美国2月份CPI环比增长0.4%，同比上涨6%，尽管2月通胀数据创造了自2021年9月以来的最小同比增幅，但美国的整体物价水平仍处于高位。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国二月核心CPI月率为0.5%，高于预测值0.4%和前值0.4%。美国2月PPI月率为-0.1%，预期值0.3%，前值0.3%；PPI数据超预期回落，表明美国经济部分领域的成本压力有所缓解。 美国2月零售销售月率为-0.4%，预期值-0.3%，前值3.2%，美国2月份零售额在上月飙升后出现下滑表明消费者支出虽然保持了增长，但仍受到高通胀的挑战。美国2月营建许可总数152.4万户,预期134万户,前值133.9万户。美国3月费城联储制造业指数为-23.2，预期为-15.6，前值为-24.3。美国当周EIA原油库存变动155万桶，预期118.8万桶，前值为-169.4万桶。国际能源署IEA月度原油市场报告指出全球石油市场正面临供应过剩的问题，IEA预计2023年全球石油需求将平均每天增长200万桶，达到1.02亿桶。欧元区2月CPI月率为0.8%，预期0.8%，前值-0.2%。英国2023年1月含红利三个月平均工资同比增长5.7%，预期值5.7%，前值6.0%，工资增长放缓。英国2月失业金申请人数变动-1.12万，预期-1.24万，前值为-3.03万。英国1月失业率为3.7%，低于预期值3.8%，与前值持平。
美国初请失业金人数19.2.万人，预期值20.5万人，前值21.1万人。美国初请失业金人数创去年7月以来最大降幅，劳动力市场持续强劲。
据CME“美联储观察”：美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50%，保持利率不变的概率为59.4%，加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为40.6，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率继续保持为0%。波士顿联储前总裁埃里克·罗森格伦表示，美联储下周应暂停加息，以了解市场动荡对需求的影响有多大，并补充说时间将证明加息或降息是否合适。“银行减少信贷供应，消费者推迟大件购买，企业推迟支出。利率行动应该暂停，直到可以评估需求受到破坏的程度。”罗森格伦表示，金融问题给经济带来双向风险，最终可能迫使美联储降息或再次加息。他表示，“我们将需要数周的时间来观察金融市场，如果事实证明局势能够迅速稳定并且实体经济因此没有显著放缓，那么未来美联储很可能需要再次加息。如果这种情况在下周继续扩大，我认为他们很可能不得不以降息作为回应。”华尔街日报记者Nick Timiraos撰文认为，近期的美国银行业风波和由此引发的市场动荡，令市场加强美联储在3月暂停加息的预期。
在欧元区财长会议上，欧盟2024年宏观经济的声明指出，当前欧元区能源价格出现下降趋势，但与历史同期相比，能源价格仍处高位。与此同时，通胀将在一段时间内继续上升，预计欧元区今年经济仍将保持低迷。欧洲央行货币政策会议宣布，自本月22日起，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至3.50%、3.75%、3.00%，其中3%的存款机制利率为2008年以来的最高水平。因为受到银行业的冲击，欧洲央行在声明中没有暗示未来的利率走势，其表示，政策利率的决定将取决于欧洲央行根据即将发布的经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度对通胀前景的评估。荷兰国际集团伦敦高级利率策略师Antoine Bouvet对此表示：“欧洲央行如期加息50个基点，这是强烈的抗通胀信号，但政策声明中也不时提及紧张的市场局势（银行业危机）。这意味着欧洲央行将在依赖数据作出利率决定的同时，也随时准备提供流动性。总的来说，这份政策声明符合预期。”
