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重点关注：经济目标的微调体现底线思维，实现较高增长水平的诉求不低、基础更强。2023年GDP增速预期目标设定在5%左右、低于2022年的5.5%左右，此前各地两会也透露类似信息，基本符合市场预期。经济目标的微调，并不意味当局对经济悲观，而是体现了稳中求进总基调下的底线思维，“增长”和“稳定”两大关键词出现频率明显高于过往，在压制2022年经济的主要逻辑已逐步消退下，经济也具备实现较高增长水平的基础。

宏观研究团队成员：赵伟/杨飞/曹金丘/马洁莹等

重点关注：政府工作报告定调经济和政策，当前产业政策是市场核心焦点。5％左右的经济目标基本属于市场预期下沿，在海外经济面临下行压力之下，国内经济转型阶段，经济增长稳步增长，或缺乏明显弹性。但是，结构方面，两会前后产业政策密集出台，或引领市场方向。赚钱效应渐起，行情半山腰，更向上去。市场赚钱效应不明显，市场核心矛盾一致预期不强，是本轮行情走势较慢的核心原因。布局产业政策和产业趋势共振的机会。推荐：1）计算机、通信、光伏、储能；2）券商、黄金。

策略团队成员：艾熊峰/李超/许越/王超特

重点关注：下一阶段货币政策怎么看？“稳货币”+“宽信用”，降准预期或升温。2月份以来，资金价格为何走高？主因天量信贷派生存款，活期存款规模或大幅提升，导致超额准备金被动减少，银行间流动性紧俏。节后央行操作回归正常化，OMO 净回笼叠加税期扰动资金面，流动性压力边际提升。财政政策逆周期调节，地方债前置发行，供给增加稳基建。存单供需不平衡，收益率曲线抬升走平，关注存单投资机会。利率债长短分化，10Y-1Y 期限利差持续收敛。

固收团队成员：樊信江/吴雪梅/朱蕾/李美雍

重点关注：政府工作报告指出“围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关”。我们认为后续机械行业投资建议把握两条主线：制造业投资复苏&自主可控推进。制造业投资复苏一方面为通用机械需求进入上升周期，同时机械设备出口有望成为新的增长亮点。伴随国际局势逐渐紧张，推进自主可控成为了国家政策关注重点，本次政府工作报告再提核心技术攻关，我们预计后续关于推进自主可控相关扶持政策有望进一步加码。

机械团队成员：满在朋/李嘉伦/秦亚男等

重点关注：百强房企销售超预期复苏，市场拐点更加明确：两会再提防范化解优质头部房企风险，预计优质房企融资环境更加畅通。推荐有持续拿地能力、布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企，如建发国际集团、中国海外发展等：物业受益于经济复苏和保交楼，修复弹性或更大，推荐滨江服务、建业新生活等；二手房市场活跃度持续向好，推荐强房产中介平台贝壳。

地产团队成员：杜昊旻/王祎馨/方鹏/何裕佳

重点关注：政府报告指出推动生活服务消费恢复，我们认为：1）本地社交需求有望持续修复，一方面2023年收入端正常化后部分餐企降本增效后经营杠杆正向效应释放、单店盈利水平有望显著改善，另一方面餐饮回归品牌化成长路径，全年维度推荐修复弹性＋成长性兼备标的。2）酒店行业过去三年供给端出清＋升级＋龙头集中，新增供给存在时滞情况下，预计未来6～9个月有望迎来供需共振窗口，头部连锁占据核心区位、品牌力产品力综合较优，能更好享受行业供给出清红利。3）旅游随消费意愿、能力回暖有望低基数下强势修复，更看好体验优质，同时具备存量修复＋增量释放的标的。

社会服务团队成员：叶思嘉/鲍秋宇