今天大A沪指震荡走低，连续微跌四日；深证和创业板横盘整理；权益市场成交额近5个交易日首次低于万亿规模。
一季度快要结束了，到目前为止多数主动权益性基金跑不过指数，一方面春节后随着之前的强预期弱现实逐渐修正为弱预期弱现实，板块轮动速度之快超过了基本面的范畴；另一方面，很多主流资金没有想到从信创、Chatgpt到AI的这种不看基本面的偏主题投资能演变为准主线投资。如果复盘美国资本市场的发展趋势，我们可能也会逐步走入被动投资时代，恰如今年的宏观大氛围：休养生息，无为而治，青年多烧香祈福。
债券市场方面，现券期货震荡偏暖，银行间主要债券收益率普遍下行，中短券表现更好；国债期货窄幅震荡多数小幅收涨；降准资金释放叠加央妈大额投放，银行间市场短期资金供给充裕，隔夜回购加权利率跌破1%关口，并创逾两个月新低；跨月资金技术性地相对偏贵，但机构投资者显然没有焦虑跨月。
信用债进入低波时代后，很多头部机构开始着重进行几个比较大的委托课题研究：一、摊余成本/混合估值理财基金的发行到底让多少体量的信用债不在二级市场交易？二、弱资质民企及民企地产债退出债券市场舞台后，整个信用债今年的供给情况及分布节奏如何？三、中国经济复苏在多大程度上会受到欧美金融危机的影响？四、固收组合追求弹性是不是更要从固收+大类资产配置角度去多探索而非苛求债市波动，毕竟你一做债的？
如明公所说，饿疯了的时候，资本也是六亲不认的。所以，无论是李显龙、马英九，德国、西班牙、法国、意大利这些欧洲大国，还是沙特、阿联酋等中东王爷们，无论他们跟美国的关系多么铁，在美帝资本的“尸变夜”，也要想尽办法从缝隙中滚过来，寻求安全层面多一层的保护。
这次的美帝资本“尸变夜”已经快结束了，还是刚刚开始？
注：仅代表个人观点，不构成任何投资建议。