前言：

涉及相关小知识点：

从理论上分析，凡是存货的市场价或可变现价值低于其成本价的，都需要计提存货跌价损失，并且规定必须分品种，规格、产地、品牌明细核算，但在实际核算工作中由于很难做到而显得没有多大现实意义，如大型商业企业存货品种及规格少则上万种，多则几十万种，尤其在市场不景气的情况下，很多存货市场出售价格低于成本价，按照新制度的规定，无论存货跌价损失的金额是多少，都需要计提存货跌价损失，一则会计核算工作已非常大，不可能全部做到；二则对于跌价损失金额比较少的存货也要计提跌价损失，没有多大现实意义。

咸淡哥讨论：

以上海毕得医药科技股份有限公司为例  

案例公司涉及相部分风险：公司期末存货余额高相关风险；公司存货管理内部控制相关风险；存货跌价准备计提相关风险；公司销售情况及销售量级变动对毛利率的影响；境外经营风险；公司产品销售增长受新药研发进展影响；下游客户路径依赖及竞争对手品牌美誉度对公司未来市场拓展的风险

公司简介：

公司是一家以面向人民生命健康为基本价值观，聚焦于新药研发产业链前端，依托药物分子砌块的研发设计、生产及销售等核心业务，能够为新药研发机构提供结构新颖、功能多样的药物分子砌块及科学试剂等产品的高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。

公司的产品主要服务于药物靶点发现，苗头化合物合成及筛选，先导化合物发现、合成及优化，药物候选化合物发现等新药研发的关键环节。以药物构效和构性关系、药物化合物逆合成分析等理论为指导，公司多年密切跟踪新药物分子实体（NME）的动态，形成以药物分子砌块研发设计、定制化合成、分子结构确证、纯度检测及纯化等为代表的核心技术体系，构筑起种类全、规模大的药物分子砌块产品库，能够满足客户对药物分子砌块的高技术、多品类、微小剂量及多频次需求。公司具备向新药研发机构提供超过 30 万种结构新颖、功能多样的药物分子砌块的能力，其中常备药物分子砌块现货库超过 7 万种。

公司的终端客户主要为创新药企、科研院所、CRO 机构等新药研发机构，包括以罗氏（Roche）、默克（Merck KGaA）、辉瑞（Pfizer）、艾伯维（Abbvie）、吉利德（Gilead）等为代表的跨国医药企业和以恒瑞医药、百济神州、和黄医药、科伦药业等为代表的境内医药企业；以药明康德、康龙化成、美迪西、桑迪亚、Aragen Life Sciences、Syngene 等为代表的国内外 CRO 机构；以美国国立卫生研究院（NIH）、中国科学院上海药物研究所、中国科学院上海有机化学研究所等为代表的科研院所；以 Harvard University、Yale University、Princeton University、 Massachusetts Institute of Technology、清华大学、北京大学、西湖大学为代表的高等院校等。

公司致力于成为全球药物分子砌块领域的领先企业，积极开展全球布局，在美国、欧洲、印度等全球新药研发高地进行区域中心布局，实现紧跟医药前沿研发方向，及时开发出结构独特、功能多样的药物分子砌块，快速响应客户对药物分子砌块和科学试剂的多样化需求，助力全球新药研发机构加速新药研发进程或降低新药研发成本。

发行人报告期内主要财务数据及财务指标：

话题：关于对 Ark Pharm 的关联销售

相关情况：1）报告期内，发行人经销收入占比分别为 29.99%、5.27%、1.88%和 1.88%，其中 2018 年和 2019 年经销收入占比较高主要是通过非买断式经销商 Ark Pharm 实现销售收入 4,132.45 万元、447.60 万元；2）Ark Pharm 为实际控制人戴岚配偶 Liangfu Huang 曾经控制的公司；3）发行人子公司毕路得成立于 2014 年，主要负责发行人产品的境外销售；4）Bepharm 成立于 2018 年 7 月， Ark Pharm 在其开办初期向其提供劳务服务。

解释：

一、公司通过 Ark Pharm 非买断式经销具体情况，包括但不限于销售价格、定价公允性、结算方式、最终销售去向等

1、发行人向 Ark Pharm 销售单价及定价公允性

报告期内，发行人对 Ark Pharm 定价原则为参照自身产品境外销售单价基础上给予 20%至 30%之间的合理折扣，该等折扣率系发行人给予境外综合服务商的正常折扣率，定价公允。

2018 年度及 2019 年度，发行人面向 Ark Pharm 非买断式销售单价与向境外综合服务商 Fluorochem Limited 销售单价及其它境外客户销售单价不存在显著差异。

