《中国经济周刊》首席评论员  钮文新

近日，美国劳工统计局公布的数据显示，1月份，美国非农就业人数大增51.7万人，远超19万人的市场预期；与此同时，美国1月失业率低至3.4%，创1969年5月以来的新低。真有这么好？它是否预示着美国经济健康强劲？富国银行两位经济学家发布报告提出质疑，他们写道：或许是季节性调整因素夸大了总体就业增长，因为年末节后的裁员比以往更少，从而提振了就业人数。他们认为：美联储货币政策委员会成员会对1月这份井喷式的就业报告半信半疑。

此外，彭博的两位经济学家同样对数据提出质疑，他们认为：1月份就业报告显示出的超强就业增长，不仅远超彭博在调查中给出的最高水平，而且看上去好得令人难以置信，好得有些不真实。并认为，美联储在制定政策时可能不会过于重视这份报告。

经济学家的质疑或许不无道理：其一，美国的非农就业数据经常出现一些“戏剧性”的变化，比如2019年2月，在前值增长30.4万人、预期增长18.1万人的情况下，当月非农就业增长仅为2万人；2013年12月，在市场预期增长20万人的情况下，实际增长仅为7.4万人。其二，美国非农就业数据统计不管多少人退出劳动力市场，无视真实的劳动参与率如何；其三，统计不区分临时工还是全职工。实际上，2023年1月之前的10个月内，美国全职劳动者累计减少超过10万人，但兼职劳动者增加了149.2万人，而这些临时性就业，也被统计到了非农就业数据当中。

从去年美联储加息开始，美国高科技公司几乎无一例外地大量裁员的消息就让人目不暇接，后来是以高盛为首的一批金融公司也开始裁员，尽管力度远不及2008年金融危机之后的情况，但为什么一面是大裁员，一面又是就业大幅增长？难道是用人结构的变换？也就是说，一般性服务业用人大量增长，从而对冲了科技和金融公司的裁员？现在看，恐怕和临时用工大增相关。

当然希望美国经济能够真实向好，这对全球经济增长都是好事。但这些年美国的经济数据越来越难读，雾里看花的感觉越来越强烈。这就是问题。过去数十年，美国经济数据一般都被认为“最值得信赖”，造假的质疑从来不会落到美国统计数据的头上。但现在该如何看待？鉴于美国为了自身利益最大化而不惜失信于世界，有什么理由对美国经济数据依然坚信不疑？至少，看清美国经济真相，我们需要多问几个为什么。

按道理说，如果美国就业数据好、经济好，确实为美联储加息进一步打开空间，美元指数应当走高，黄金应当走低。但市场所表达的事实是：黄金价格不跌反涨。这是否意味着国际投资者“用脚”质疑美国经济数据的真实性？当地时间2月1日，美联储宣布加息25个基点之后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储还将继续加息以压低通胀，但联邦基金利率“肯定有可能”保持在5%以下。什么意思？既要压住通胀，又担心过分挤压经济，这个“平衡木”必须把握。美国经济要是真好到数据表达的那样，那鲍威尔还用如此担忧“平衡木”问题？

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