一、总体配置：非农就业超预期，加息预期再升温

1.1 海外要闻概览

美国通胀数据仍超预期，加息预期再升温。2月14日，美国1月CPI同比+6.4%（前值+6.5%），预期+6.2%，连续7个月回落但降幅不及预期；核心CPI同比+5.6%（前值+5.7%），预期+5.5%，同样高于预期。从结构看，核心商品通胀下降放缓，核心服务通胀仍在加速，能源和住宅是最大的拉动项。总体来看，1月通胀数据加强了美联储“更高、更长时间”的利率政策预期，数据公布后，美债收益率全线走高。

1.2 总体配置

交易盘离场提速，配置盘稳健加仓。北向资金上周净流入约82.51亿元。资金类型拆分看，配置盘持续加仓，上周净流入约137.35亿元，交易盘上周流出加速，周内净流出约51.16亿元。与此同时，南下资金转为增持，上周净流入约38.10亿元。截至2月17日，北上配置盘今年以来累计净流入达到1238.11亿元，北上交易盘今年以来累计净流入达到316.17亿元。

主板仓位小幅回升，中游制造流入放缓。板块仓位层面，上周主板仓位小幅回升，而创业板和科创板仓位小幅回落。截至2月17日，陆股通主板、创业板和科创板持仓比例分别为81.61%、16.55%和1.85%。大类风格结构上，中游制造、科技成长和金融地产流入节奏加快。具体来看，截至2月17日，中游制造、科技成长、金融地产、必需消费、上游资源、可选消费和其他服务的近20日外资日均净流入规模分别约14.56亿元、10.89亿元、7.46亿元、6.38亿元、5.15亿元、2.89亿元和-0.59亿元。

二、行业配置：食品饮料获增配居前，农林牧渔遭减持居多

2.1 行业仓位：食品饮料仓位提升居首，电力设备仓位回落较多

上周电子仓位提升居首，电力设备仓位回落较多。上周电子、食品饮料和公用事业仓位提升居前，分别环比提升0.12%、0.12%和0.10%，而电力设备、有色金属和汽车仓位回落居多，分别环比降低0.38%、0.14%和0.09%。

从资金性质拆分看：

交易盘：上周食品饮料、传媒和计算机仓位提升居前，分别环比提升0.35%、0.24%和0.24%，而非银金融、电力设备和农林牧渔仓位回落居多，分别环比降低0.30%、0.30%和0.27%。

配置盘：上周食品饮料、机械设备和美容护理仓位提升居前，分别环比提升0.44%、0.14%和0.08%，而电力设备、银行和电子仓位回落居多，分别环比降低0.45%、0.13%和0.09%。

食品饮料获增持居前，农林牧渔遭减持居多。根据我们的估算，上周食品饮料、机械设备和计算机行业净流入居前，分别净流入27.58亿元、23.40亿元和22.59亿元；同时农林牧渔、公用事业和银行行业净流出较多，分别净流出13.95亿元、11.94亿元和7.86亿元。

从资金性质拆分看：

交易盘：上周净流入前三大行业依次为计算机、传媒和美容护理，分别净流入12.91亿元、11.50亿元和5.52亿元；净流出前三大行业依次为非银金融、农林牧渔和公用事业，分别净流出17.74亿元、13.49亿元和12.47亿元；

配置盘：上周净流入前三大行业依次为食品饮料、电力设备和机械设备，分别净流入33.56亿元、20.72亿元和17.92亿元；净流出前三大行业依次为交通运输、煤炭和房地产，分别净流出5.72亿元、3.79亿元和1.08亿元。

三、个股配置：宁德时代增持居前，亿纬锂能减持居多

 3.1 持股集中度：持股集中度小幅回升，持股高占比公司数小幅回落

从持股集中度变动看，陆股通前二十大重仓股持股市值占比上周增加0.06%至37.73%。而持股占流通股本比例超过10%的公司数目减少为66家。前5大重仓股依次为贵州茅台、宁德时代、美的集团、招商银行和隆基绿能，持股规模分别为1654.76亿元、898.47亿元、713.19亿元、622.12亿元和535.51亿元。

3.2 个股增减持：宁德时代增持居前，亿纬锂能减持居多

从整体净流入看，上周宁德时代、三一重工和恒生电子净流入额居前，分别为29.41亿、9.42亿和7.64亿；亿纬锂能、大北农和比亚迪净流出额居前，分别为8.19亿、6.48亿和6.14亿。

从交易盘角度看，上周宁德时代、天合光能和阳光电源净流入额居前，分别为6.08亿、5.96亿和4.64亿；五粮液、比亚迪和紫金矿业净流出额居前，分别为9.01亿、7.13亿和6.17亿。

从配置盘角度看，上周宁德时代、中国平安和贵州茅台净流入额居前，分别为23.32亿、9.68亿和8.82亿；圆通速递、中国神华和亿纬锂能净流出额居前，分别为4.99亿、4.81亿和4.40亿。