一舆一论
YY团队 20230314
一、公告速览
1、郑煤集团：与民生银行（7.8亿元贷款逾期）达成和解，债务危机暂时缓解
2、吉林省信用融资担保：与债权人吉林公主岭农商行存在借款合同纠纷（0.29亿）正和解中，但仍需关注多笔被执行人记录（合计2.18亿）的负面影响
3、长安责任保险：大公将评级由“A+/负面”下调至“A-/负面”， 主因债务偿还能力大幅下降
4、广西金融投资：将59.81亿债权资产（占总资产5%）以50.8亿转让给信达资产，或可减少部分投资损失，但积极效果有限
5、正荣地产：PR正荣01本息兑付日增加50个工作日的宽限期，获持有人会议通过
6、中航国际租赁：收到债券业务自律处分，主因“18中航租赁MTN001BC”募集资金全部未按约定用途使用，负面影响有限
7、苏州元禾：上调“20元禾01”票面60BP至3.5%，或因近期市场整体估值中枢抬升
二、YY点评
1、郑煤集团：与民生银行（7.8亿元贷款逾期）达成和解，债务危机暂时缓解★★★★☆
2023年1月郑州煤炭工业（集团）有限责任公司因7.8亿元银行贷款逾期，其持有的郑州煤电公司1.89亿股股票被冻结，目前公司与民生银行通过协商，即将达成和解。考虑到公司河南省国资委的股东背景，预计此次和解与股东的协调支持有关。 从公司信用基本面看，在煤价高位运行背景下，2022年前三季度实现扭亏，但整体债务压力仍极为沉重，后续可能需要显著压降债务规模才能避免债务危机再次爆发。
相关企业：郑州煤炭工业（集团）有限责任公司(产业8-)
2、吉林省信用融资担保：与债权人吉林公主岭农商行存在借款合同纠纷（0.29亿）正和解中，但仍需关注多笔被执行人记录（合计2.18亿）的负面影响★★★★☆
吉林省信用融资担保投资集团有限公司（YY评级6-，简称“公司”）公告称，公司于2023年2月收到吉林省公主岭市人民法院出具的《执行通知书》，案由为借款合同纠纷（0.29亿，占22年6余末净资产不足1%）。目前，公司及债务人长春久园绿化公司、其他连带责任担保方正在与债权人吉林公主岭农商行进行和解且公司已用房产进行反担保，关注后续进展情况。 另外，截至目前公司已经有4笔被执行人记录，合计金额2.18亿，可能对公司后续再融资环境造成较大不利影响。
相关企业：吉林省信用融资担保投资集团有限公司(金融6-)
3、长安责任保险：大公将评级由“A+/负面”下调至“A-/负面”， 主因债务偿还能力大幅下降★★★☆☆
外部评级下调：长安责任保险股份有限公司（YY评级7-）净亏损进一步扩大，付能力充足水平大幅下降且远低于监管要求，面临很大资本补充压力，且个别流动性监管指标低于监管要求，存在流动性管理压力，整体来看，长安保险资质较差，经营业绩恶化，债务偿还能力大幅下降，风险较大。
相关企业：长安责任保险股份有限公司(金融7-)
4、广西金融投资：将59.81亿债权资产（占总资产5%）以50.8亿转让给信达资产，或可减少部分投资损失，但积极效果有限★★★☆☆
广西金融投资集团有限公司（YY评级7）下属金通小贷公司、中小担保公司、金投不动产公司将债权本金合计约59.81亿元的债权资产（占22年6月末总资产1155亿的约5%）以合计约50.8亿元的价格转让给信达资产，后者已于2023年3月7日支付了交易价款。公司公告称已计提的拨备可以覆盖处置差额。 考虑到其担保代偿和不良资产业务风险较大，客户群体资质较弱，此次将部分潜在不良债权资产提前收回，或可减少潜在部分投资损失，对其改善资产质量具有一定积极意义。
相关企业：广西金融投资集团有限公司(金融7)
5、正荣地产：PR正荣01本息兑付日增加50个工作日的宽限期，获持有人会议通过★★☆☆☆
PR正荣01，2022年3月17日应兑付剩余80%未偿本金，申请宽限期50天，系正荣第一笔展期方案到期再展的债券。兑付压力依旧巨大，正荣集团累计合同销售（连合营企业及联营公司的合同销售）金额约人民币128.3亿元，均价约人民币15,100元╱平方米。
相关企业：正荣地产集团有限公司(产业8);正荣地产控股股份有限公司(产业8)
6、中航国际租赁：收到债券业务自律处分，主因“18中航租赁MTN001BC”募集资金全部未按约定用途使用，负面影响有限★☆☆☆☆
中航国际融资租赁有限公司（YY金融4-，简称公司）收到债券业务自律处分，交易商协会对公司予以通报批评（主因“18中航租赁MTN001BC”13亿元募集资金全部未按约定用途使用，未提前披露募集资金用途变更公告）；责令公司针对事件中暴露出的问题进行全面深入的整改，并在收到处分决定书之日起20个工作日内向中国银行间市场交易商协会提交书面整改报告。预计对公司负面影响有限，但内控合规制度建设有待提高。
相关企业：中航国际融资租赁有限公司(金融4-)
7、苏州元禾：上调“20元禾01”票面60BP至3.5%，或因近期市场整体估值中枢抬升★☆☆☆☆
苏州元禾控股股份有限公司（YY评级5+）公告称，公司决定将“20元禾01”票面利率上调60个基点至3.5%。考虑到公司隐含无明显弱化，所在区域基本面无明显重大负面，此次上调利率或由于近期债券市场估值中枢上升，对公司整体影响不大。
相关企业：苏州元禾控股股份有限公司(金融5+)