报告摘要：

n1）国内大储：2023年2月以来，国内储能EPC&系统中标总规模约为1.67GW/3.63GWh，达到1月总容量的135.62%/122.65%；其中储能EPC中标总规模约为1365.4MW2731.2MWh，储能系统中标总规模约为306.5MW/901MWh，均价约为1.487元/Wh。我们认为随着新型电力系统建设的加速推进，国内大储商业模式呈边际向好态势，盈利模式将被加速捋顺，工商储在近期密集政策出台的背景下于23年起量的确定性高。根据CNESA初步统计，22年我国新增投运新型储能装机规模达6.9GW/15.3GWh，同比增速均超180%，预计23年装机规模呈翻倍增长。硅料及碳酸锂价格进入下降通道或将逐步修复板块盈利能力并进一步上修大储装机预期，从各环节看，储能EPC将享受较高的业绩确定性与弹性。

n2）欧洲户储：截止2023年2月24日，德国电力现货价格为89.23欧元/MWh，周均价环比-12.11%；德国电力期货价格为153.10欧元/MWh，周均价环比-3.96%；荷兰天然气现货价格为52.35欧元/MWh，周均价环比-4.21%；荷兰天然气期货价格为56.82欧元/MWh，周均价环比-4.16%；欧洲天然气库存为62.98%，周环比-1.24pct。目前欧洲电价气价呈震荡下行态势，徘徊在俄乌冲突之前的水平，随着气温的回升（冬季过去）且天然气库存充足，我们认为短期内欧洲气价电价或继续小幅下探，但下行空间较为有限，其未来走势仍取决于欧洲的气温及乌克兰难以预测的局势。目前欧洲户储需求仍然强劲，但市场对其未来量的增速与盈利能力有所担忧，我们认为短期户储板块需持续关注22Q4及23Q1业绩兑现情况。

n3）电动车：当前市场对于下游需求较为悲观，中美欧三大市场23年销量均有超预期可能，预计23年中国电动车销量850万辆，全球销量1300万辆，同比增速+30%。随着碳酸锂价格进入下降通道（电池级碳酸锂39.98万元/吨，周环比-7.25%；周五受宜春锂矿整顿影响止跌）叠加材料供给过剩，电池环节盈利能力将持续修复。2月23日，钠电领先企业中科海纳推出三款新品NaCR32140-ME12圆柱电芯、NaCP50160118-ME80方形电芯及NaCP73174207-ME240方形电芯，并公布在思皓E10X（A00）上实现钠电装车，此次实锤装车验证了钠电的产业化进程，预计后续技术进步后有望扩展应用领域至中大型车。

国内市场：根据乘联会预估，2月国内新能源零售销量40万辆，同比+46.6%，环比+20.3%；1月国内电动车销量40.8万辆，环比-49.9%，同比-5.4%，较22年春节月2月销量+22.3%，基本符合市场预期。1月销量底部逐步确立，车企库存积压较多且多家车企降价加剧消费者观望情绪，需求大幅改善将有所延迟，但随着2月车企调价政策的相继落实或带动部分需求释放，新能源车市逐步回暖至正常节奏。此外，地方性补贴政策持续出台，未来或有更多相关政策发布持续提振需求端从而带动销量预期上修。

欧洲市场：1月欧洲9国电动车销量11.41万辆，同比-9.6%，环比-67.5%，主要由季节性淡季、年末冲量透支部分需求等因素所致。我们认为23年1月欧洲销量短期承压，随着23年供应链环节逐步恢复以及新车型的投放，欧洲23年电动车销量仍值得期待，预计增速在15%-20%左右。此外，2035年欧洲停售燃油车议案的通过将进一步加快欧盟电气化转型并提振行业需求。

美国市场：美国1月新能源车销量10.53万辆，同比+74.7%，环比+1.8%，渗透率10%。2月3日，美国财政部调整车辆分类定义，使得更多车辆（包括特斯拉五座Model Y、大众ID.4、通用Lyriq等）能够享受7500美元的税收抵免，进一步提振23年美国电动车销量，后续IRA法案电动车相关细则或在车企与政府的积极沟通下向更为积极的方向发展。

n4）锂电产业链排产：1月锂电板块实际排产略低于预期，部分环节2月排产预期有所上调。整体看2、3月大部分环节排产逐步恢复，但目前车企库存积压较多且消费者观望情绪浓重，排产明显恢复尚需时日。