2、发行人向 Ark Pharm 销售结算方式

发行人与 Ark Pharm 之间的销售采用定期对账，按月结算。

3、Ark Pharm 终端客户情况

Ark Pharm 终端客户为境外新药研发机构和医药综合服务商。报告期内，Ark Pharm 境外销售前五大客户如下表所示：

二、设立 Ark Pharm 的背景和原因，在已有负责境外销售子公司的情况下，仍然由 Ark Pharm 代理经销的原因和合理性，Liangfu Huang 作为彼时发行人的执行董事和实际控制人，由其另行成立公司经销发行人产品而非建立发行人自身销售渠道的原因和合理性

1、Ark Pharm 设立的背景和原因

Liangfu Huang 于 2007 年 9 月在美国设立 Ark Pharm，其个人持股比例为100%，Ark Pharm 主要从事境外分子砌块及科学试剂产品的销售业务，由 Liangfu Huang 实际负责 Ark Pharm 具体经营管理。

2、毕路得职能定位与发行人向 Ark Pharm 销售不存在冲突

毕路得于 2014 年成立，2016 年 11 月发行人对毕路得进行同一控制下企业合并，2018 年度之前，其主要职能为外销业务的发货、物流，2018 年度开始，由于发行人自身境外销售战略的转变，发行人在美国设立子公司 Bepharm，通过毕路得设立境外子公司毕路得（香港）、毕路得（美国）、毕路得（德国）及毕路得（印度），推动公司产品在境外的销售。

与之相应，在发行人建设自身境外销售渠道的同时，其 2018 年度、2019 年度通过 Ark Pharm 实现销售分别为 4,132.45 万元、447.60 万元，呈现大幅下降趋势。

综上，由于毕路得职能定位存在变化，该等事项与发行人于 2018 年度及 2019年度同时通过 Ark Pharm 进行销售不存在冲突。

3、Liangfu Huang 作为彼时发行人的执行董事和实际控制人，未实际参与发行人境外销售渠道建设相关经营决策

发行人设立时实际控制人为戴岚、戴龙。直至 2014 年 1 月，戴龙自发行人退出，发行人均由戴岚、戴龙共同控制并经营管理。彼时由于发行人尚处于发展初期，其在境外销售中选择与关联方 Liangfu Huang 经营管理的 Ark Pharm 进行合作。

2014 年 1 月，戴龙退出后，原由戴龙担任的执行董事职位空缺，由于戴岚已于发行人担任监事一职，发行人执行董事职位由戴岚的配偶 Liangfu Huang 出任。2018 年度戴龙重新加入发行人后，Liangfu Huang 不再担任发行人执行董事。

Liangfu Huang 担任发行人执行董事期间，发行人实际经营管理仍由戴岚负责，Liangfu Huang 只承担了发行人部分经营管理职责，未实际参与发行人境外销售渠道建设相关经营决策。由于自行建立境外销售渠道存在一定不确定性，发行人继续沿用历史上形成的合作方式与 Ark Pharm 进行商业合作。

4、发行人于报告期内逐步完成自身境外销售渠道铺设，未于 2019 年前建立自身全部境外销售渠道具备商业合理性

发行人自设立起至报告期初，前期主要致力于建立、健全自身主营业务相关研发、生产体系并开拓国内市场，2016 年度收购毕路得后对该主体的定位为外销业务的发货。

北美市场由于长期合作的 Ark Pharm 已经在对应市场建立了相应的市场渠道，重新开拓自身境外销售渠道短期内会导致收入增幅存在一定不确定性，因而发行人于报告期前未完全铺设自身境外销售渠道。

后续随着戴龙重新加入发行人及发行人市场策略调整，发行人通过在北美设立境外子公司 Bepharm，通过毕路得设立境外子公司毕路得（香港）、毕路得（美国）、毕路得（德国）及毕路得（印度）的方式实现自身境外销售渠道的建立、健全。

2019 年度作为发行人境外销售渠道的转型建设年，境外销售收入增幅受到一定影响，占发行人主营业务收入比重为 41.17%，低于 2018 年度的 43.29%。

在完成境外销售渠道铺设后，2020 年度及 2021 年度，发行人境外销售收入比重上升至 48.98%及 46.11%。

综上，鉴于铺设境外销售渠道具备一定不确定性，发行人在建立自身完整研发、生产体系，通过逐步设立境外子公司的方式验证自主建设境外销售渠道可行性后开始大范围布局自身境外销售渠道具备商业合理性。

三、2019 年后不再通过 Ark Pharm 经销的原因，相关终端客户去向，与公司持续合作情况

2018 年起，随着戴龙重新加入发行人及发行人市场策略调整，发行人开始在境外主要市场设立全资子公司，建立自有销售渠道并进行境外销售。

与之同时，Ark Pharm 由于在不知情对应产品受管制的情况下在美国销售了微量（价值不到 5 万美元，占区间总销售额较小）、需持有许可证才能销售的受管制化学品，声誉受到影响，逐步淡出行业。发行人不再与 Ark Pharm 进行合作。

