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本期精华

内容详情

1、大势：

2月28日上证指数上涨0.7%，沪深300上涨0.6%，科创50上涨0.4%，中证1000上涨0.9%，创业板指上涨0.8%，恒生指数下跌0.8%。

2、行业：

2月28日表现最好的行业分别是通信（+2.3%)、计算机（+2.2%)、纺织服饰（+1.8%)、医药生物（+1.7%)、传媒（+1.3%)，表现最差的行业分别是煤炭（-0.7%)、家用电器（+0.1%)、食品饮料（+0.1%)、有色金属（+0.1%)、石油石化（+0.2%)。

3、资金：

2月28日沪深两市总成交额为7574亿元，北上资金净流出13亿元，南下资金净流出32亿港元。

【浙商机械  邱世梁/王华君/张杨】先导智能（300450）公司深度：全球锂电设备龙头，海外再造一个先导

1、机械-先导智能（300450）

2、推荐逻辑：

全球锂电设备龙头，2023年新签订单有望超市场预期。

1）超预期点：

2023年新签订单有望超市场预期，超预期关键词：海外、储能、整车厂。

2）驱动因素：

①海外市场。我们预计欧洲、美国2023年锂电设备市场规模298、189亿元，同比增长43%、64%，均领先于国内市场增速（22%），海外市场是2023年锂电设备招标亮点。据此前报告，我们统计欧洲待建工厂规划产能有望超1000GWh，其中本土（Northvolt、大众、ACC等合计约750GWh）。

②储能市场。我们预测2023年全球储能锂电设备市场规模257亿元，同比增速100%，占锂电设备总需求达到13%，较2022年有望提升5pct。

③整车厂自建电池。吉利（浙江衡远）、广汽（因湃电池）、奇瑞、蔚来等主机厂均发布了自建电池计划，因此2023年锂电设备实际招标需求或超理论值。

3）目标价格，现价空间：

目标价格63元/股，40%上涨空间。

4）盈利预测与估值：

预计2022-2024年公司营业收入为15965/22932/29787百万元，营业收入增长率为59%/44%/30%，归母净利润为2502/3663/4945百万元，净利润增长率为58%/46%/35%，每股盈利为1.60/2.34/3.16元，PE为27/19/14倍。

3、催化剂：

新签锂电设备订单发布。

4、风险因素：

锂电企业扩产低于预期；新业务拓展低于预期。

报告日期：2023年2月27日

报告详情：

《先导智能（300450）公司深度：全球锂电设备龙头，海外再造一个先导》

【浙商互联网  谢晨/陈磊】海底捞（06862）公司点评：单店效率提升带动H2利润约16亿超预期，2023年开年持续转好

1、主要事件：

2月24日，公司发布2022年业绩预告，预计2022年营收不低于346亿元（YoY -15.8%），净利润不低于13亿元（同比扭亏，去年同期为亏损41.6亿元）。

2、简要点评：

收入端同比下降且低于预期，主因12月数据波动较大  公司2022H2营收不低于178亿元，低于彭博一致预期15.6%。我们认为收入低于一致预期的主要原因是其数据较多更新于12月前，并未考虑到12月疫情管控放开后对线下餐饮的冲击。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

2023H1开年数据良好，下半年有望价量齐升。

2）催化剂：

2023Q1运营数据持续转好，消费大盘数据恢复等。

3）投资风险：

后疫情时代消费疲软，降本增效不及预期等。

报告日期：2023年2月27日

报告详情：

《海底捞（06862）公司点评：单店效率提升带动H2利润约16亿超预期，2023年开年持续转好》

【浙商金属+汽车  施毅】汽车行业深度：特斯拉产业链

1、主要事件：

特斯拉供应链复盘，产业链梳理。

2、简要点评：

3月1日特斯拉将发布新车型带来新一轮特斯拉产业链投资机会。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

特斯拉产业链model3改款、cybertruck量产、新车型推出等。

2）催化剂：

3月1日特斯拉发布会。

3）投资风险：

特斯拉销量不及预期；新品推出产能不及预期等。

报告日期：2023年2月27日

报告详情：

《汽车行业深度：特斯拉产业链》

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