一、市场

（一）现券

国开国债收益率整体下行。

观点概要：

①、央行昨日开展了6410亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。昨日有1550亿元逆回购到期，因此当日净投放4860亿元，结束此前连续五日净回笼。但资金紧张的情绪依然不改，隔夜利率创下了两年以来的盘中新高。

关于OMO加量，资金仍然较贵，市场上有些观点，仅供参考（转）

主要的看法包括：

1、逆回购的量还不够，一级交易商主要是补自己的量。

2、大行融出量较少，大行的资金较多用于投放信贷。（传言今天早上10点银行第一波出钱，出完没多久隔夜加权又上去了）其他存款类机构融出量也很少，可能主要用于买债。

3、神秘维稳资金消失。1月经济修复后，12月以来xrepo上的便宜匿名隔夜在春节前消失。

4、近期出现了加杠杆买二永债的现象，也推高了资金利率。

5、加权资金利率很大程度来来源于非银机构早盘报价。早盘报价高，推高了资金利率。后来OMO出来以后，资金利率有所下降。

6、1月银行超储率下降较为明显。开年以来，央行提供的中长期资金较少，短期资金较多。

②、昨日国债期货盘中整体强势盘整，但对现券的带动能力在持续下降，问了市场一些老交易员，普遍表示国债期货涨得莫名其妙，该跟随的波段也跟随完成，剩下的时间观望为主。

③、今天或者明天将公布社融数据，按惯例，提前公布的话，将预示着数据的超预期程度更高。目前市场预计下限是4.2万亿新增信贷，上限是5万亿。

（二）国债期货

主要技术特征：

①、上日研判100.445点位为真假突破的关键点位，虽然收盘以此点位之下收盘，但盘中整体表现仍较为强势。今日如收盘仍然不能站稳100.445，则考虑此假突破形态成立。

②、目前从形态看，15分钟、30分有形成空头结构的趋势，今日关注其是否能顺利延伸，但盘中被多头破坏的可能也是很大的。

③、目前日线周线仍是多头控盘，但做多的风险在增加，需在顺利站稳100.485后做多的胜率才较大。

④、今日可能的运行区间在100.280-100.460之间。

⑤、整体看，需关注即将公布的社融，对多头能否造成一定心理压力。

（三）股市

特点和走势：

①、股市昨日跌多涨少，且完成了一个缩量的过程。锂电、生物科技等板块表现较好。

②、目前看指数接近区间下限，即将进入转空的的区间，但假如今日盘中能回踩3213后迅速反抽，则仍可以考虑指数调整结束。

③、整体看，目前处于复苏结束、政策交易还未开始的空窗期，因此资金调仓的行为较多，对指数扰动也就较大，但大幅下跌的风险仍然很小。

（四）信用债

①、昨日涨幅超2%的信用债共13只，其中“22柳建01”、“21张家01”、“20豫园商城MTN001”涨幅位居前三，分别涨9.09%、6.98%、6.7%，分别成交8445.6万元、0.1万元、2950.5万元。跌幅超2%的信用债共35只，“21碧地01”、“PR长轨交”、“18铜仁旅游PPN002”跌幅位居前三，分别跌29.19%、8.51%、7.63%，三只债分别成交370.7万元、1.5万元、2751.51万元。

②、发行规模方面，昨日信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共发行58只，发行总规模512.29亿元，偿还总规模157.15亿元，净融资额355.14亿元。发行类型方面，今日公司债共发行9只，中期票据共发行23只，短期融资券共发行20只，定向工具共发行6只。

③、从行业分布来看，资本货物行业成交金额居首，共成交1077只，总成交金额为624.12亿元。此外，运输行业共成交176只，总金额为132.83亿元；公用事业行业共成交143只，总金额为113.89亿元；多元金融行业共成交100只，总金额为70.15亿元；能源行业共成交65只，总金额为54.66亿元。

④、从成交活跃看，成交金额超1亿元的信用债共332只，其中“22闽能源MTN004”、“23富阳城投SCP001”、“23晋能电力MTN002”、“23伊利实业SCP005”、“21华侨城MTN004”成交额位列前五，分别为11.67亿元、11.5亿元、7.9亿元、6.4亿元、6.21亿元。

（五）其他市场

①、虽然鲍师傅周三的发言未提及要上调利率上限，但周四联储一位理事表示利率上限需要上调，因此美国三大股指因加息预期的稍微加强而收跌。

②、昨日国际原油延续复苏交易，三日累计涨幅已超8%。

③、美元指数小幅收涨0.13%，人民币贬值200个基点。

④、黄金、白银继续处于高位的低位震荡。

⑤、美债收益率在连续三日大幅上行后，昨日小幅下行。

二、新闻

（一）新闻贴图

（二）今日重要事件提示

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