铁矿：供需双增，库存持续去化，矿价高位震荡
基本面概述：
供给：外矿发运仍保持稳中有升，近期国内到港也将延续增势；随着两会结束，3月下旬国内矿生产有望逐渐恢复，整体铁矿供应继续保持小幅回升态势。
需求：本周高炉开工率及铁水产量延续增势，钢厂盈利率也继续回升，目前已有一半以上钢厂恢复盈利，钢厂生产动力较强，对铁矿需求将继续保持高位。
库存：因到港增量较少，疏港也有小幅回落，本周铁矿去库速度有所减缓，而钢厂进口矿日耗仍表现增长，进口矿库存再度下降，库存可用天数也明显减少。
利润：当前进口矿落地亏损依然较大，钢厂对远期美元货采购需求减少。
结论：供应端，无论进口矿到货还是国内矿产量都呈现小幅回升态势；需求端，钢厂高炉开工率及铁水产量也保持增势。整体供需双增格局下，铁矿库存仍保持去化，显示铁矿基本面仍偏强。但受海外金融风险事件影响，叠加监管层开展铁矿调研，预计下周矿价可能延续高位震荡。
结论及策略：
高估值叠加监管增强，谨慎追高；
建议现货企业加速销售，销售转弱或库存压力增大可考虑盘面逢高布空。
风险提示：
终端需求超预期；海外矿山供应不及预期
钢材：供需预期双增，钢价高位震荡，
注意国内外宏观变动
基本面概述：
供给：五大品种钢材产量延续增长，但建材长短流程产量增速均明显放缓，各品种各地区产量表现分化。不过，当前钢厂利润尚可，预计近期钢材仍有增量空间。
需求：本周五大品种钢材需求表现有明显放缓，主要是螺纹表需回落，而板材需求较好。随着天气转暖，近日北方建材成交小幅升温，但其他地区建材成交有所下滑。不过，本周水泥、混凝土等建材出货尚可，2月统计局地产数据有明显拐头迹象，基建投资也保持小幅增长，主要是电力、能源供应相关领域投资增长明显。然而，3月高频数据显示土地成交及地产销售依然表现不佳。
库存：钢材社库及厂库持续去化，但库存降幅趋缓，五大品种总库存仍处同期最低。
利润：本周钢厂盈利率继续回升，但模型测算的长短流程即期亏损有小幅扩大，成材现货即期利润及盘面利润均有小幅收窄。
结论：一方面，钢材供应延续增长，且仍有继续增量空间；另一方面，钢材需求有所放缓，但随着天气转暖，后期北方需求有望逐步释放。整体供需预期双增的格局下，短期钢价可能延续高位震荡运行。值得注意的是，近期国内外宏观表现分化，国内降准释放利好预期，国外金融风险事件不断发酵，衰退预期增大，可能加大市场波动。
策略：
建议现货企业抓紧销售，库存压力大的可考虑逢高在盘面布空套保
风险提示：
海外金融风险事件持续发酵；国内外宏观经济政治环境出现重大变动
工业品组：
联系人：徐妍妍
13764926897
xuyy@chaosqh.com
从业资格号：F3079492
求真/细节/科技/无界
微信号 :混沌天成研究
邮箱：yjy@chaosqh.com
● 扫码关注我们！
混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。
在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。
中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。
中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为混沌天成期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
THE
END