Ark Pharm 销售终端客户为境外新药研发机构和医药综合服务商，主要客户具备较强行业背景，由于 Ark Pharm 声誉受到影响，其无法对终端客户进行导流，发行人后续通过自有渠道开拓对应客户，2018 年度及 2019 年度，发行人自行拓展客户与 Ark Pharm 原有客户间的重叠部分占 Ark Pharm 营业收入比例分别为55.97%和 60.95%，发行人自行拓展客户与 Ark Pharm 原有客户间不存在高度重叠情况。

四、Ark Pharm 向 Bepharm 提供劳务服务的原因和内容，Bepharm 目前具备自行开展业务的能力

Bepharm 系发行人设立的第一家境外子公司，由于发行人之前缺少境外渠道自主建设经验，成立初期处于摸索阶段，除市场渠道及维护通过自身进行开拓外，出于投入层面的谨慎考虑租用了 Ark Pharm 的仓库并通过劳务服务的方式聘请 部分 Ark Pharm 人员进行仓储保管及货物收发服务。

2019 年下半年，随着发行人境外子公司 Bepharm 逐渐步入正轨，且已能将对应境外渠道成功经验在欧洲、印度等区域进行成功复制，Bepharm 购置了房产作自身办公、仓储之用，截至报告期末，Bepharm 员工规模为 23 人，已建立了自身境外销售渠道、通过自有人员在自有仓库进行仓储保管及货物收发服务，Bepharm 具备自行开展业务的能力。

五、Ark Pharm 在 2018 年度至注销期间的业务情况，是否实质开展业务

注销前，Ark Pharm 在 2018 年度及 2019 年度均存在自身业务，销售收入规模分别为4,963.57 万元和 633.19 万元，由于自身声誉受到影响，市场对于 Ark认可度下降，其市场需求相应萎缩。2019 年度销售规模相较 2018 年度大幅下降。

结论：

发行人与 Ark Pharm 销售真实、交易定价公允、销售款项已全部收回，Ark Pharm 穿透后真实完成销售。

话题：关于存货跌价准备

相关情况：1）报告期各期末，发行人存货库龄在一年以内的占比分别为 48.55%、64.56%、66.69%、77.27%；2）报告期末，发行人原材料跌价准备为 265.07 万元，比例为 5%；库存商品跌价准备为 1,198.23 万元，比例为 3.83%。根据公开信息显示，2017 年-2019 年，皓元医药存货跌价准备率分别为 14.75%、17.90%、19.16%。

解释：

一、公司客户订单采购量规模区间，不同类型存货各批次的最低生产产量，对于超过客户需求的定制产品能否实现对外销售及相关会计处理

1、客户订单采购规模区间

公司客户向公司下达的采购订单规模从毫克到公斤不等，不同的采购量规模由其自身需求所决定。公司通常将订单采购规模划分为百克级以内、百克级至公斤级以及公斤级以上三个区间。

2、不同类型存货各批次的最低生产产量

公司不存在理论上最低生产产量。

药物分子砌块和科学试剂产品主要服务于新药研发产业前端，应用范围较广，公司对于每一批次产品的生产计划主要系基于客户询单量、单位生产成本以及产品筛选环节对其应用前景和为未来市场需求情况的预判所制定。因此，公司可提供的生产产量从毫克级别至公斤级以上。

3、相关会计处理

公司的产品应用范围较广，且公司生产部门对于每一批次的生产计划主要基于客户询单量、单位生产成本以及产品筛选环节对其应用前景和未来市场需求情况的预判所制定，因此根据客户需求的定制产品均能实现对外销售。

公司的定制产品均能实现对外销售，公司对于定制产品的存货跌价准备的计提政策为成本与可变现净值孰低法。基于谨慎性考虑，根据存货库龄情况，对存货库龄 2 年以上且最近一年无销售的存货全额计提跌价准备，相关会计处理符合企业会计准则的规定。

二、各类原材料和产成品有效期，公司主要客户对产品近效期的要求，超过近效期存货的处理方式及相关会计处理

公司产品药物分子砌块和科学试剂均为化学试剂，标准保存条件下不存在传统意义上的有效期问题，因而公司主要客户亦不存在产品近效期的要求。

报告期各期末，公司存货库龄 1 年以内占比分别为 64.56%、66.69%和 75.55%， 1年以内存货占比呈逐年上升趋势，公司存货整体库龄结构良好。报告期各期末，出于谨慎性考虑，公司已针对存货库龄 2 年以上且近 1 年无销售的存货全额计提跌价准备，全额计提存货跌价准备金额分别为 867.76 万元、859.14 万元和 853.15万元。

