// 主要结论 //
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上周A股市场三大指数普跌，申万31个行业跌多涨少
上周A股市场三大指数普跌，上证指数收于3224.02。具体来看，上证指数、沪深300和创业板指周涨跌幅分别为-1.12%、-1.75%、-3.76%。市场风格方面，价值风格表现优于成长风格，价值指数下跌1.00%，成长指数下跌2.29%；大盘风格表现优于小盘风格，大盘指数下跌1.18%，小盘指数下跌1.53%。行业方面，申万31个行业中，美容护理（3.53%）、食品饮料（1.62%）、石油石化（0.69%）、轻工制造（0.39%）、钢铁（0.27%）表现相对靠前；电力设备（-4.06%）、电子（-3.29%）、房地产（-3.16%）、综合（-2.90%）、农林牧渔（-2.72%）表现相对落后。
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本周拟新发行基金一共22只，新基发行热度较上周有所下降
本周全市场拟新发行基金一共22只（同一基金不同份额只展示一只），发行数量较上周（共31只）有所下降。具体来看，偏债型基金10只、偏股型基金6只、指数型基金4只、QDII基金2只。
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中基协发布2022年四季度基金保有量数据 非货基环比下滑4.2%
近日，中国证券投资基金业协会公布2022年第四季度全市场前100名基金销售机构公募基金销售保有规模数据。四季度在债券市场大幅波动的情况下，银行系和第三方平台保有规模不同程度下降，而券商在权益市场波动中，依靠在ETF领域的持续发力，规模和市占率均有一定提升。在经济下行背景下，财富管理产品净值波动受股票和债券市场行情较大影响，在市场大幅波动时投资者剧烈赎回或仍会发生。
// 基金市场回顾 //
全市场基金回顾：上周QDII基金、偏股型基金、指数型基金和偏债型基金平均收益率分别为-0.25%、-1.71%、-1.71%、-0.14%。上周除偏债型基金正收益占比超过50%外，指数型基金、偏股型基金和QDII基金正收益占比均不足50%，赚钱效应较差。2023年以来，各类基金表现较好，QDII基金、偏股型基金和指数型基金表现相对较强，平均收益率分别为4.03%、3.65%、4.11%；偏债型基金收益率相对落后，平均收益率为0.92%。
图1：上周各类型基金收益率情况
（数据来源：BETA基金数据库）
图2：上周各类型基金正收益占比
（数据来源：BETA基金数据库）
偏股基金回顾：偏股型基金上周的平均收益率为-1.71%，今年以来平均收益率为3.65%。具体来看各类型偏股基金上周收益率：普通股票型基金为-1.81%、偏股混合型基金为-1.88%、平衡混合型基金为-1.43%。
图3：上周及今年以来偏股基金收益率情况
（数据来源：BETA基金数据库）
偏债基金回顾：偏债型基金上周的平均收益率为-0.14%，今年以来平均收益率为0.92%。具体来看各类型偏债基金上周收益率：可转债基为-2.12%、二级债基为-0.52%、偏债混合型基金为-0.41%、普通债券型基金为-0.03%、利率债基为0.03%、纯债基为0.09%。
图4：上周及今年以来偏债基金收益率情况
（数据来源：BETA基金数据库）
权益ETF表现：上周净值涨跌幅前五的权益ETF为消费、红利低波、恒生中国企业、游戏传媒和沪港深，其中消费ETF上涨0.43%，红利低波、恒生中国企业、游戏传媒和沪港深ETF分别下跌了0.42%、0.62%、0.70%和1.27%。
表1：上周平均净值涨幅排名前五的权益ETF
（数据来源：iFinD）
//股票市场回顾 //
国内股市：上周A股市场三大指数普跌，上证指数收于3224.02。具体来看，上证指数、沪深300和创业板指周涨跌幅分别为-1.12%、-1.75%、-3.76%。市场风格方面，价值风格表现优于成长风格，价值指数下跌1.00%，成长指数下跌2.29%；大盘风格表现优于小盘风格，大盘指数下跌1.18%，小盘指数下跌1.53%。行业方面，申万31个行业中，美容护理（3.53%）、食品饮料（1.62%）、石油石化（0.69%）、轻工制造（0.39%）、钢铁（0.27%）表现相对靠前；电力设备（-4.06%）、电子（-3.29%）、房地产（-3.16%）、综合（-2.90%）、农林牧渔（-2.72%）表现相对落后。
