哈喽，今天大家打新股了没？

从今天开始，A股的新股就开始全面注册制了。

打新，没以前那么容易赚钱了，还有可能亏钱。

以前呢，A股主板新股上市是审核制，新股定价有23倍的PE上限。

注：PE（市盈率）= 每股收市价格/上一年每股税后利润‍

所以价格压得很便宜，基本都低于市场价。

比方说，市场认为一只股值100块，但新股因为有定价上限，只能按60块的价格上市，

这中间就有40块的差价。

在这种制度下，打新基本上就是闭眼打，只要打到就能赚钱。

有点类似新房限价，新房比周边二手还便宜，买到就赚到。

但中签很难，因为大家都知道这是块肥肉，打新的人多，中签率就低了。

现在实行的注册制呢，公司可以自己定价，不再受23倍PE的限制。

这样的一个风险在于，

如果公司定价太高，市场不买账，就破发了。

买到这样的新股，不仅不赚钱，还要亏钱。

参考过往数据，

从2014年到今年3月26日，沪深主板新上市企业数量共有1165家，

只有在2015年、2017年、2022年各出现过一只破发股，2019年破发2只，其他年份均是“零破发”。

作为对比，

创业板于2020年8月24日试点注册制，截至3月26日，上市新股共425只，其中38只首日破发，占比8.94%。

开市就实行注册制的北交所，截至3月26日新股183只，71只于首日破发，占比38.80%；

......

本质上来讲，注册制相当于是放宽了上市的标准，

所以未来主板上市的新股会变多。

好处是，“打新”不再像以前那样难中签了。

坏处就是，打中了不再“旱涝保收”，会有一定的破发几率，会亏钱。

但相比创业板和科创板来讲，主板的股票整体成色还是更优良一些，破发概率也更低。

今天的两只新股：中重科技和登康口腔，基本面都还不错。

其中，中重科技主营业务为智能装备及生产线的研发、工艺及装备设计、生产制造、技术服务及销售，

发行价格为17.80元/股，发行市盈率为29.01倍，

低于发行人所属专用设备制造业行业近一个月的平均静态市盈率（35.52倍）。

登康口腔是国内口腔护理用品行业的核心企业之一，是国内牙膏和牙刷市场的小龙头，持有品牌“冷酸灵”，

发行价格为20.68元/股，发行市盈率为36.75倍，

这个发行市盈率更高一些，差不多是所在行业近一个月静态市盈率（18.26倍）的2倍。

鉴于公司在细分领域有一定的竞争力和品牌影响力，所属行业也比较有前景，上市首日应该也会有溢价。

......

除了解除了23倍PE的上限，注册制下还有一些其他的变化，‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

影响比较大的两点：

沪市主板新股申购的资金门槛降低了，新股申购单位由1000股减半至500股（深市主板此前已为500股，注册制后保持不变），主板申购最新市值调整为5000元。

全面注册制实施以后，主板新股将与科创板、创业板一样，不再设有涨跌幅。第六个交易日起，主板每日涨跌幅为10%（科创板、创业板为20%）。

总之，

相较于以前的核准制，全面注册制更为市场化，

投资者选择更多，中签率更高，同时风险也更大。

纯靠运气就能赚钱的时代过去了。

以前是“主板新股闭眼打”，如今是，“打新有风险，入市需谨慎”。