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行情回顾

市场整体下行，半导体指数下跌4.43%

当周（2023/02/13-2023/02/17）市场整体下跌，沪深300指数下跌1.75%，上证综指下跌0.97%，深证成指下跌2.18%，创业板指数下跌3.76%，中信电子下跌3.35%，半导体指数下跌4.43%。其中：半导体设计下跌5.9%、半导体制造下跌3.4%、半导体封测下跌4.2%、半导体材料下跌3.2%、半导体设备下跌3.5%、功率半导体下跌7.0%。

当周（2023/02/13-2023/02/17）费城半导体指数下跌，跌幅为0.18%，2023/01/01-2023/02/17涨幅为18.71%。台湾半导体指数周下跌3.90%，2023/01/01-2023/02/17涨幅为16.27%。

截至02月17日，A股半导体公司总市值达31480.25亿元，环比下跌3.96%。其中：设计板块公司总市值8722亿元，环比下跌4.97%；制造板块公司总市值5582亿元，环比下跌3.64%；设备板块公司总市值5208亿元，环比下跌2.70%；材料板块公司总市值4170亿元，环比下跌3.26%；封测公司总市值1583亿元，环比下跌1.68%；功率板块总市值6521亿元，环比下跌4.90%。

行业新闻

受惠于ChatGPT等，SK海力士将调整存储器减产力度

受惠于ChatGPT等AI新应用，SK海力士将调整存储器减产力度

韩联社2月16日讯，据报道，SK海力士（SK Hynix）副会长朴正浩于近日演讲中透露，存储器供应过剩时，虽然会考虑放慢生产脚步，但从竞争角度出发，过分减产并非好事，而在考量各种因应方案的情形下，很难进行大规模减产。他指出，随着ChatGPT等应用开启AI新时代，加上相关技术演进，预计全球数据生成、储存、处理量将呈等比级数增长，而在技术演进的路上，高带宽存储器（HBM）扮演着重要角色。另外，为克服主机CPU存储器容量受限问题，CXL（Compute Express Link）技术也相当重要。

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三星、格芯、力积电晶圆代工报价已降，台积电、联电等私下给予部分优惠

台湾电子时报2月15日讯，晶圆代工厂商表示，近期确实因客户砍单，导致产能利用率大跌，不过对应价格策略也大不同。其中，如三星、力积电、格芯已直接降价；台积电、联电、世界先进代工牌价并未变化，但私下按客户与订单规模不同，给予优惠。此外，近期有报道称三星已降价抢单，晶圆代工厂商表示，这不会对产业竞争带来立即且显著影响，因为对大部分IC设计客户而言，转单成本高昂。

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华虹半导体2022年销售收入同比增长51.8%，2023年月产能将提升至9.5万片

2月14日，华虹半导体在港交所公告，2022年第四季度业绩稳中有升，销售收入达到6.3亿美元，同比增长19.3%。2022年全年销售收入达到了24.76亿美元，较2021年增长了51.8%。此外，华虹半导体还预计2023年第一季度销售收入约6.3亿美元左右，预计毛利率约在32%至34%之间。展望2023年，华虹半导体表示，将继续强化在各个特色工艺领域的优势，紧跟市场趋势动态调整营销策略，以更丰富、更具有竞争力的工艺方案来更好地满足国内外客户的需求。产能方面，将保持8英寸平台持续优化、12英寸平台技术升级及产能扩张的策略。12英寸第一阶段扩产已全面完成，2022年全年以6.5万片月产能运行。第二阶段扩产设备已全部到位，2023年内将陆续释放月产能至9.5万片，同时将适时启动新厂建设，计划把差异化特色工艺向更先进节点推进。

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四家车用芯片厂商启动扩产，恐影响台积电、联电等代工厂的接单

台湾经济日报2月17日讯，英飞凌、瑞萨、德州仪器（TI）、Rapidus等车用芯片厂均启动盖新晶圆厂计划，业界估四家业者扩产投入的金额约250亿美元。近年车用芯片大厂为了缩短交期，直接向晶圆代工厂接洽合作。随着这些IDM厂大举兴建自有产能，势必削减委外代工订单，恐牵动台积电、联电等代工厂的接单。

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晶圆代工回温需等到2023年Q2，封测端回暖则需等到Q3及以后

台湾电子时报2月14日报道，部分一线逻辑IC、存储器IC封测大厂逐步启动或延长“休假不裁员”，2023年上半系统大厂致力于不拉货、去库存，以至于IC设计端减少投片、晶圆厂产能利用率下降。OSAT端近期芯片量能随着3C、IT终端市况下滑而明显缩水，业内预期，晶圆代工端到第二季度才会有较明显的回温，生产流程再晚一个季度的封测端，恐怕得到第三季度以后。

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Arm中国2022年利润大跌90%

路透社2月17日援引匿名知情人士消息，一份财务文件显示，安谋科技（又称Arm中国）去年利润下降90%。根据2022年未经审计的收益报表，安谋科技的净利润从2021年的7920万美元跌至2022年的320万美元，收入从2021年的6.65亿美元增至2022年的近8.9亿美元。根据文件脚注，其2022年外汇损失为3700万美元，而前一年为900万美元收益。