锂电池：我们跟踪的5家锂电池样本公司2月/3月合计排产37.89GWh/42.96GWh，同比+26.5%/+30.1%，环比+22.1%/+13.4%。1月实际排产下修3.4%，2月排产预期小幅上修2.9%，其中储能订单需求旺盛，动力需求仍较弱，主要由于现阶段下游整车厂处于去库存阶段，预计动力需求到Q2初才能恢复到正常水平。根据SMM数据显示，三元523/磷酸铁锂电芯价格为0.99/0.87元/Wh；根据我们测算，三元523/磷酸铁锂电芯成本约为0.69/0.53元/Wh。

正极：我们跟踪的5家正极样本公司2月/3月合计排产2.77万吨/3.29万吨，同比+9.4%/+28.8%，环比+5.2%/+18.8%，1月实际排产下修1.5%，2月排产预期上调9.5%。

负极：我们跟踪的4家负极样本公司2月/3月合计排产6.98万吨/7.43万吨，同比+60.8%/+47.2%，环比+14.8%/+10.7%，1月实际排产与2月排产预期较上期下修13%/6.1%。

隔膜：我们跟踪的3家隔膜样本公司2月/3月合计排产7.16亿平方米/7.68亿平方米，同比+29.5%/+28.9%，环比-7.7%/+7.3%。1月实际排产下修11.2%，2月排产预期下修21.0%。

电解液：我们跟踪的2家电解液样本公司2月/3月合计排产3.5万吨/4.3万吨，同比+28.2%/+36.5%，环比+19.9%/+22.9%。1月实际排产下修8.2%，2月排产预期上调2.3%。

一、储能行业数据跟踪

（一）国内大储：2月以来储能EPC&系统中标规模为1.67GW/3.63GWh

根据公开资料不完全统计，本周（2月17至2月23日）共有2个储能项目招标，其中储能系统采购项目1个，为压缩空气项目，规模为100MW。EPC项目1个，为电源侧项目，规模为200MW/400MWh。

本周共有12个储能项目开/中标，其中储能系统采购项目2个，电源侧项目1个，研究项目1个。总规模为300MW/400MWh，未披露价格；EPC项目10个，其中电源侧项目8个，电网侧项目2个。总规模为754.2MW/1508.8MWh。

根据公开资料不完全统计，2023年2月以来，国内储能EPC&系统中标总规模约为1.67GW/3.63GWh，达到1月总容量的135.62%/122.65%。其中储能EPC中标总规模约为1365.4MW2731.2MWh。2023年1月国内储能EPC&系统中标总规模约为1.33GW/3.14GWh，同比+338.39%/+418.26%，环比-79.94%/-74.14%。其中储能EPC中标总规模约为1.14GW/2.76GWh，同比+277.1%/+355.33%，环比-70.76%/-64.05%。1月整体储能EPC均价约为1.75元/Wh，其中报价最低的为中核汇能龙安区独立共享储能项目一期（100MW/200MWh）EPC总承包，原因是该项目招标不包含光伏及储能设备，最终河南中核五院研究设计有限公司以0.25元/Wh中标；（电源侧）报价最高的是青海海西州弘柳225MW/900MWh储能电站工程EPC总承包，中标人为山东电工电气集团、中电建四川电力设计咨询有限责任公司联合体，投标报价16亿元、平均单价1.78元/Wh。

根据公开资料不完全统计，2023年2月以来国内储能系统中标总规模约为306.5MW/901MWh，均价约为1.487元/Wh。2023年1月国内储能系统中标总规模约为89.75MW/201.5MWh，环比-87.5%/-89.3%，1月整体储能系统均价约为1.51元/Wh。

