周末的大事儿比较多，捡重要的说。
【硅谷银行暴雷】
这事儿发酵得厉害，算是一只小小的黑天鹅。简单解释是怎么暴雷的。
硅谷银行是美国的第16大银行，主要客户是科技和生物医药公司，类比一下国内第16大银行广发银行，17上海银行，18江苏银行。
前几年美联储大放水，新兴科技股受益，硅谷银行的存款增长很快。
硅谷银行就拿这些钱去买了很多债券，是按照20年和21年的利息买的，到期收益大概是1.5%~1.9%之间。现在美联储加息这么多轮，这些债券的价格就暴跌了。
PS：解释一下，比如债券的面值是100（到期兑付给你100元），如果无风险收益率是1%，那此时债券价格是99左右，持有1年到期，收取利息1元，1/99=1.01%，收益率1.01%。
如果这个时候无风险收益率升高到了2%左右，此时债券价格会降低到98左右，持有一年收取利息2元，2/98(98购买价格，也就是成本) = 2.04%左右。
加息债券价格上涨，降息债券价格下跌，最终使得债券持有收益率逼近无风险收益率。
22年开始市场环境变差，硅谷的科技新贵们账上的钱花完了，需要提取放在硅谷银行的存款，硅谷银行的存款结构太多单一，导致面临一个窘境：
当前我持有的债券是血亏的，全卖掉大概会亏损200亿美元，卖掉了我才有钱去应对赎回；
如果我坚持持有到期，是不会亏损的，收益率是我买的时候1.5%~1.9%之间。虽然不高，但本金保住了。但是目前我没法应对赎回。
周四市场发现硅谷银行在卖债券，还在卖自家股票，那就说明客户赎回压力太大了，发生了挤兑。目前爆出来的主要是生物科技类的公司受到了影响，港股的一些创新药公司会受到一些牵连。
本质上这事儿算是期限错配没倒腾明白，并不是高杠杆破裂，或者是买了有毒资产，有大银行愿意帮一把挺过来也不难。
周五市场明显在走避险走势，美国国债价格暴涨，黄金也暴涨，美股下跌。市场预期出现后，股价会沿着预期走，直到被证伪或者过度演绎。从这个角度看，这事儿的影响还得观察。
从目前美国银行业的资本充足率、存贷比、现金资产占比等情况看，市场担心中小银行有一定道理，大银行数据上比较稳健。硅谷银行迅速被托管，也不大会影响到美联储的货币政策。
来个彩蛋，硅谷银行现在的首席内务官是当年雷曼的首席财务官。
【美国就业数据】
美国2月季调后非农就业人口 31.1万人，预期20.5万人，前值51.7万人。美国2月失业率 3.6%，预期3.40%，前值3.40%。美国2月就业参与率 62.5%，预期62.40%，前值62.40%。美国2月平均每小时工资月率0.2%，预期0.30%，前值0.30%。
从1月份非农就业50万大超预期后，这次大家都很关注，31万人的新增非农就业仍可谓表现强劲（高于20万人），冲击力不及1月时50万人的水平。
而除开短期波动和不确定较高的新增非农就业，此次失业率升高、劳动参与率提升、薪资环比低于预期或一定程度释放出劳动力市场转向温和的信号。
数据公布后美联储三月加息50BP的预期概率降低到了50BP以下，但这次非农并不是一锤定音式的数据，下周CPI出来之前也不会选择方向。
综合硅谷暴雷和就业数据来看，目前市场的不确定性更多，风险偏好会维持在低位一段时间。
【国内金融数据】
社融数据看起来眼花缭乱，简单拆解一下。
供给端看货币：M2同比增加12.9%，比预期高一点，可以认为是宽货币；但是M1回落至5.8%，M1与M2剪刀差走阔至-7.1%，指向实体经营活力仍显不足。
需求端看社融：2月新增社融3.16万亿，同比大幅多增1.95万亿。
社融的主要组成部分都是人民币贷款（就是给居民和企业的直接贷款，分为长短期，大头是中长期，居民中长期就是房贷，企业中长期是用于扩张的）、政府债券（发专项债搞财政）和企业债券（企业通过债券融资），分析社融看着三项就可以。
人民币贷款、政府债券是本月社融多增的主要贡献，分别同比多增9241亿、5416亿——政府债券反映的是专项债对应的财政，今年财政前置；人民币贷款主要是基建和制造业贷款较多，居民部分低基数下增加了一些，说白了就是今年买房子比去年略好点。
整体看，本次社融反映基建和制造业领域的贷款需求旺盛，政府托基建作用在显现，老百姓的消费和买房在恢复，但主要是基数低。
总结一下：前期拉动市场上涨的三大因素分别是美联储降息预期，国内经济恢复和对数字经济的支持政策。
目前美国降息预期不明确，硅谷银行又降低了市场风险偏好；国内经济恢复被5%的GDP数据泼了冷水，短期难以重新聚势；数字经济进入了平台期。
市场会继续以震荡为主。
关于新能源，今天看到了一个段子，说是磷酸铁锂在等待铁锂厂给单，铁锂厂在等待电池厂给单，电池厂在等待车企给单，车厂在降价等消费者买单。
但是消费者都套在了新能源股票上......
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