肉眼可见,投资基金,今年比去年更卷了,而且从趋势来看,会越来越卷,获取超额收益会越来越难。可能一个好的基金经理被发掘之后,短短几个月,就被蜂拥而至的资金填满,直到管理规模非常大,超额收益受限。
而作为投资个人,发掘基金的速度和跟踪基金的数量都是有限的。就算辅以圈子等信息源的因素,对于非全职投资的个人来说,投资基金确实是一个比较困难的事情。
为了应对这种越来越卷的情况,可以有两种应对策略。第一种策略是降低对基金经理的要求以提升持仓的持久度。第二种策略就是提高持仓的集中度,把更多的仓位分配给更优秀的、更有把握的基金经理。
第一种策略有一些朋友在用。有一些不错的基金经理,比如姜锋、王东杰、徐慕浩、杨世进等等基金经理。他们的表现是不错的,但是离优秀往往有一定的距离。这种差距导致他们不会被投顾和FOF大范围发掘,不会被“买爆”。因此,持有这些基金,通常能够持有的时间是比较长的,短期内不用担心由于规模膨胀而使得投资策略失效。但是这种方法的副作用也明显,就是这些基金经理创造不了一流的收益。不过就当前的情况而言,这确实是一个不错的方法,能获得持续的超额收益。
第二种策略是我当前在用的,也就是提升持仓的集中度,把更多的仓位分配给优秀的基金经理。这种做法的上限更高,更容易获得相对高的超额收益。使用了这种方法,我们不需要再去高频地发掘更多的优秀基金经理,只需要把原有的基金经理“读厚”,更加深入了解他们,把更多的仓位分配给合适的人选就可以了。当然了,这种做法也是存在副作用的,如果看错人了,将会面临大一些的损失。
我优先用第二种策略。如果过一段时间,投资和研究基金变得越来越卷的话,我可能会第一种策略和第二种策略混用。优秀且管理规模合理的基金经理分配给更多的比重,而离优秀有一定距离的基金经理分配卫星仓,分散配置和均衡配置来防止过大的回撤和风险。