近期电力市场发展相关政策频出，各省市持续加速推动新型储能参与电力市场和调度的运行工作，着眼于制定合理反映储能价值的价格机制。2月13日，国家能源局发布对十三届全国人大代表第BH0108号建议的答复，答复中提出国家能源局、发改委将积极安排中央预算内投资支持国家储能技术产教融合创新平台建设，高度重视并推进健全新型储能价格和市场机制，推动新型储能多元化、市场化、产业化发展，积极会同有关部门完善新型储能支持政策，指导各地加强新型储能规划布局和调度运用，积极开展试点示范，完善配套政策机制，强化产学研用协同，推动全产业链协调发展。2月22日，国家标准化管理委员会、国家能源局发布《新型储能标准体系建设指南》的通知，文件提出2023年制修订100项以上新型储能重点标准，加快制修订设计规范、安全规程、施工及验收等储能电站标准，开展储能电站安全标准、应急管理、消防等标准预研，尽快建立完善安全标准体系，结合新型电力系统建设需求，初步形成新型储能标准体系，基本能够支撑新型储能行业商业化发展。我们认为国内大储商业模式呈边际向好态势，盈利模式将被加速捋顺.

2月22日，浙江省金华市金东区人民政府发布2023年金东区政府工作报告，报告指出，金东区着力提升改革实效，探索自贸区“光伏+储能+隔墙售电”试点建设，开展分布式发电市场交易，努力降低企业用电成本，推动绿色产业循环发展。随着各地峰谷电价陆续拉阔及电力市场建设的逐步推进，工商储在近期密集政策出台的背景下或于23年迎来0到1的发展。

（二）欧洲户储：欧洲电价气价短期仍有下探空间，天然气库存充足

户储经济性依旧，全球户储装机高增下游需求无虞。目前欧洲电价气价呈震荡下行态势，徘徊在俄乌冲突之前的水平，下行空间较为有限。现阶段欧洲国家液化天然气液位依然处于高位，截止2月24日，欧洲天然气库存为62.98%，周环比-1.24pct。天然气需求将随着冬天过去迎来季节性下滑，预计欧洲将较为平稳地度过这个冬季。2月15日欧洲天然气限价机制正式生效，根据协议如果欧盟主要交易中心每月的电价连续三天保持在180欧元/兆瓦时以上，且TTF月前天然气期货连续三天超过国际LNG参考市场价35欧元/兆瓦时以上，将实施价格上限。德国本土层面的天然气与电价刹车机制一定程度降低终端居民电价至40+欧分/度，但仍高于市场预期且具备经济性。由于12月圣诞假期等因素影响，Q4户储装机略低但同比依旧有较大幅度的增长，之前延缓的需求会在今年Q1陆续释放。

2022年以来能源危机推动欧洲电价、天然气价格持续上升，目前整体电价已逐步回落至俄乌冲突之前水平，但其未来走势仍取决于欧洲的气温和乌克兰不可预测的局势。截止2023年2月24日，德国电力现货价格为89.23欧元/MWh，周均价环比-12.11%；德国电力期货价格为153.10欧元/MWh，周均价环比-3.96%；荷兰天然气现货价格为52.35欧元/MWh，周均价环比-4.21%；荷兰天然气期货价格为56.82欧元/MWh，周均价环比-4.16%。

（三）美国储能：前三季度装机规模达3.8GW/11.1GWh，全年预计落地5.3GW/16GWh

美国储能装机持续保持高增长，表前市场（大储）为新增装机主要来源。根据Wood Mackenzie统计数据显示，2022Q1-Q3美国实现新增储能装机3.8GW/11.1GWh，同比+95.1%/+104.2%；其中Q3新增装机1.44GW/5.19GWh，同比+26.7%/+47.6%，环比+6.9%/70.6%。

22Q3美国表前市场新增装机1.26GW/4.73GWh，同比+26%/+48%，环比+7.4%/+81.5%；德克萨斯州与加利福尼亚州市场为表前市场贡献了96%+的新增装机量，尽管存在价格上涨、供应链供应不足与运输延误等不利因素，截至11月中旬已确认部署超过600MW新增装机，Q4有望再次突破历史新高。

22Q3美国户储市场新增装机161MW/400MWh，同比+64%/+78%，环比+4.5%/+6.7%；美国工商储市场新增装机26.6MW/56.2MWh，同比-39%/-39%，环比+1.1%/-5.4%。户储市场持续攀升，创造新的季度纪录。

根据Wood Mackenzie预测，截止11月中旬已有近600MW的大储装机，Q4将有1.5GW的储能项目落地，预计2022年全年美国储能装机规模为5.3GW/16GWh。

