在经历了一波快速调整后，近期以芯片领域为代表的国内半导体行业再度回暖，Wind数据显示，本周截至5月17日，国证芯片指数（980017）仅三个交易日便涨超3%，在此背景下，密切跟踪国证芯片指数的鹏华半导体芯片ETF(基金代码：159813)也备受资金青睐，规模突破40亿元关口，再创历史新高。

对于近期的表现，鹏华半导体芯片ETF基金经理罗英宇认为，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润有望迎来拐点。

据悉，鹏华半导体芯片ETF自上市以来密切跟踪国证芯片指数，该指数是从芯片产业上市公司中，剔除成交额后20%的证券，选取总市值排名前30名，集中反映沪深市场芯片产业相关上市公司的市场表现。从长期收益来看，国证芯片指数跑赢同期市场主要宽基指数，wind数据显示，2017年至2023年2月底，国证芯片指数累计上涨119.77%，同期对比沪深300、中证500的超额收益分别为96.83%、118.27%，牛市行情下阶段弹性更高。

而从板块估值来看，wind数据显示，当前半导体板块估值处于历史低位，国证芯片指数PE-TTM约为50.49，处于近5年28.27%分位点，罗英宇认为，未来半导体行业的高景气以及估值弹性将成为市场焦点，逢低布局正是好时机。

展望后市，罗英宇表示，当前国内半导体芯片板块存在多重投资优势。从政策面来看，国务院多次强调“政府要制定符合国情和新形势的半导体产业政策”，国产替代是国家战略层面的必然选择，有望进一步推动半导体行业发展升级。从历史数据来看，全球半导体销售额同比增速从峰顶到谷底一般需要4-6个季度，而本轮增速下行已持续5个季度，可以判断本轮周期已处于底部，后续有望逐季改善，而以ChatGPT为代表的AI进展迅速，有望成为继PC、手机后，半导体行业的主要推力。加之近期外部对中国芯片施加新的出口管制，国产替代逻辑持续强化，AIGC 引领新一轮创新周期，叠加周期复苏预期，国内晶圆厂扩产确定性强。