共同作用下，全球科技互联网企业必将加速进入ChatGPT角逐，而AI算力基础设施将成为新AI竞赛的“入场券”。AI超算中心或大型数据中心是算力的基础设施，其中，AI服务器、AI芯片是AI算力基础设施的关键组成。ChatGPT的核心基建主要是微软投资10亿美元建设的AzuerAI超算平台，包括28.5万颗CPU和1万颗GPU等产品，算力相当于全球前五大超算水平，预计约30Pflops。ChatGPT的训练算力约3600Pflops每天，新科技战的打响将加速科技互联网企业对AI算力的投入布局。综述，行业研究梳理的七条备选主线：① AI服务器有浪潮信息、中科曙光、紫光股份、联想集团。② GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微。③ 网络设备有紫光股份、星网锐捷。④ 光模块有新易盛、光迅科技等。⑤ 芯片这条线有龙芯中科（国内PCCPU龙头，自主研发GPGPU产品）、海光信息（国内服务器CPU龙头，推出深度计算处理器DCU）、景嘉微（国内图形渲染GPU龙头）、寒武纪（国内ASIC芯片龙头）、澜起科技（国内服务器内存接口芯片龙头）。⑥ PCB这条线的有胜宏科技、兴森科技、沪电股份。⑦ 先进封装有通富微电、甬矽电子、长电科技、长川科技等。

风险提示

用户拓展、AI技术及新产品开发发展不及预期风险，外部制裁加剧，宏观经济需求下行的风险。

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