文：诗与星空(ID: SingingUnderStars)
星空君在一个摄影师群里，看到两张搞笑的照片。
一张是易中天的，他讲三国，说曹操生前一直没称帝，很大一个原因，是他忘不了荀彧的忧郁的眼睛。
另一张是罗翔的，他讲案例，说你受不了她的眼睛，就戴上墨镜，实在不行把眼珠子挖出来不看。
本来是风马牛不相及的两件事，被网友放在一起形成了上下文就有了乐趣。
玩笑之余，星空君突然想到，这件事应该没那么简单。
果不其然，最近易中天的《曹操》和罗翔的《法治的细节》正在热销，出版商果麦文化正在进行全方位的线上线下推广！
这两位名人，星空君都很欣赏，尤其是易中天先生，买来他的《易中天中华史》读的不亦乐乎。
和二十四史、《资治通鉴》、《剑桥中国史》等史学作品相比，《易中天中华史》深入浅出，可读性非常高（需要承认的是，易老师还是夹杂了一些私货的）。
在这个浮躁的时代，能静下心看书的人越来越少了。能靠卖书做成上市公司的，更是非常的不容易。
图片来源：Stable Diffusion
无论如何，作为一个爱书人，星空君还是要挺一下果麦文化这类依然坚持情怀的资本。
01
分钱太多，业绩退到上市三年前
从公司发布的2022年年报看，营收和上年相比几乎原地踏步，而净利润下滑较大。
年报显示， 2022 年全年实现营业收入 46,201.19 万元，较 2021 年增长 0.16%，较 2020 年增幅 30.04%。实现净利润 4,080.34 万元，较 2021 年下降-28.07%。扣非归母净利润为 4,755 万元，较 2021 年下降 500 万元，降幅9.50%，较 2020 年增长 24.77%。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
这是比较典型的“上市即巅峰”的特点，对此，公司在年报中解释：
其中较 2021 年下降的原因为公司于 2021 年底实施股权激励计划，因此增加的成本费用 2021 年为 137 万，2022 年 1,676 万元。
除去该原因，扣非归母净利润（公司将扣非扣股份支付后的归母净利润定义为“业务净利润”）为 2022 年 6,431.34 万元，2021 年为 5,391.29 万元，业务净利润增幅19.29%。
也是难为果麦文化的报表人员了，星空君研究了这么多年的财报，业务净利润的说法，还是头一次听说... ...
从财报数据看，公司业绩下滑无非两个主要原因，一是销售额没有明显增长，二是股权激励影响了利润。
02
图书产业到底是不是夕阳产业
开卷数据显示，2015 年至 2019 年之间，图书零售市场一直保持 10%以上的增速。
2020 年开始，因需求萎缩出现一定程度的周期性下行。
就整体码洋而言，2019 年为 1023 亿元，2020 年为 971 亿元，2021 年为 987 亿元，2022年 871 亿元，为 2019 年以来新低，较 2021 年下降 11.77%。
尽管如此，2022年果麦文化还是实现了几个大单品爆款。
2022年公司年销10万册以上图书品种24个，其中果麦经典上升到了8个，并且很多已上市多年的“果麦经典”图书产品销量不仅抑制住了生命周期的下滑趋势，反而获得了巨大增幅，如《面纱》、《刀锋》、《悉达多》、《理想国》等销量增幅均超过了200%。
星空君看了一下书架，发现这几本书都在。
尽管如此，也无法支撑起图书业务的持续增长，毕竟看纸质书的人越来越少了。
分板块来看，果麦文化2022年图书出版发行业务实现收入3.58亿元，同比下滑 3.17%；互联网业务板块，实现互联网2C销售收入为8281万元，同比增长23.43%；互联网广告收入为309万元，增幅达37.02%。
考虑到基数比较小，互联网板块的增幅意义不是很大，但公司的互联网转型却非常重要。
星空君发现，虽然很多小姐姐不一定真的读书，但在小红书等自媒体上晒读后感的却非常多，甚至形成了荐书产业链。
图片来源：Stable Diffusion
公司在年报中称，积极拥抱互联网，并练就了敏锐的互联网嗅觉，在 “微信”、“微博”、“抖音”、“小红书”等各大新媒体平台建立之初，就建立涵盖了公司及作者账号的互联网产品矩阵，推送基于公司内容数据库研发的图、文、音频、视频等互联网内容，吸引粉丝，连接用户。
微博账号“知书少年果麦麦”、“果麦文化”等，抖音账号有“果麦书单”、“小嘉啊”、“戴建业”、“刘同”等；快手账号有“琪琪的奇书馆”、“小亭不停课”等；微信公众号有“2040 书店”、“易中天”、“罗翔说刑法”、“张皓宸”、“榕榕姐姐读童书”、“庆山”、“杨红樱”等。
公司的互联网用户从 2021 年底的 6,300 万，增至 2022 年底的 7,400 万，增幅 17.51%，其中超过 10 万粉丝的新媒体平台账号由 2021 年底的 52 款增至 2022 年的 60 款。
各大平台的“种草”文化，带来了一个以前从未有过的商机：买商品的人不一定真的用。
这意味着，图书在阅读属性之外，还有装饰、社交等属性。尽管读书的人少了，但买书的人不一定会少。
03
匪夷所思的分红
2022年，公司准备分红533万。
星空君很少见到这种分红方式，你本来可以不分的。
公司称：2022 年度利润分配预案符合《公司法》《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》及《公司章程》等相关法律法规、规范性文件的规定，综合考虑了公司未来发展规划和资金安排，符合公司的实际情况，更好的维护了股东的长远利益，充分保护了股东特别是中小股东的合法权益。
公司净利润虽然有所下滑，但依然超过4000万，一般来说，要么不分红，分红的话，一般在净利润的30%以上，50%左右的居多。
对于绝大多数中小股东来说，这个金额和比例的分红，让人一言难尽。