近日，镇海石化建安工程股份有限公司(下称“镇海建安”)主板IPO获上交所受理，本次拟募资13亿元。

图片来源：上交所官网

公司是一家集高效换热器的研发、设计、制造、销售和石化装备工程服务等为一体的高新技术企业。作为国内经营历史悠久的石化装备制造和工程服务企业之一，公司致力于推动我国大化工行业行稳致远，迈向节能低碳的绿色转型发展之路。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，公司2020年、2021年、2022年营收分别为16.85亿元、20.43亿元、22.47亿元;同期对应的归母净利润分别为2.15亿元、2.45亿元、2.29亿元。

根据《镇海石化建安工程股份有限公司关于本次公开发行股票并在主板上市的申请报告》，公司选择的具体上市标准为《上海证券交易所股票上市规则》第3.1.2条中规定的第(一)项标准，即“(一)最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6,000万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元”。

经核查，根据天健会计师事务所(特殊普通合伙)出具的标准无保留意见的《审计报告》(天健审〔2023〕6-313号)，2020年度、2021年度和2022年度，公司扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司的净利润分别为18,674.74万元、20,619.77万元以及19,640.92万元，因此公司最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6,000万元;2020年度、2021年度和2022年度，公司营业收入分别为168,470.20万元、204,340.25万元和224,674.90万元，因此最近3年营业收入累计不低于10亿元。因此，符合公司选择的具体上市标准《上海证券交易所股票上市规则》第3.1.2条中规定的第(一)项标准中的财务指标。

本次拟募资用于高效节能装备制造项目、绿色石化技术服务能力提升项目、科创中心项目、补充流动资金项目。

镇海建安坦言公司面临以下风险：

1、无实际控制人的风险

公司控股股东为镇海东鼎，其上层的出资人为东鼎管理和28家有限合伙企业。镇海东鼎及其上层28家有限合伙企业均为公司员工持股平台，东鼎管理为镇海东鼎及28家有限合伙企业的普通合伙人及执行事务合伙人，即东鼎管理控制镇海东鼎和该28家合伙企业。东鼎管理的上层共有37名自然人股东，均为公司员工或原建安有限职工持股会会员，持股比例均为2.7027%，且股东之间不存在一致行动约定等特殊利益安排。根据东鼎管理的公司章程，东鼎管理的最高权力机构为股东会，股东会由股东按照认缴出资比例行使表决权。由于东鼎管理股权结构分散，无任一股东能对东鼎管理进行控制，因此东鼎管理无控股股东或实际控制人。从而镇海东鼎不存在实际控制人，公司亦不存在实际控制人。

如果未来东鼎管理无实际控制人的情况发生变动，则可能通过控股股东镇海东鼎对公司管理理念与发展战略、公司董事会、公司管理层等方面产生影响，从而可能对公司生产经营稳定性产生不利影响。

2、客户集中度较高的风险

报告期内，公司按照同一控制下主体统计的前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为78.52%、70.48%和66.02%。报告期内，虽然公司不存在对单一客户的重大依赖，但公司按照同一控制下合并前五大客户集中度较高，主要原因为公司的换热器产品和石化装备工程服务的客户主要以石油化工领域的央企、国企、大型民营企业为主，客户的单个项目投资金额较大，对公司换热器的采购金额较大，客户的大型石化装置保运、停工检修服务需求具有单笔合同金额较高等特点，客户集中度较高符合行业实际情况。

若主要下游行业景气度下降，主要客户经营情况产生重大不利变化，可能导致公司订单量萎缩或应收账款不能及时收回，进而对公司生产经营造成不利影响。

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