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本期精华
【浙商电新 张雷/陈明雨】天顺风能（002531）：公司系风电塔筒龙头，积极扩张叶片及风电场运营业务，收购长风切入海风受益海风景气，产能有望加速扩张。
【浙商通信 张建民/汪洁】中兴通讯（000063）：固本拓新，打开双赢新局面，成长性有望超预期；当前估值明显低估。
【浙商金属+汽车 施毅】甬金股份（603995）：不锈钢主业夯实发展，电池外壳专用材料将成为盈利新增点。
【浙商交运建筑 匡培钦】快递件量增速修复，竞争格局无需过度担忧；大宗供应链及跨境物流看好龙头走出α曲线。
内容详情
01 市场总览
1、大势：
2月22日上证指数下跌0.5%，沪深300下跌0.9%，科创50下跌0.6%，中证1000上涨0.1%，创业板指下跌0.7%，恒生指数下跌0.5%。
2、行业：
2月22日表现最好的行业分别是轻工制造（+1%)、农林牧渔（+0.9%)、国防军工（+0.6%)、计算机（+0.5%)、美容护理（+0.3%)，表现最差的行业分别是建筑材料（-1.2%)、非银金融（-1.1%)、传媒（-1.1%)、有色金属（-0.9%)、商贸零售（-0.9%)。
3、资金：
2月22日沪深两市总成交额为7839.5亿元，北上资金净流出47.3亿元，南下资金净流入7.3亿港元。
02 重要推荐
【浙商电新 张雷/陈明雨】天顺风能（002531）公司深度：收购长风切入海风赛道，塔筒龙头加速产业链扩张
1、电新-天顺风能（002531）
2、推荐逻辑：
收购长风切入海风赛道，公司产能加速扩张。
1）超预期点：
①市场预期：公司进入海风赛道较迟，竞争处于劣势。
②超预期点：公司收购江苏长风，江苏长风系老牌海风企业，公司有望顺利切入海风赛道，并凭借自身资源加速扩张产能。
2）驱动因素：
公司收购江苏长风，切入海风赛道，产能扩张加速。
3）目标价格、现价空间：
预计目标价19.62元/股，对应当前有37%上涨空间。
4）盈利预测与估值：
预计2022-2024年公司营业收入为7016.07/13790.88/18263.24百万元，营业收入增长率为-14.08%/96.56%/32.43%，归母净利润为606.33/1702.15/2084.86百万元，净利润增长率为-53.70%/180.73%/22.48%，每股盈利为7.52/18.67/19.27元，PE为0.34/0.94/1.16倍。
3、催化剂：
公司收购逐步落地，海上风电订单增长，海上产品实现出货。
4、风险因素：
风电装机不及预期、原材料价格波动、项目建设不及预期等。
报告日期：2023年2月22日
报告详情：
【浙商通信 张建民/汪洁】中兴通讯（000063）公司深度：CAPEX好于预期+AIGC拉动算力，成长性有望更乐观
1、通信-中兴通讯（000063）
2、推荐逻辑：
股本拓新，打开双赢新局面，成长性有望超预期。
1）超预期点：
成长性有望超预期。
2）驱动因素：
第一曲线：运营商资本开支有望超预期+持续份额提升；第二曲线：数字经济筑路者，AIGC拉动算力增长预期。
3）盈利预测与估值：
预计2022-2024年公司营业收入为131285/149772/168912百万元，营业收入增长率为14.64%/14.08%/12.78%，归母净利润为8300/9741/11204百万元，净利润增长率为21.83%/17.36%/15.02%，每股盈利为1.75/2.06/2.37元，PE为17.21/14.66/12.75倍。
3、催化剂：
电信运营商资本开支超预期；公司在运营商服务器、交换机等云侧产品领域份额提升超预期。
4、风险因素：
资本开支不及预期；中美政策影响超预期；第二曲线增长不及预期的风险等。
报告日期：2023年2月22日
报告详情：
【浙商金属+汽车 施毅】甬金股份（603995）公司深度：4680电池预镀镍潜力标的
1、有色-甬金股份（603995）
2、推荐逻辑：
公司冷轧不锈钢龙头，涉足新能源产业链，开拓第二增长曲线。我们预计到2025年，全球预镀镍市场需求达到45万吨，预计公司实现9万吨供给，对应净利润约1.8亿元。
1）超预期点：
4680电池属于蓝海市场，集成化意味着高效、降本，产业大趋势。对于公司而言，在“红海”的不锈钢行业都能做到龙头，面对“蓝海”市场的拓展表现拭目以待。
2）驱动因素：
冷轧主业受益于经济复苏提振。同时，4680 大圆柱电池的推广应用有望带动电池壳的需求增长。
3）目标价格、现价空间：
目标价格48.8元/股，现价空间42%。
4）盈利预测与估值：
预计2022-2024年公司营业收入为34589/43647/55806百万元，营业收入增长率为10.27%/26.19%/27.86%，归母净利润为515/916/1205百万元，净利润增长率为-12.83%/77.84%/31.52%，每股盈利为1.52/2.71/3.57元，PE为22.48/12.64/9.61倍。
3、催化剂：
主业受经济复苏提振，电池外壳专用材料将成为盈利新增点。
4、风险因素：
不锈钢需求不及预期，电池壳产能建设不及预期，4680电池落地不及预期。
报告日期：2023年2月22日
报告详情：
03 重要点评
【浙商交运建筑 匡培钦】交通运输行业专题：快递疫后如期反转，物流稳健延续成长
1、主要事件：
快递疫后履约如期反转，淡季价格波动无需过虑；大宗供应链及跨境物流龙头有望超越周期，实现稳健增长。
2、简要点评：
快递板块调整主要源于价格预期，依然看好快递超跌龙头价值增长；大宗供应链及跨境物流景气有所波动，看好龙头稳健增长。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
快递方面，看好韵达股份、顺丰控股、圆通速递；大宗供应链方面，看好厦门象屿、建发股份，关注厦门国贸；跨境物流方面，看好华贸物流。
2）催化剂：
快递件量增速回升；季度利润验证等。
3）投资风险：
新冠感染反复扰动；快递行业竞争秩序监管松动；大宗商品价格大幅波动；外贸景气大幅下降。
报告日期：2023年2月21日
报告详情：
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