寒武纪的亏损还在持续，寒武纪的投资者却坐不住了。

趁着这一轮大涨，不少早期投资者，均进行了清仓式减持。

根据财报统计显示，2020年、2021年、2022年，寒武纪分别亏损了4.35亿元、8.25亿元和12.57亿。

面对连续的亏损，有投资者表示，“连续的亏损就像一个无底洞，也不知道什么时候能开始盈利”。

因此，不少股东没有选择和寒武纪一起继续成长，而是选择了套现。

9月22日，“AI芯片第一股”寒武纪发布公告称，股东国投基金已经完成减持，减持数量为739.87万股，减持总金额约14.81亿元。减持完成之后，国投基金持有寒武纪的股份数量仅为1176股，基本清仓。

根据统计显示，自去年12月22日开始，国投基金就已经开始了一轮减持，截至今年3月13日，国投创业基金减持了寒武纪672.48万股，减持均价为54.53至99.5元，套现约4.66亿元。

也就是说两轮减持，国投基金清仓了寒武纪。

当然，清仓式减持的不仅仅只有国投基金一家。

早在8月25日，寒武纪就曾发布公告称，收到股东古生代创投出具的《关于股份减持计划完成暨减持结果的告知函》，古生代创投减持597.5万股，减持比例1.4343%，减持总金额为10.72亿元。

减持完成之后，古生代创将不持有寒武纪股票。

更早之前的6月8日，寒武纪曾发布消息称，收到股东南京招银、湖北招银出具的《关于减持计划完成暨减持结果告知函》，南京招银一共减持311.4万股，减持比例0.78%，减持总金额3.88亿元；湖北招银则减持寒武纪153.9万股，减持比例0.38%，减持总金额1.91亿元。

减持完成之后，南京招银、湖北招银将不再持有寒武纪股票。而在去年9月，宁波瀚高投资合伙企业也曾累计减持寒武纪428.87万股，套现3.61亿元。

换句话说，上述五名创投股东清仓寒武纪，累计套现达到了41.8亿元。相较于寒武纪528亿的总市值，其减持比例并不算小。

面对创投股东的连续减持，寒武纪的创始人、实际控制人陈天石则发布自愿承诺，承诺自承诺函出具之日起至2024年12月31日，将不以任何方式进行减持，包括承诺期间该部分股份若因资本公积转增、派送股票红利、配股、增发等事项产生的新增股份。

对于陈天石的自愿锁定股份承诺函，寒武纪9月26日股价止跌回升，收盘涨幅为3.4%市值为528亿，较今年271.47元/股的高点，寒武纪市值“腰斩”。

实际上，一众股东的清仓式减持，根本问题还是寒武纪的盈利问题。早在寒武纪上市时，头顶“AI芯片第一股”的寒武纪，受到了市场的青睐，再加上华为的加持，寒武纪“出道”即巅峰。

后来，随着其失去华为单一大客户，寒武纪的股价开始一路走低，直至年初搭上大模型的风口。侃见财经认为，当下寒武纪最大的问题还是研发投入占比过高以及盈利问题。

根据相关统计显示，2017年至2022年及2023年上半年期间，寒武纪研发支出累计超过45亿元。2023年上半年，寒武纪研发投入的营收占比高达421.56%。

而此前，有媒体报道称，寒武纪还进行了一波裁员，以缓解财务压力。

侃见财经认为，对于寒武纪而言，投资者的清仓式减持并不是目前其面临的最大的压力，而是何时明确盈利时间表的问题。近两年随着大模型的深入推进，对于寒武纪来说，这是一次非常重要的机会，如果寒武纪能抓住这一次机会，那么其未来可能摆脱困境，直至盈利。