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办3月15日举行的新闻发布会上指出。“今年以来，随着疫情防控较快平稳转段，稳经济政策的效果持续显现，经济运行整体呈现企稳回升的态势。”从生产来看，工业和服务业双双回升。1-2月份，规模以上工业增加值同比增长2.4%，上年12月份为增长1.3%，回升了1.1个百分点。考虑到上年1-2月份规模以上工业增加值增长7.5%，基数较高，从两年平均增速来看，1-2月份规模以上工业增加值两年平均增长了4.9%，回升幅度较大。从服务业来看，1-2月份服务业生产指数同比增长5.5%，去年12月份是下降的，实现了由降转增。从需求来看，消费方面，1至2月，社会消费品零售总额同比增长了3.5%，实现了由降转增的变化，说明市场需求活力在回升。1至2月份餐饮收入同比增长9.2%，由去年12月份的下降转为较大幅度的回升。从就业看，1至2月份全国城镇调查失业率平均为5.6%，保持基本稳定；从价格看，1至2月份居民消费价格同比上涨1.5%，中国价格稳定和国际高通胀形成鲜明对比。扣除食品和能源核心CPI只有0.8%，温和上涨。
上周央行累计4630亿逆回购投放，4810MLF投放，本周累计320亿逆回购到期，2000亿MLF到期，合计净投放7120亿。
本周美国2年期国债收益率周降74.88bps，5年期收益率按周降46.45bps，10年期收益率按周降27.01bps，2-10年的利差为-40.88bps，利差继续倒挂且大幅边际收窄。
本周中国2年期国债收益率报2.390%，按周降1.20bps，10年期国债活跃收益率报2.873%，按周降0.80bps。
标普500指数5日涨1.43%，纳斯达克指数涨4.41%，欧元区STOXX50指数跌-3.89%，日经指数跌-2.88%，恒生指数涨1.03%，上证、深证指数分别涨0.63%、跌-1.44%。
中资美元债指数5日涨0.48%，投资级和高收益分别涨0.67%和跌-0.65%，中国投资级和高收益地产美元债指数分别涨0.57%和跌-1.78%，美国投资级和高收益分别涨0.45%和跌-0.98%。
本周一级市场除金融企业外共发行12只境外债，发行人除泰州三福重工外，全部为城投类企业；品种以自贸区人民币为主，共8支；杭州银行、天津银行、南京银行、长沙银行、上海银行和齐鲁银行共6家银行参与提供备证。
投资级中资美元债方面，本周由于硅谷银行以及瑞士信贷银行相继暴雷引发市场对全球银行业稳定的广泛担忧，市场避险情绪高企。美国2年期国债收益率从上周高点一度下跌133个基点至3.74%水平，本周四瑞士央行和华尔街大行的紧急救助计划为市场提供支持，国债收益率持稳回升。美联储可能不会像市场预期的一样快速转向，在通胀数据反复、就业率仍有支撑的情况下，美债利率或仍有反复。但是，短期震荡不改美联储加息终点临近的趋势，无风险利率顶部大概率在去年下半年已现。随着通胀下行，加息终点临近，当前很难突破前高，利率短期震荡带来配置良机。投资级债券可以通过拉长久期，赚取国债利率下行、息差收窄的投资收益，也是确定性、安全性最高的投资方向。从过去10年数据来看，当年初初始收益率在比较高的位置时，当年的投资级债券获得回报率通常更高。今年投资级初始收益率高达6.5%，且息差也在很高位置。同时，债券对应的标的基本面也有望恢复上行趋势。所以，今年投资级可能会迎来估值显著修复。上半年投资级主体一级市场供给可能仍较为有限，在供需失衡的情况下可以积极参与打新获取收益。
高收益中资美元债方面，监管托底房市决心坚定，且春节假期结束以来热点城市二手房市场交易回暖，后续或带动新房销售回暖，但修复幅度有待继续观察，并且城市间分化较大。展望后续1-2个月，我们认为地产美元债估值表现可能受是否有进一步利好政策拉动、销售数据验证、超预期民企信用事件以及止盈盘等因素影响而窄幅震荡，在此过程中，基本面的分化或造成个券间估值表现的分化。仍然建议在融资与基本面正式修复前提前布局优质龙头民营地产美元债的左侧配置机会。
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