近日，升辉新材料股份有限公司(下称“升辉新材”)冲刺主板上市拟募资6.45亿元。

图片来源：上交所官网

公司是一家以多层共挤薄膜技术为核心，专业从事功能性薄膜材料的研发、生产和销售的新材料制造企业。公司专注于高分子材料范畴内功能性薄膜材料的研发与应用推广工作，主要产品为多功能共挤膜材料、食品用热收缩膜/袋及复合软包装材料，广泛应用于畜禽肉、海产品类、蛋类、奶类等高蛋白食品，尤其是生鲜肉、加工肉类食品领域的综合性包装。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，公司2020年、2021年、2022年营收分别为6.27亿元、7.86亿元、8.97亿元;同期对应的归母净利润分别为5,946.43万元、4,373.55万元、1.08亿元。

公司结合自身状况，选择适用《上海证券交易所股票上市规则》3.1.2条款规定的上市标准中的“(一)最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元”。

本次拟募资用于年新增30,000吨多功能高分子膜材料扩建项目、年新增10,000吨多功能收缩膜材料扩能项目、高分子材料研发中心项目、补充流动资金。

截至本招股说明书签署日，升辉集团直接持有公司50.84%的股份，为公司控股股东。宋建新直接持有公司26.47%的股份，通过升辉集团以及一致行动人江阴顺恒、江阴顺嘉、赵茹珊分别控制公司50.84%、5.07%、2.31%、1.73%的股份，合计能够控制公司86.42%有表决权的股份，同时担任公司董事长、总经理，为公司实际控制人。

升辉新材坦言公司面临以下风险：

1、收入增长放缓或未达预期的风险

报告期内，公司实现主营业务收入分别为61,017.16万元、75,800.41万元和88,004.84万元，整体保持稳定增长态势。但如果未来行业竞争进一步加剧、公司未能推出符合市场需求的产品、募投项目效益不及预期，则可能对公司收入增长产生负面影响，导致公司收入出现增速放缓或未达预期的风险。

2、毛利率下降的风险

报告期内，公司综合毛利率分别为25.49%、16.90%和23.29%，存在一定波动。未来，公司可能由于市场环境变化、产品销售价格下降、原材料价格波动、费用支出上升等不利因素而导致毛利率水平下降，进而可能对公司盈利能力产生一定不利影响。

3、原材料价格波动风险

报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本比例分别为79.13%、79.38%和80.32%，占比较高。公司生产所需原材料主要包括PA、PE、TIE、EVOH等。

上述原材料易受国际原油价格波动、行业竞争状况、市场供需波动等多种因素的影响，且报告期内部分原材料价格增长幅度较大。若未来上述原材料价格出现持续大幅波动，且公司无法及时转移或消化因原材料价格波动导致的成本压力，公司生产经营及盈利水平将面临一定的负面影响。

4、国际贸易风险

报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比例为72.14%、72.74%和76.10%，外销收入占比较高，且公司产品外销业务区域分布较为分散，覆盖全球逾60个国家和地区，包括美国、澳大利亚、墨西哥、加拿大等。近年来，在国际政治、经济形势日益复杂的背景下，若未来全球环境进一步加剧，境外客户可能会采取减少订单、要求公司产品降价或者承担相应关税等措施，进而导致公司经营受到不利影响。

5、汇率波动风险

报告期内，公司主营业务收入中外销收入分别为44,015.04万元、55,137.92万元和66,973.54万元，占各期主营业务收入的比例分别为72.14%、72.74%和76.10%，外销主要以美元结算。

近年来，人民币兑美元的汇率处于持续波动的态势。汇率的波动会影响公司产品出口销售价格，对国外市场销售产生不确定影响。

同时，可能产生的汇兑损益亦会影响公司业绩，报告期内公司产生的汇兑收益分别为-482.45万元、-267.56万元和1,687.51万元，占当期利润总额的比例分别为-7.05%、-5.66%和14.13%。未来人民币兑美元汇率波动的不确定性将对公司的经营业绩造成一定程度的影响。

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