2022年8月，美国通过IRA法案首次将独立储能纳入ITC税收地面补贴范围，延期补贴退坡时间并增加抵税比例，大幅降低储能装机对于光伏配套的依赖，进一步推动美国储能市场高速增长。我们认为美国储能市场在未来两年将保持翻倍增长态势。

二、锂电产业链数据跟踪

（一）新能源汽车销量跟踪：预计2月中国新能源乘用车销量40万辆，同比+46.6%

据中汽协近日发布数据，1月新能源车产量为42.5万辆，同比减少6.0%，环比减少46.5%；销量40.8万辆，同比减少5.4%，环比减少49.9%；2022年全年，新能源车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%。

1月新能源车厂商批发渗透率26.8%，较2022年1月19.4%的渗透率提升7.4个百分点。1月新能源车国内零售渗透率25.7%，较2022年1月17%的渗透率提升8.7个百分点。1月新能源乘用车批发销量达38.9万辆，同比下降7.3%，环比下降48.2%；1月新能源乘用车零售销量达33.2万辆，同比下降6.3%，环比下降48.3%，12月出现的新能源销量走缓特征仍在延续。新年伊始进入消费者对政策观望的过渡阶段，去年新车销量的爆发也让春节假期充电高峰期的服务难题再次凸显。疫情后，新能源刚需车型成本继续承压，补贴退坡带来的价格复杂调整，新能源车市场格局正在重塑。随着“新十条”的贯彻落实，城乡居民生产消费快速恢复，预计2月市场会明显回暖，2月才是真正的节后开门红。根据乘联会预计，2月国内新能源零售销量预计40.0万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，渗透率29.6%。

1月新能源乘用车企业受春节和补贴退出等因素影响而出现分化走势，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位；以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板块表现较顽强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大，厂商批发销量突破万辆的企业降到7家(环比减半，同比减少4家)，占新能源乘用车总量76%。

美国1月新能源车销量10.53万辆，同比增长74.7%，渗透率9.6%，维持高景气；其中纯电动车销量达8.82万辆，同比增长84.9%，环比增长5.3%；插电式混动车销量17.2万辆，同比增长36.0%，环比减少12.9%。欧洲九国1月新能源汽车注册量合计11.41万辆，同比增减少4.48%，环比减少67.5%，销量受季节性因素及年末抢装透支部分需求影响。其中法国、葡萄牙、芬兰等区域新能源车销量增速较快，1月法国纯电/插混销量分别为1.46/1.03万辆，同比+43.4%/+29.8%，环比-41.3%/-29.2%。

（二）动力电池数据跟踪：宁德时代继续领跑，国内企业竞争力持续提升

据创新联盟发布的国内动力电池数据显示，1月我国动力电池装车量16.1GWh，同比下降0.52%，环比下降55.5%。其中三元电池装车量5.4GWh，占总装车量33.5%，同比下降26.0%，环比下降52.7%；磷酸铁锂电池装车量10.7GWh，占总装车量68.3%，同比增长20.6%，环比下降56.6%。

1-12月，我国动力电池累计装车量294.6GWh, 累计同比增长90.7%。其中三元电池累计装车量110.4GWh，占总装车量37.5%，累计同比增长48.6%；磷酸铁锂电池累计装车量183.8GWh，占总装车量62.4%，累计同比增长130.2%，呈现快速增长发展势头。

集中度上，今年1月，我国新能源汽车市场共计35家动力电池企业实现装车配套，与去年一致。排名前3家、前5家、前10家动力电池企业装车量分别为13.5GWh、14.7GWh和15.7GWh,占总装车量比分别为83.5%、91.2%和97.6%。具体企业排名上，今年1月，宁德时代以44.41%的占比继续领跑，比亚迪的弗迪电池、中创新航、亿纬锂能、国轩高科则分别以34.12%、4.93%、3.94%、3.80%的占比位居2至5位。6至15位则分别是欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、正力新能、捷威动力、多氟多、力神、鹏辉能源、瑞浦兰钧。

