雷达财经 文|李茜 编|深海

1月31日晚，通威股份（下称“通威“或“公司”）公告称，公司收到控股股东通威集团关于增持公司股份计划的告知函。基于对光伏行业长期发展的坚定看好，以及公司在高纯晶硅、高效太阳能电池等环节长期积累的技术、成本、管理等综合竞争优势，结合当前公司二级市场价值严重低估，为坚定投资者信心，通威集团决定进行本次增持，拟增持10-20亿元。

据悉，本次增持计划不设定价格区间。通威集团将根据其对市场整体趋势及本公司股票价值的合理判断，并结合二级市场波动情况实施增持计划。

本次增持期限为：通威集团拟自本次增持计划公告披露之日起12个月内（即 2024 年 2 月 1 日起至 2025 年 1 月 31 日）择机增持本公司股份。增持期间，如遇公司股票因筹划重大事项停牌 10 个交易日以上的，增持计划将在股票复牌后顺延实施并及时披露。增持资金来源为通威集团自有资金和自筹资金。

受增持利好影响，通威2月1日股价大幅上涨，至发稿涨幅超7%。

据悉，光伏行业作为我国新兴战略行业，长期具备广阔的发展空间。从需求端来看，自光伏平价上网以来，行业装机需求近年来持续超市场预期，从近期能源局公布的数据来看，12月国内新增光伏装机51.87GW，全年光伏新增装机216.88GW，同比增长148%。通威作为在光伏行业深耕多年的代表性龙头企业，在多晶硅和太阳能电池环节常年稳居全球第一，这两年在组件环节也持续发力，已进入全球组件企业出货前列，是全球最具竞争力的光伏一体化龙头企业之一。

在此背景下，通威股份实控人、通威集团董事局主席刘汉元也多次公开表达对光伏行业和通威股份发展的坚定看好，其对上市公司股权高度珍视，上市20年来从未通过二级市场集中竞价进行减持，还通过实际控制的通威集团以多举措对通威股份发展长期提供大力支持。上市至今，公司坚持高效经营，回报股东，累计分红211亿元。在通威本次增持计划的背后，我国资本市场以及光伏行业众多经营稳健、业绩持续增长的优秀企业也将被投资者所发现与关注。

雷达财经注意到，去年通威发布三季报后，多家券商看好通威发展。

首创证券认为，通威技术领先持续提效提质，研发创新支撑公司基底。目前公司HJT组件正面功率达到743.68W，组件效率23.94%，为本年度第四次刷新纪录。铜互连等先进技术取得重要突破，现有1GW异质结产线已完成双面微晶升级，硅片厚度110um下量产，良率可达97%以上。电池方面，公司成立了专门的光伏中心，P型TBC研发批次效率达到25.18%，N型TBC最高研发效率达到26.11%。目前公司TOPCon电池已完成激光SE的导入，量产平均转化效率已超过26%，TOPCon电池入库效率已达24.7%，技术全面领先。预计通威2023-2025年归母净利润分别为187.5/136.2/170.7亿元，每股收益分别为4.17/3.03/3.79元，对应PE分别为7.9/10.9/8.7倍。维持对公司“买入”的投资评级。

华创证券认为，通威是硅料及电池片的双料龙头，随着新产能落地和海外市场的扩张，组件业务有望带来可观业绩增量。华创证券上调公司2025年盈利预测，预计公司2023-2025归母净利润分别为182.8/138.1/202亿元（前值188.8/138.1/174.5亿元），当前市值对应PE分别为7/9/6倍。参考可比公司估值，给予2024年12xPE，对应目标价36.8元，维持“强推”评级。