编者按：对新手投资者来说，熊市往往是令人恐慌的：手持股票下跌、抛售、丧失信心、负债……本文针对学生、职场新人或刚开始存钱的年轻人，提出了一些关于在熊市中投资的建议，希望对读者有所启发。本文来自编译。

图片来自《纽约时报》｜Thomas Fuchs

金融市场昔日的盛况早已不复存在。人们也不再那么痴迷于热门股票、加密货币、NFT。现在谈起股市，大家更多的是想到“下跌”、“熊市”。

对于投资者来说，眼下显然不是美好的时刻。对于未投资的人来说，现在看来也不像是最好的入市时机。

但是在熊市投资也有好处。随着股票价值的下降和日间交易员的“躺平”，不再有什么流行的东西让人冲昏头脑——因为几乎没有什么东西是赚钱的。相反，你可以专注于让你的财富长期增长。

我的大多数专栏都是针对那些已经参与股票和债券投资的人，他们通常购买在共同基金或交易所基金。但现在这个专栏有点不同，它主要是为学生、职场新人或刚开始存钱的人写的。

这是为像露西·尼尔 (Lucy Neal) 这样的人写的，她刚从印第安纳波利斯的北中央高中 (North Central High School in Indianapolis) 毕业，她在我的专栏评论中说：“我觉得我不知道该怎么确保自己的财务安全，尽管我刚刚完成大学预修宏观经济学 (AP Macroeconomics) 课程”。

在一次电话交谈中，露西说，如果有简单可信的新手投资建议，她将一直坚持。她相信这最终会有所回报。所以接下来我会给出我的一些简单建议。它主要是为投资新手准备的。即使你是这方面的老手，它也可能有一定的参考价值。

基础知识

今年的市场下跌表明，即使你很小心，也很容易赔钱。

然而，如果你尽早开始，专注于长期投资，并遵循一些简单的原则，投资是可以获得回报的，我将解释这些原则。

第一，把你的债还清，并为紧急情况储蓄，然后再把剩下的钱拿去投资。

第二，购买股票，并在对你时机恰当的时候购买债券；购买价格便宜且分散的股票指数基金以追踪市场大盘。

第三，把投资看作是一场马拉松，而不是短跑，至少要有 10 年的视野，最好有一个长远、持久的目标。

把你的负债还清并预留一些储蓄

投资必有风险。你可以规避风险，但没有办法消除风险，特别是当你把钱投入股市的时候。

因此，在承担任何额外风险之前，请确保你能还清你的负债。之后，尽量存足够多的现金以备不时之需。

少花一点钱，多存一点钱，并尽量定期存钱。很快，你就会有小小的第一桶金，把它保护好。

对于短期储蓄来说，可存在银行或购买货币市场基金 (Money market funds)，这样你的钱是安全的，并可很快取回本金。你可以在先锋领航集团 (Vanguard)、富达投资 (Fidelity)、普徕仕 (T. Rowe Price) 和嘉信理财 (Schwab) 等大公司找到货币市场基金。利率目前不高，但正在上涨。

对于长期安全的储蓄，可以尝试 I 型债券，它由美国财政部发行，年利率为9.62%（每六个月更新一次），它会给你开具银行存款证明和高收益储蓄账户证明。（美国 I 型债券的期限为 30 年。它的原始期限为 20 年，这之后可延长 10 年期限，I 型债券在购买后一年内不能兑现。如果债券在购买后的第二年至第五年兑现，则前三个月的利息将被没收，五年后兑现债券没有利息罚款——译者注）

买股票，不买加密货币

现在你准备好投资了。

我只把自己的资金投入到持仓股票和多样化的债券的基金中，这也是我对所有新手的建议。股票和债券是两个主要的资产类别，你不需要其他东西。基金，特别是跟踪市场大盘的股票指数基金，是购买股票和债券的一个好且不贵的方式。

我说的 “便宜” 是什么意思？你支付的管理费会比所谓的主动管理基金低得多。

在进一步讨论之前，请考虑这一点：作为一个投资者，我根本不会把钱直接投入到加密货币、NFTs、黄金或小麦或其他实体商品、以及其他任何东西。你在投资组合中不需要它们，如果你买了，你就将承担额外的风险。