综上所述，公司对于存货跌价准备的会计处理方式符合企业会计准则的相关规定。

三、公司存货跌价准备计提方法及相关内部控制 ，存货可变现净值确定方式，上述因素对可变现净值的具体影响

1、存货跌价准备的计提方法

资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货类别成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。同时出于谨慎性考虑，针对存货库龄 2年以上且近 1 年无销售的存货全额计提跌价准备。

2、存货跌价准备相关的内部控制

公司已制定了《存货管理制度》，对存货的出入库管理、盘点、处置审批、以及相应的账务处理流程均实行了不相容岗位职责分离、制约和监督。

发行人针对存货跌价准备相关内部控制：（1）原材料入库前需经质量检测部门检验，确认产品符合标准，经质检部确认方可入库；（2）产品部负责设定复检周期，质检部负责定期复检；（3）公司业务系统对存货的库龄进行标准化管理，及时识别周转缓慢的产品。计划部门定期对产品周转缓慢的原因进行分析；（4）公司定期对存货进行盘点，在盘点过程中观察存货的状态，识别是否存在减值迹象；（5）公司财务部每季度末，按照存货跌价计提政策进行存货跌价计提测试，并由财务总监复核确认。

报告期内，存货跌价准备相关内部控制措施得到有效执行。

3、存货可变现净值的确定方式及影响

根据《企业会计准则第 1 号-存货》第十五条：资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。

存货的估计售价根据产品最近一年的销售价格确定，对于最近一年无销售的存货，通过公司产品定价和查询可比公司官方网站同类产品价格孰低确认，销售费用和相关税费按照公司当期销售费用、税金占营业收入的比率确定。

公司产品主要为药物分子砌块和科学试剂均等化学试剂，产品应用范围较广，定制产品均能实现对外销售，且标准保存条件下不存在传统意义上的有效期问题， 客户亦不存在产品近效期的要求。

综上所述，公司不存在理论上最低产量，定制化产品均能实现对外销售，公司产品标准保存条件下不存在传统意义有效期，公司按可变现净值与成本孰低确认存货跌价准备。同时基于谨慎性考虑，对存货的库龄超过两年且近 1 年无销售的产品全额计提跌价准备。

四、报告期内计提跌价存货具体内容，存货发生跌价原因、计提存货跌价准备方式，跌价存货的管理及处置情况

1、报告期内计提跌价存货的具体内容

报告期内，公司存货跌价主要是原材料、产成品计提的减值。存货跌价具体情况如下：

2、存货发生跌价原因、计提存货跌价准备方式

存货发生跌价的主要原因系公司部分存货库龄较长、产品市场价格波动，根据存货跌价准备计提政策计提了跌价准备。

报告期各期末，公司计提的存货跌价准备主要为原材料和库存商品跌价准备，存货跌价准备计提包括两部分：（1）单项计提，库龄超过两年且近 1 年无销售的存货按全额计提存货跌价准备；（2）组合计提，单项计提以外的存货按照成本与可变现净值孰低的原则计提了存货跌价准备。

报告期各期，公司单项计提存货和组合计提存货跌价准备的情况如下：

3、跌价存货的管理及处置

公司对存货按批次管理，对周转率较低的存货，计划部定期分析未销售的原因，对确定不再出售的跌价存货进行集中报废处理；针对预计可能出售的跌价存货，采取促销方式进行后续销售，并在销售出库后对相应存货跌价准备进行转销处理。

五、结合前述情况，分析公司存货跌价准备计提的充分性

公司不存在理论最低产量，可提供的生产产量从毫克级别至公斤级以上，且公司的定制产品应用范围较广均能实现对外销售。产品主要为药物分子砌块和科学试剂等化学试剂，标准保存条件下不存在传统意义上的有效期。公司存货跌价准备相关的内部控制措施得到有效执行，按批次进行库龄管理，存货发生跌价的主要原因系部分存货库龄较长、产品市场价格波动，计划部定期跟进跌价存货的状态及可售性，及时进行处理。

公司按可变现净值与成本孰低确认存货跌价准备。同时基于谨慎性考虑，对存货的库龄超过两年且近 1 年无销售的产品全额计提跌价准备。

综上所述，公司存货跌价准备计提具有充分性。

六、结合同行业公司存货跌价准备率，模拟测算跌价准备率波动对报告期内损益的影响，作出敏感性分析

同行业公司报告期存货跌价准备率如下：

假设其他影响损益的因素不变的情况下，按照同行业公司的存货跌价准备率模拟计提公司的存货跌价准备金额后，对公司扣非归母净利润的影响敏感性分析如下：

从上表可见，参考同行业公司的存货跌价准备率模拟测算公司的存货跌价准备，对公司扣非归母净利润影响较小。随着公司盈利能力的提高，其影响逐渐降低，存货跌价准备率的变动不影响公司持续经营能力。

结论：

发行人存货跌价准备计提具有充分性。

全文完。感谢您的耐心阅读，请顺手点个"在看"吧~

— THE  END —

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