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美光扩大裁员比例，约7200名员工将被辞退

BoiseDev 2月16日报道，总部位于博伊西的美光科技将裁员15%，而不是最初估计的10%，博伊西州立公共广播电台首先报道了美光扩大裁员的消息。美光发言人Erica Rodriguez Pompen告诉BoiseDev：“由于我们努力使计划、项目、时间表和路线图与市场条件保持一致，美光现在预计裁员将接近15%，其中包括到2023年日历年底的预期减员。另外，美光还在削减高管薪酬，并在本财年结束前不发放奖金。”

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板块跟踪

受市场整体影响，板块出现回调

功率：本周IGBT指数下跌5.1%。新洁能跌9.8%，东微半导跌8.2%，闻泰科技跌8.1%，斯达半导跌7.0%。市场担忧IGBT景气出现松动，以及部分个股解禁，对功率板块股价造成冲击。其中新洁能上市流通的限售股数量占公司股本总数的6%。东微半导上市流通的限售股数量占公司股本总数的35%。斯达半导发布股东及董监高减持计划，拟减持股份占公司总股本的5.73%。本周宏微科技发布2022年业绩快报：全年实现营收9.3亿元，YoY+69%；归母净利0.77亿元，YoY+12%；扣非归母净利0.61亿元，YoY+42%。

硅片：本周半导体材料硅片板块整体下跌，其中沪硅产业下跌1.48%，TCL中环下跌3.85%，立昂微下跌5.14%，神工股份下跌5.16%，中晶科技下跌9.36%。

光刻胶：本周光刻胶板块整体下跌，其中上海新阳涨0.44%，晶瑞电材跌1.88%，彤程新材跌3.33%，华懋科技跌3.39%，南大光电跌4.83%，雅克科技跌6.22%。目前中高端KrF、ArF国产化率极低，作为壁垒最高的半导体材料之一，光刻胶的自主化已成为国家战略，下游晶圆厂验证意愿持续加强，给国产光刻胶的切换与导入带来历史性机遇。此外，随着中美摩擦进一步演化，美国、日本对国内先进制程的封锁或将进一步延伸到半导体关键材料，光刻胶国产替代有望提速。

模拟：本周板块整体下跌，除峰岹科技上涨2%，其他标的跌幅在-2%~-13%不等。板块前期上涨较多，主要是市场预期今年周期将有望触底回升，提前布局。我们认为，后续建议关注回调性机会，优选今年业绩确定性高的优质龙头标的，及去年表现较差但今年景气度复苏后弹性较大的标的。

MCU：本周板块震荡，跌幅在-10%~+9%不等。板块前期上涨较多，主要是市场预期今年周期将有望触底回升，提前布局。后期建议关注回调性机会。

射频： 本周板块下跌，跌幅在-2%~-9%不等。板块上涨较多，主要是市场预期今年周期将有望触底回升，提前布局。后续建议关注回调性机会。

设备：Wind半导体设备指数本周下跌3.5%，个股涨跌不一。易天股份跌7.7%，盛美上海跌6.7%，华峰测控跌5.6%，芯源微涨6.6%，拓荆科技涨4.3%，长川科技涨2.4%。前道设备芯源微、拓荆科技上涨，主要系国产替代逻辑下公司未来成长弹性较大。后道长川科技，前期股价回调后估值性价比凸显。本周华峰测控发布2022年业绩快报：全年实现营收10.7亿元，YoY+22%；归母净利5.25亿元，YoY+20%；扣非归母净利5.06亿元，YoY+16%。

制造：本周华虹半导体涨0.66%，中芯国际A股跌2.93%、中芯国际H股跌3.71%。本周中芯国际仍延续上周下降的趋势，行业处周期下行期，短期股价表现不显著。我们看好景气复苏后对制造公司产能利用率和盈利的改善。本周华虹半导体公布22Q4业绩：营收6.3亿美元，YoY+19.3%，QoQ+0.0%，系晶圆厂保持满载运营；毛利率38.2%—超出指引上限35%，系ASP上涨及产品组合优化；归母净利1.59亿美元，YoY+19.2%，QoQ+53.2%。预期23Q1营收6.3亿美元，QoQ+0.0%。毛利率32%-34%，QoQ-6.2pcts~-4.2pcts。

封测：通富微电涨4.51%，华天科技跌1.16%，晶方科技跌4.31%，长电科技跌3.58%。通富微电涨幅延续前两周趋势，持续上涨，由于ChatGPT催化Chiplet量价齐升。在景气复苏预期下，封测板块估值性价比凸显。

存储：本周板块整体下跌，除澜起科技上涨0.3%，其他跌幅-4%~-15%不等。存储是半导体占比第二大、周期性最强的市场，板块自去年10月开始反弹，主要是市场预期今年半导体周期将有望触底回升，提前布局。大陆存储大市场&低自给率，国产替代空间广阔，建议关注回调性机会，同时优选存储细分赛道龙头。

