今日早盘，消费板块走强，800消费（000932.SH）成分股中，贝泰妮上涨5.60%，桃李面包上涨5.25%，华熙生物上涨3.96%，古井贡酒上涨3.84%，泸州老窖上涨3.31%，五粮液上涨3.03%，中牧股份上涨2.98%，口子窖上涨2.74%，北大荒上涨2.65%。

截止早盘收盘，消费ETF（159928）上涨2.25%，交投活跃，成交量突破1亿。

数据来源：Wind

湘财证券认为，“中报预告陆续披露，板块业绩分化逐步显现，市场预期有望实现切换，建议关注低预期下的布局机会。下半年把握复苏主线，持续看好白酒及餐饮产业链机会，我们重点推荐需求韧性强的白酒、业绩复苏确定性较强的啤酒、乳制品板块”

资料来源：湘财证券，《食品饮料：6月社零数据稳健增长，烟酒类表现突出》

国海证券认为，“一方面，政府通过多项举措支持企业经营与居民消费，近十天内多部门相继召开经济形势专家座谈会与企业座谈会；同时，人 民银行货币政策司司长邹澜也表示鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同，或通过新发放贷款置换原存量贷款，支持企业经营，释放消费活力。这一系列的举措都有利于对经济和消费信心的恢复。另一方面，基于消费场景恢复、假期时间延长、礼赠消费恢复三方面因素明确看好今年白酒中秋旺季表现，从而持续提振板块情绪。整体来看，白酒板块当下仍处于基本面、估值以及情绪与预期的低位，经过近期震荡板块已基本回调到位，板块向上趋势明确，当前位置建议布局”

资料来源：国海证券，《食品饮料：业绩和基本面走出底部，信心催化在路上》

消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比达68%。

中证主要消费指数行业分布

中证主要消费指数前十大成分股

数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐

此外，在公共卫生防控和猪价大幅下挫的扰动逐渐消退后，消费板块2022年及2023年一季度的业绩增速已得到较好恢复，2022年归母净利润同比增速达45%，2023年一季度归母净利润同比增速为39%，显示出较强的韧性。

当前中证主要消费指数（000932）的指数点位已调整至2020年中水平，风险消化充分。估值方面，标的指数中证主要消费指数(000932) PE-TTM值28.27倍，位于近5年13.7％百分位，估值性价比凸显。

数据来源：Wind，截至2023.7.19

主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。中长期看，服务业恢复以及稳就业政策有望继续发力并落地，有利于增加消费者信心和居民收入，增强居民消费能力，实现居民端从储蓄到消费的转化。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分，板块在2023年的投资机遇值得关注！

消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模领先消费类ETF，最新规模110亿元。

数据来源：Wind，截至2023.7.20

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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