25日早盘，A股集合竞价情绪较弱，房地产板块相对强势，房地产ETF基金（515060）高开0.12%。阳光股份、铁岭新城、中新集团暂时领涨，前期热门股中迪投资现跌超2%。

9月25日起，存量首套房贷利率将正式下调。此次调整范围为首套住房贷款、二套转首套，以及公积金组合贷中的商业性个人住房贷款。据机构测算，此次存量房贷利率平均降幅约80个基点，对100万元、25年期、原利率为5.1%的存量房贷，每年可节约利息支出超过5000元。存量贷款利率下调，有助于释放居民还贷压力。

中金公司认为，往前看，重点城市限购、限贷方面的需求支持政策仍有望持续落地，政策的累加效应也有助于楼市景气度逐步企稳回升，当前资本市场在基本面复苏方面或仍存在正向预期差。该背景下，继续看好地产股未来3-6个月维度的表现，考虑到内房股7月以来调整更深、当前估值更具性价比，我们认为其后续股价弹性或更足。

房地产ETF基金（515060）全面布局房地产开发、管理、服务等行业，囊括万科A、保利发展、招商蛇口等龙头地产公司，同时配置优质小盘地产股，兼具弹性，攻守平衡。目前其所跟踪指数的市净率PB（LF）为0.84，处于破净状态，低估优势突出，有望迎来一轮估值修复行情。

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