通策医疗二度计划“A吃A”，

交易所火速下发监管函

2月27日，通策医疗低开低走大幅下挫。截至发稿报145.97元，跌6.31%，早盘一度下跌近8%。

消息面，2月26日，通策医疗披露公告，公司与磐源投资签署《股份转让协议》，公司拟通过支付现金方式受让和仁科技19%股份，交易金额为5亿元。

和仁科技股价今日剧烈震荡，早盘一度上涨近12%，目前涨幅回落至0.86%。

回溯公告，2022年5月16日，通策医疗发布公告，公司拟通过支付现金方式受让和仁科技7879.53万股股份（约占标的公司股份总数的29.75%），交易金额为7.69亿元。该交易完成后，通策医疗将成为和仁科技第一大股东。

通策医疗打算斥巨资入股和仁科技，市场却“用脚投票”。通策医疗发布拟入股公告后的第二个交易日，和仁科技高开超10%，最终收涨6%，而通策医疗则跌超7%。

2023年2月15日，通策医疗宣布，终止此前签订的通策医疗收购和仁科技29.75%股份的协议。

对于终止收购的原因，通策医疗在2月26日晚间的公告中解释称是基于法律顾问的提醒：为满足出售方实际控制人辞职后六个月内不减持的承诺，在辞职前签署的协议是否适用于辞职后的交易。

通策医疗在公告中表示，考虑到市场的反应，结合通策医疗自身医疗数字化战略的需要，希望降低投资额度，以二股东的方式战略投资和仁科技，并保留成为控股股东的可能性，经协商磐源投资同意相关的交易条件。

二度入手，通策医疗的做法让市场摸不着头脑，交易所也火速下发监管函，针对其股权收购事项提出监管要求。

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市场不买账，

通策医疗股价大跌8%

为何今日的股价会出现大跌？不少投资者认为：这个消息对通策医疗是一个利空，和仁科技的主业是医疗信息化，跟通策医疗的牙科业务没有太大的关联度，市场判断这笔交易对通策医疗就是浪费钱。

雪球用户@庚白星君进一步表示：“通策医疗的管理层整体比较浪，加上公司短期业务受种植牙集采影响比较大，很多消费者仍处于观望态势，后续需要跟踪一下公司一季度业绩恢复情况。

不过从中长期来看，牙科的商业模式还是非常好的，无论是种植牙还是正畸，未来都有很大增长空间，加上通策医疗旗下的杭州口腔医院在整个浙江的口碑都比较好。

通策医疗的销售费用非常低，盈利能力非常强，是牙科领域少数能够实现较高净利率的公司，如果出现调整还是可以逢低布局的。”

雪球用户@自由的猴猴则认为：1、对于通策来说，可以更好的解决数字化的问题，为全国化布局打基础。当然不是不能外包给其他公司，一方面是最终的效果不一定达到预期，肯定是自有团队做更容易一些，另一方面也可以降低一些成本。对于和仁来说，医疗信息化业务的发展严重依赖资源，卫宁、慧康都在寻求合作，这是个强者恒强的行业，背靠通策资源，可以更容易承接业务。

2、通策有了另一个融资平台，也能够为今后眼、妇幼的加速发展提融资渠道，总是体外发展融资成本较高，而且资金短缺也会影响发展。

3、此次的收购，并没有影响公司的核心业务，收购的关键在于对双方是否有协同效应，如果能产生1+1》2的效果，合适的时机，何乐而不为？

4、这次交易的横跳是让投资人感受不好，多少也跟去年违规有些关系，违规操作，肯定需要引起重视，该有的惩罚也下发了，肯定要杜绝此类的事情再次发生。

5、从投资角度来说，先是生意模式，其次是管理层。我们不能否认的是通策有现在的成绩主要是因为管理层的能力，杭口在浙江已经有了一定的影响力，未来只要坚持自己的战略、价值观，稳步扩张就能够有好的发展，这是企业的基本盘，非常牢固。至于，今后的口腔全国化、眼科及妇幼就看管理层的能力了。

另一方面，从业绩来看，和仁科技过去几年的业绩表现平淡。2019年-2021年，其营业收入基本稳定在4.5亿元左右，归属于母公司股东的净利润都在3500万元-4500万元之间徘徊。去年前三季度，公司营业收入基本与上一年持平，但净利润却下滑明显。