2月20日星期一，今日三大指数一路走高，上证指数涨2.06%报3290.34点，深证成指涨2.03%报11954.13点，创业板指涨1.28%报2480.79点。盘面上，大基建、大金融领涨，地产链涨势如虹，机械、建材、家居、家电并驾齐驱；ChatGPT概念、信创产业链尾盘走高。量能方面， Wind数据显示，北向资金午后进场，全天净买入60.03亿元，连续3日净买入；其中沪股通净买入58.04亿元，深股通净买入1.99亿元，沪港通买盘较多，交投情绪活跃。

证券ETF（512880）上涨4.07%

上涨原因分析：全面注册制正式落地，中国资本市场改革迈向新台阶，对证券行业构成直接利好+转融通业务新规为证券公司“降本”

全面注册制正式落地，中国资本市场改革迈向新台阶，对证券行业构成直接利好。2月17日，有关部门公告全面注册制制度规则发布实施，同时沪深交易所发布配套业务规则，标志着注册制全面实施。自2月1日征求意见稿发布，相关制度规则的正式落地仅历经半月有余，涉及A股各板块（尤其是主板）的发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等多个方面，体现出政策上进一步推动资本市场增强复苏实体经济的功能、加快推动我国经济升级转型的决心与效率。

内容上看，注册制改革全面覆盖沪深交易所主板、新三板基础层和创新层以及已实行注册制的科创板、创业板和北交所；对资本市场的影响主要体现在优化上市条件、改进主板交易制度、优化审核机制；此外突出主板定位突出大盘蓝筹特色，多层次资本市场体系将更加清晰。全面注册制改革的加速推进有望使得权益市场快速扩容，证券公司的投行、信用、经纪等业务有望直接受益，支撑行业估值中枢上移。

转融通业务新规为证券公司“降本”。此外2月17日，中证金融也发布了《中国证券金融公司转融通业务规则(试行)(2023年修订)》等规则，大幅降低证券公司参与转融券业务成本。转融券费率差统一降至0.6%，取消转融通业务保证金比例档次最低20%的限制。对证券公司也构成直接利好，或为证券公司两融利息净收入带来新的增量。

后市展望：

全面注册制改革的加速推进有望使得权益市场快速扩容，长期来看，为居民资产配置提供更多选择，居民资产有望持续向权益市场转移；证券公司的投行、信用、经纪等业务有望直接受益，支撑行业估值中枢上移。当前行业估值处在历史较低位，后续在资本市场改革政策红利下，证券板块或有一定的估值修复动力。海外流动性充裕、国内经济复苏较快、政策扶植的背景下，市场交投情绪有望进一步回暖，感兴趣的小伙伴们也可继续关注证券ETF（512880）。

数据来源：WIND

（来源:界面AI）

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