据SNE Research发布的全球动力电池数据显示，1-12月，全球新注册登记的动力电池装车总量达到517.9GWh，同比增长71.8%。其中全球动力装车量TOP10企业分别是：宁德时代、LG新能源、比亚迪、松下、SK On、三星SDI、中创新航、国轩高科、欣旺达及孚能科技。宁德时代以37%的占比继续领跑，前3、5、10家动力电池企业装机量分别332.5GWh、398.3GWh和473.4GWh，占有率分别为64.2%、76.9%和91.4%。

（三）锂电排产数据跟踪：

2023年1月锂电板块实际排产略低于预期，部分环节2月排产预期有所上调。整体看2、3月大部分环节排产逐步恢复，但目前车企库存积压较多且消费者观望情绪浓重，排产明显恢复尚需时日。

我们跟踪的5家锂电池样本公司2月/3月合计排产37.89GWh/42.96GWh，同比+26.5%/+30.1%，环比+22.1%/+13.4%；1+2月合计排产68.93GWh，排除春节因素同比+15.1%。1月实际排产下修3.4%，2月排产预期小幅上修2.9%，其中储能订单需求旺盛，动力需求仍较弱，主要由于现阶段下游整车厂处于去库存阶段，预计动力需求到Q2初才能恢复到正常水平。根据SMM数据显示，三元523/磷酸铁锂电芯价格为1.01/0.89元/Wh；根据我们测算，三元523/磷酸铁锂电芯成本约为0.69/0.53元/Wh。

我们跟踪的5家正极样本公司2月/3月合计排产2.77万吨/3.29万吨，同比+9.4%/+28.8%，环比+5.2%/+18.8%，1月实际排产下修1.5%，2月排产预期上调9.5%；1+2月合计排产5.40万吨，排除春节因素同比+2.0%。

我们跟踪的4家负极样本公司2月/3月合计排产6.98万吨/7.43万吨，同比+60.8%/+47.2%，环比+14.8%/+10.7%，1月实际排产与2月排产预期较上期下修13%/6.1%；1+2月合计排产13.06万吨，排除春节因素同比+45.3%。

我们跟踪的3家隔膜样本公司2月/3月合计排产7.16亿平方米/7.68亿平方米，同比+29.5%/+28.9%，环比-7.7%/+7.3%。1月实际排产下修11.2%，2月排产预期下修21.0%；1+2月合计排产14.92万吨，排除春节因素同比+28.2%。

我们跟踪的2家电解液样本公司2月/3月合计排产3.5万吨/4.3万吨，同比+28.2%/+36.5%，环比+19.9%/+22.9%。1月实际排产下修8.2%，2月排产预期上调2.3%；1+2月合计排产6.42万吨，排除春节因素同比+13.6%。

三、储能行业动态跟踪

【江苏：推动新型储能技术成本持续下降和规模化应用】

2月24日，江苏省政府办公厅印发《关于推动战略性新兴产业融合集群发展实施方案》（以下简称《方案》）。

《方案》中提出，未来将培育10个引领突破的未来产业集群，其中包括氢能和储能产业集群。在氢能和储能集群培育上，将着力推进氢能“制运储用”全链条发展，加快氢能低成本高效制备、低温和高温燃料电池堆、关键材料等技术攻关，推动制氢和氢能储输设备关键技术研发和产业化，积极推动氢能检测服务及应用示范。推动新型储能技术成本持续下降和规模化应用，加快压缩空气、液流电池等长时储能技术商业化进程，支持飞轮储能、化学储能等新一代储能装备的研发和规模化试验示范。（来源：储能与电力市场）

【宁夏“十四五”储能实施方案：明确明确50个重点项目，装机5GW/10GWh以上，建立容量电价机制等】

2月23日，宁夏自治区发展改革委发布了《宁夏“十四五”新型储能发展实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》明确：到2025年，宁夏储能装机力争实现5GW/10GWh以上。

在商业模式方面，鼓励自建、租赁、购买等多种形式。开展共享储能、云储能模式；鼓励多方联合投资新型储能项目，市场化方式分配收益；积极引导社会资本投资新型储能项目。

在电力市场体系方面，鼓励储能作为独立主体参与各类电力市场，包括：中长期交易、现货和辅助服务等。推动新型储能以独立电站、储能聚合商、虚拟电厂等多种形式参与辅助服务，因地制宜完善“按效果付费”的电力辅助服务补偿机制。