更重要的是，如果你通过指数基金投资整个股票市场，无论如何你都会接触到这些东西，因为交易或服务这些东西的公司会和指数对应的股票产生千丝万缕的联系。这包括 Coinbase，一个加密货币交易平台，以及拥有 Venmo (移动支付服务) 并鼓励客户购买加密货币的 PayPal。如果指数投资组合中的一家公司投资加密货币，而且这家的加密货币亏钱了——总会有指数投资组合中的另一家或一些公司通过相反的交易赚钱并把亏损抵消。

这就是多样化的意思。买入整个市场，你就可以把它的任何微小的变动降到最低，无论好坏。

现在，让我们谈论股票和债券。如果我回到年轻的时候，有几十年的时间来弥补损失，我会专注于股票。事实上，尽管会面临熊市的痛苦，但根据我现在所知道的，如果我回到十几岁或二十几岁，我会 100% 投资股票。

不过，我没有这种奢望。我即将退休，因此我购买了相当数量的债券，这通常比股票更稳定，让我在晚上能安稳睡觉。但是，如果我是 18 岁的人，我是不会买债券的，就跟露西一样。因为从长期来看，股票的回报几乎是债券的两倍。根据先锋领航（Vanguard）对 1926 年至 2021 年的市场回报率的计算，股票的年化回报率为 12.3%，而债券为 6.3%。

损失怎么办？

露西感受到了熊市带来的冲击。

“我看到股市处于历史最低点，” 她在周二的电话交谈中说。“但这是否意味着现在是购买股票的好时机？”

我的回答是模棱两可的。

如果你真的是为了长期发展，现在是买入股票的好时机。对买家来说，价格比年初时要低得多。因为我们正处于熊市，简单地说，就是股市整体比最高的时候下跌了至少 20%。虽然过去并不能预测未来，但事实是，美国股市总能在 20 年内从衰退中恢复过来。如果你计划购买并持有股票 20 年或更长时间，那么现在就买入。

但如果你想快速赚钱，现在可能不是一个好时机。今年到目前为止，股市的趋势一直是负面的。你可能马上就会亏钱。话又说回来，市场也完全可能明天开始上涨，并在很长一段时间内保持上升趋势！虽然我不这么认为，但谁又知道呢？

简而言之，了解你所承担的风险。除非你准备忍受短期的 “纸面损失”，并能将你的钱长期留在市场上，否则不要购买股票。并考虑你为什么首先要买股票。

股票指数基金

为什么股票投资是一种长期赚钱的有效方式？

可能并没有一个明确的答案。一批像游戏驿站 (GameStop) 和AMC娱乐控股这样的 “备忘录股票” 去年大幅上涨，并不是因为它们是可靠的投资，而主要是因为很多人希望它们上涨并不断购买。经过几个月，有时甚至几年，这种羊群行为——经济学家罗伯特·J·席勒 (Robert J. Shiller) 称之为 “非理性繁荣” ——可以抬高价格，给你带来丰厚的利润。

但是，如果你依靠陌生人的情绪来做决策，当市场下跌时，你也会损失惨重，就像最近的情况一样。

露西，一个经济系的学生，想出了我认为很好的答案。股票为股东提供长期回报，因为经济长期增长，而股市中的公司，合起来就会盈利。这些不断增长的利润会累积到股东身上。这就是你作为一个股票投资者的本质——股东。即使你通过股票指数基金只拥有一家公司的很小一部分股份。

长线来看，这种增长是非同寻常的。股票市场 12.3% 的年化回报率意味着，平均而言，你的钱会在不到六年的时间里翻倍。并在几十年里一次又一次的翻倍。

请注意，我们不是在谈论挑选任何特定的股票。哪些公司会茁壮成长，哪些会破产？哪些股票在今年或明年会表现更好？这是很难知道的。

同样，没有人知道股市一天后或一年后的情况。2021 年 12 月，绝大多数华尔街金融人都预测说 2022 年股市会上涨。哎呀！他们可大错特错！

如果你长期投资于整个市场，不管市场的短期走势如何，都把钱投进去。这种方法简单得令人难以置信。

你可以只用一个指数基金来捕捉整个美国股市，甚至是整个世界股市的行情。通过比较费用率，寻找一个费用低的指数基金。货比三家，做好研究。

尽可能使你的投资保持简单和低成本。正如先锋领航集团 (Vanguard) 的创始人、第一个商业化指数基金的创造者约翰·博格尔 (John C. Bogle) 所说：“在投资中，你得到的是你没有付出的东西。”

用坚实的、多样化的、便宜的指数基金为自己做准备，你将从经济的长期增长中获得收益。

译者：Michiko