重要公告

扬杰科技拟受让楚微半导体30%股权

华海清科2月15日发布公告，为拓展公司产业布局，充分借助机构的专业力量及资源优势，增加投资渠道，提高公司的资金使用效率，2023年2月14日，公司签署了《上海金浦创新私募投资基金合伙企业（有限合伙）有限合伙协议》，公司拟作为有限合伙人以自有资金10,000万元认购金浦创新基金份额。金浦创新基金目标募资金额为300,000万元，其中首次募资160,800万元，由于基金尚处于募集阶段，公司持有基金的份额比例以最终募集完成情况为准，此基金主要投资于半导体、信息技术、新能源、医疗健康等领域未上市成长型企业。

精测电子2月15日发布公告，持公司股份3,830,161股（占公司总股本剔除回购专用账户股份后比例1.4061%）的股东武汉精至投资中心（有限合伙）（以下简称“武汉精至”）计划减持期间内拟减持不超过公司总股本剔除回购专用账户股份后0.3200%的股份，即871,482股；持公司股份251,068股（占公司总股本剔除回购专用账户股份后比例0.0922%）的股东、副总经理杨慎东先生计划减持期间内拟减持不超过公司总股本剔除回购专用账户股份后0.0231%的股份，即62,767股；持公司股份10,125股（占公司总股本剔除回购专用账户股份后比例0.0037%）的股东、财务负责人游丽娟女士计划减持期间内拟减持不超过公司总股本剔除回购专用账户股份后0.0010%的股份，即2,531股。

上海新阳2月15日公司发布新成长(二期)股权激励计划(草案)，拟授予激励对象的限制性股票数量为120.00万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额31,338.1402万股的0.38%，本激励计划授予的激励对象共计141人，包括公司公告本激励计划时在公司（含子公司）任职的核心技术/业务人员。本激励计划授予的限制性股票在授予日起满12个月后分三期归属，各期归属的比例分别为50%、30%、20%。限制性股票的公司层面业绩考核目标如下：23/24/25年半导体行业营收不低于8/10/12亿元。

宏微科技2月17日发布公告，公司2022年度实现营业收入929,197,148.10元，较上年同期增长68.75%；营业利润79,064,545.93元，较上年同期增长9.06%；利润总额78,700,606.21元，较上年同期增长8.83%；归属于母公司所有者的净利润77,151,744.69元，较上年同期增长12.09%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为60,848,007.32元，较上年同期增长41.59%；基本每股收益为0.5595元，较上年同期减少33.28%。报告期末，公司总资产1,726,266,329.87元,同比增长34.79%；归属于母公司的所有者权益963,002,666.83元，同比增长9.87%；归属于母公司所有者的每股净资产6.98元，同比减少21.57%。

华峰测控2月17日发布公告，报告期内，公司实现营业收入107,055.84万元，较上年同期增长21.89%；实现归属于母公司所有者的净利润52,507.78万元，较上年同期增长19.67%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润50,574.92万元，较上年同期增长16.38%。报告期内，公司持续受到疫情的影响，叠加半导体市场景气度的不断低迷，给公司的业绩增长带来了巨大的挑战。在此期间，公司坚持既定的发展策略，不断优化产品结构，同时加强新产品研发和市场开拓，不断提高产品的市场占有率，保证了业务的持续稳定增长。

扬杰科技2月18日发布公告，扬州扬杰电子科技股份有限公司同意公司使用自有资金以公开摘牌方式参与楚微半导体30%股权转让项目，受让底价为29,376.00万元人民币，具体金额将以竞价结果确定，同时授权公司经营管理层办理公开摘牌、签署相关协议、股权变更等相关事宜。目前公司尚未签署产权交易合同。公司原持有楚微半导体40%的股权，若公司被确认为本次最终受让方，交易完成后，公司将持有楚微半导体70%的股权，楚微半导体将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。

投资建议

持续推荐半导体行业具有大空间/高景气度板块领先企业：

1）MCU：看好龙头通过产品结构调整+国产化持续实现业绩高增长，建议关注兆易创新、中颖电子等；

2）模拟：龙头厂商料号稳步拓展、持续受益于国产化，建议关注圣邦股份、思瑞浦、希荻微、杰华特等；

3）数字：看好细分下游需求景气度旺盛以及部分赛道底部反转逻辑，建议关注复旦微电、安路科技、澜起科技、瑞芯微、晶晨股份、韦尔股份、卓胜微等；

4）功率：下游新能源拉动的需求高景气仍将持续，建议关注斯达半导、时代电气、宏微科技、扬杰科技、东微半导、士兰微、新洁能、闻泰科技等；

5）设备&零部件：设备/零部件国产化空间广，建议关注拓荆科技、北方华创、芯源微、华峰测控、中微公司、长川科技、富创精密等;

6）材料：下游需求火热，国产厂商在下游客户验证周期加快，建议关注立昂微、江丰电子、沪硅产业、兴森科技等。

风险提示

需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。

文章来源：中泰电子2023/02/19发布的报告《半导体周跟踪：行业去库存持续，关注周期反转布局机会》

【中泰电子】半导体周跟踪：板块持续上涨，关注周期底部机会

【中泰电子】半导体周跟踪：国际形势变化，关注景气度反转和国产替代布局机遇

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