在成本疏导方面，建立电网侧独立储能电站容量电价机制，探索将电网替代性储能设施成本收益纳入输配电价回收。完善鼓励用户侧储能发展的价格机制，探索建立与电力现货市场相衔接的需求侧响应补偿机制。（来源：储能与电力市场）

【两部委印发《新型储能标准体系建设指南》】

2月22日，国家标准化管理委员会、国家能源局发布《新型储能标准体系建设指南》的通知，共出台205项新型储能标准。

文件提出，2023年制修订100项以上新型储能重点标准，加快制修订设计规范、安全规程、施工及验收等储能电站标准，开展储能电站安全标准、应急管理、消防等标准预研，尽快建立完善安全标准体系，结合新型电力系统建设需求，初步形成新型储能标准体系，基本能够支撑新型储能行业商业化发展。（来源：储能头条）

【国家能源局：储能纳入中央预算资金支持！尽快研究出台新型储能价格政策】

2月13日，国家能源局发布对十三届全国人大代表第BH0108号建议的答复。国家能源局对于出台新型储能价格政策，建立辅助服务和容量电价补偿机制、出台新型储能价格政策，建立辅助服务和容量电价补偿机制、建立健全覆盖规划设计、建设安装、并网运营等全环节国家技术标准等问题做出答复。

答复中提出，国家发展改革委将积极安排中央预算内投资支持国家储能技术产教融合创新平台建设，着力推动新型储能高质量发展。国家能源局高度重视并推进健全新型储能价格和市场机制，推动新型储能多元化、市场化、产业化发展。下一步，国家能源局将积极会同有关部门完善新型储能支持政策，指导各地加强新型储能规划布局和调度运用，积极开展试点示范，完善配套政策机制，强化产学研用协同，推动全产业链协调发展。（来源：储能头条）

【新能源储能配置比例将有章可循！首个新能源配储规划技术导则征求意见】

近日，由国家能源局牵头的《新能源基地跨省区送电配置新型储能规划技术导则》（征求意见稿）（以下简称《征求意见稿》）对外发布。

导则将用于指导新能源基地跨省区送电配置的新型储能规划，明确相应的技术原则。主要技术内容包括：术语与总则、配置容量分析、规划选址、技术选型、布局与接入系统、电力系统二次、技术经济性分析等。

虽然具体的储能规模制定的方法以及细则并未涉及，但作为国家层面首个出台的用以指导新能源储能配置规模的规划技术导则，值得大家关注。这一导则的制定和发布，显然有利于未来我国新能源配置储能从系统实际需求的角度出发，形成更科学、有据的方案。（来源：储能与电力市场）

【美国能源部投入2亿美元推进能源攻关计划】

近日，美国能源部（DOE）科学办公室宣布未来4年向能源攻关研究中心（EERC）投入2亿美元，旨在强化清洁能源技术基础研究以加速“能源攻关计划”（Energy Earthshots）的突破。迄今为止，DOE已经启动了6个技术领域的能源攻关计划，包括：氢能、长时储能、负碳技术、增强型地热系统、浮动式海上风能、工业供热。

“长时储能攻关计划”于2021年7月14日宣布，在未来十年实现超过10小时时长的电网规模储能系统储能成本降低90%，此次资助的技术主题包括：①电化学储能：该技术主题将开发赝电容器、液流电池等电化学储能装置，但不会资助已经得到DOE广泛支持的锂离子电池技术改进以及锂金属负极电池。②电热储能：该技术主题将开发利用电力加热或制冷并加以存储，随后使用热机等设备再转化为电能的技术，关注的储热方式包括显热储热、潜热（相变）储热和/或热化学储热技术。③基于载体的化学储能：该技术主题将开发基于能量载体的通过电化学、电催化等过程将电能和化学势能相互转换的技术，其能量载体将与转换装置分开存储和运输，该主题下对于以氢为载体的储能技术研究侧重于氢的利用和/或存储。④机械储能：该技术主题关注使用机械方法转换和存储电能，包括但不限于抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能和重力储能等。（来源：北极星储能网）

四、风险提示

新能源车产销不及预期、政策不及预期；订单新接或交付低于预期；技术更新的风险；市场竞争加剧风险；供应链短缺风险；储能需求、政策不及预期；原材料价格上涨风险等