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本期精华

内容详情

1、大势：

3月28日上证指数下跌0.2%，沪深300下跌0.3%，科创50下跌1.8%，中证1000下跌0.9%，创业板指下跌1.2%，恒生指数上涨1.1%。

2、行业：

3月28日表现最好的行业分别是石油石化（+3.7%)、美容护理（+1.8%)、食品饮料（+1.3%)、汽车（+0.7%)、农林牧渔（+0.7%)，表现最差的行业分别是电子（-2.8%)、国防军工（-1.8%)、计算机（-1.8%)、传媒（-1.8%)、有色金属（-1.5%)。

3、资金：

3月28日沪深两市总成交额为10047.2亿元，北上资金净流入3.5亿元，南下资金净流入28.9亿港元。

【浙商计算机  刘雯蜀】ChatGPT：AI模型框架研究

1、主要事件：

微软、英伟达、百度等科技大厂发布AI新产品应用。

2、简要点评：

国内外大厂发力布局，商业化空间加速打开。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

国内外大厂相继推出AI技术融合实际业务场景的产品应用，未来随着AI商业化进程加速，建议关注AI落地催化基础层和应用层投资机遇。

2）催化剂：

AI大模型发布、AI应用产品发布。

3）投资风险：

AI技术发展不及预期；版权、伦理和监管风险。

报告日期：2023年3月27日

报告详情：

《ChatGPT：AI模型框架研究》

【浙商计算机  刘雯蜀】大模型如何影响网安行业的未来

1、主要事件：

OpenAI 正式上线了以安全为核心的 ChatGPT 插件系统，在保障数据安全性的前提下，企业产品与ChatGPT的对接成为可能。

2、简要点评：

我们认为大模型的本质是理解语言意图并根据意图进行任务分配，而一个行业是否具有语言体系以及流程性工作的占比是其能够被大模型赋能的关键标准。对于网络安全行业而言，网安产品具有较为标准的语言体系、且安服工作涉及大量流程性工作，故而使得大模型在网络安全行业的应用成为可能且值得期待。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

我们认为大模型可以胜任的工作包括对于网络安全语言体系的阅读、理解、生成以及部分意图判定。落地到具体应用场景而言，我们看好大模型赋能网安公司进行产品能力的提升以及安服团队的降本增效。

2）催化剂：

国内大模型的陆续发布以及生态构建逐步完善。

3）投资风险：

AI技术落地不及预期；对于AI技术的投入或将导致行业内公司短期利润下滑；行业竞争加剧；宏观环境发生重大变化。

报告日期：2023年3月27日

报告详情：

《大模型如何影响网安行业的未来》

【浙商计算机  刘雯蜀】以美国为鉴，我国商业遥感卫星行业已迎来黄金发展期

1、主要事件：

航天宏图将于3月30日发射“航天宏图一号”SAR卫星星座。

2、简要点评：

长期看好业绩表现优于美国商业遥感龙头的航天宏图、中科星图。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

复盘美国遥感巨头Maxar和PlanetLabs的发展史可以发现：更少的技术参数限制、直接的政府订单资金支持、明确的法律法规、统一的数据购买单位是行业发展的重要驱动因素，军政客户具备订单金额大、需求稳定、周期性波动的特征，而商用市场空间更大；我国在政府支持和技术进步下卫星制造、发射的成本和门槛逐步降低，未来十年遥感卫星数量级有望提升一倍，带来下游应用从政府向商业领域多点开花、单客户价值量提升、AI多模态大模型挖掘数据价值以及遥感应用出海四大增量，因此长期看好业绩表现优于美国商业遥感龙头的航天宏图、中科星图。

2）催化剂：

“航天宏图一号”SAR卫星星座发射。

3）投资风险：

中美国情可能存在差异，政策、技术、市场拓展、应用等不及预期的风险，卫星发射失败的风险等。

报告日期：2023年3月27日

报告详情：

《以美国为鉴，我国商业遥感卫星行业已迎来黄金发展期》

【浙商有色  施毅】电子行业金属品种弹性表

1、主要事件：

电子行业金属品种弹性表。

2、简要点评：

我们梳理了与电子行业相关的各金属品种，下游需求结构中与电子行业的相关程度，密切程度排序依次为：铟、铁氧体软磁、锡、金属软磁、锗、镁合金、铁氧体永磁、铝、稀土、铜、锑。

3、投资机会、催化剂与投资风险：

1）投资机会：

电子行业相关金属品种，受益于ChatGPT所带动的相关产品需求增长。

2）催化剂：

ChatGPT应用推广。

3）投资风险：

①ChatGPT发展不及预期，导致电子行业硬件需求增长不及预期；

②中美贸易格局恶化，导致国内电子材料需求不及预期。

报告日期：2023年3月28日

报告详情：

《电子行业金属品种弹性表》

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