海外股市：上周海外股市涨跌互现。具体来看，恒生指数、标普500、纳斯达克指数周涨跌幅分别为-2.22%、-0.28%、0.59%。
图5：上周海内外股市涨跌幅
（数据来源：iFinD）
图6：上周行业涨跌幅
（数据来源：iFinD）
市场估值情况
宽基指数PE：截止2023年2月17日，中证1000、上证50、中证500、沪深300的PE估值倍数（估值分位数）分别为30.67（18.39%）、9.52（21.51%）、24.02（20.42%）、11.76（26.65%），均处于低估水平。
图7：宽基指数估值排名
（数据来源：BETA理财师APP）
//市场热点//
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中基协发布2022年四季度基金保有量数据 非货基环比下滑4.2%
近日，中国证券投资基金业协会公布2022年第四季度全市场前100名基金销售机构公募基金销售保有规模数据，股票+混合型公募基金（以下简称“权益型基金”）保有规模5.7万亿元、非货币市场公募基金（以下简称“非货基”）保有规模8.0万亿元。
总体来看，2022年第四季度公募基金代销市场规模略有下滑，行业、机构间表现分化，券商表现>三方、银行。四季度股票+混合基金代销保有规模环比-1%、同比-12.5%，其中银行、券商及三方分别环比-5.9%、+7.6%、+1.5%，同比-23.8%、+33.8%、-14.9%；非货基金保有规模则环比-4.2%、同比-3.8%，其中银行、券商及三方分别环比-1.1%、+5%、-13.1%，同比-11.4%、+41.6%、-9.5%。从机构数量角度来看，前100家基金销售机构中银行26家、三方19家、券商53家。2022年第四季度ETF规模的增加或同样为券商表现相对较佳的重要原因。
//基金经理观点 //
银华基金：焦巍
焦巍，宏观策略分析师,博士,1973年生。曾任中国银行海南分行科员,湘财证券海口营业部咨询师,湘财合丰基金研究部银行及房地产行业研究员,汉唐证券资金管理中心首席交易员。2009年加入平安大华基金,任投资研究部宏观策略分析师,曾任平安大华行业先锋、平安大华深证300指数基金经理。2014年9月加入大成基金，曾任股票投资部总监、基金经理。于2018年10月加入银华基金，现任银华基金基金经理。投资年限7.51年，任职期较长；生涯中共管理过15只基金，历任的15只基金平均业绩在同类中处于中等偏上；生涯年化回报率15.13%，而同期大盘为0.90%；注重绝对回报，投资能力较强。
焦巍近期的观点为：“我感觉2023年的行情走得特别急，大家都有一种‘焦虑中的亢奋’，但今年不是特别需要把一年的行情在几个月内做完，也不是需要急于焦虑下半年和中期因素的一年。”他表示，经济的短周期下滑已经开始结束，从中短期方向讲A股的中期调整也已大概率结束，2023年对消费股会相对乐观。
焦巍表示从中短期方向讲，A股的中期调整也已经大概率结束了。“A股从领先指标上来讲，高频经济活动指数已结束了连续三个月的下跌趋势，还出现了触底回升景象。高频经济活动止跌，最主要是由于交通出行的增加和地产成交的回暖，这种修复一旦开始，风险情绪就会提振，中期调整结束的概率就在不停的增加。”
在总体分析后，焦巍表示，2023年对消费股相对比较乐观。一是经过前期的疫情后，消费会有边际改善；二是中国经济要找出自己新的增长动能，要转向以消费为主的引导模式上，相信政府会把各种能想到的方法都用出来，引导增加居民收入和消费支出，所以拉长来看，今年是对消费特别有信心的一年。
图8：基金经理焦巍投资经理指数
（数据来源：BETA理财师APP）
// 本周新发基金盘点 //
本周全市场拟新发行基金一共22只（同一基金不同份额只展示一只），发行数量较上周（共31只）有所下降。具体来看，偏债型基金10只、偏股型基金6只、指数型基金4只、QDII基金2只。
表2：本周新发基金
（数据来源：BETA基金数据库）
· 配置建议 ·