条件6：最近三个会计年度利润总额（合并口径）、归属母公司所有者净利润（合并口径）均大于3000万元；

最近三个会计年度利润总额（法人口径）、净利润（法人口径）均大于0；

最新一期（季度频率）的归属母公司所有者净利润（合并口径）、净利润（法人口径）均大于0。

条件7：上一会计年度末资产负债率原则上不高于70%，金融、建筑工程、航空运输等特殊行业的公司可适当放宽。

条件8：上一会计年度末经营活动产生的现金流量净额原则上应大于净利息费用，金融行业的公司可不受此限制。

在计算时，第6条季度数据口径选取2022年三季度，若三季度无数据，向前推至2022年二季度，以此类推。

2023年1月末有存量信用债的主体4748个，1305个主体符合筛选条件，占比27%，其中城投主体795个，占发债城投主体的25%，产业债主体510个，占发债产业主体的32%。这里的信用债口径为公司债、企业债、中票、短融、定向工具、项目收益票据6类，全部样本有4748个主体，涉及存量债25.8万亿元。

城投主体占比低于产业主体，主要是由于传统业务较多的城投较难满足第6条、第8条，即难以连续盈利，或经营活动产生现金流量净额未能大于净利息费用。

此外，建筑主体、非银行金融主体满足筛选条件的主体占比相对高，主要是由于第7条、第8条放宽了特殊行业的要求。例如，第7条指出金融、建筑工程、航空运输等特殊行业的公司可适当放宽负债率要求，第8条指出金融公司不受限制。其中非银金融发债的187个主体中，109个均满足筛选条件，占比50%。从行业分布来看，主要是券商，60个为券商、15个为保险、其他34个为租赁、资产管理等公司。

城投分布方面，795个城投符合筛选条件，涉及存量债规模36812亿元，江苏城投个数、规模占比均最高，涉及201个城投，10877亿元存量债，其次为四川、湖南、浙江，分别涉及77个、65个、65个城投。

从行政级别分布来看，符合筛选条件的区县级平台个数最多，涉及400个，同时符合筛选条件的市级平台存量债规模最高，涉及11225亿元存量债。

从筛选结果来看，符合筛选条件的省级城投以AAA主体为主，存量债业务范围多涉及交运/高速公路建设。符合条件的市级/区县级以AA+和AA主体为主，业务范围多涉及基建、土地开发等传统城投项目。符合条件的市级/区县级主体多数利润体量偏小，市级主体年度归母净利润多在3亿元以下，区县级主体年度归母净利润多在1.5亿元以下。

需要说明的是，第8条指出“经营活动产生的现金流量净额原则上应大于净利息费用”，这里的“净利息费用”我们采用“利息支出减利息收入”计算，但该指标未考虑资本化的利息。

如同时考虑费用化的利息和资本化的利息，应考虑“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，在这种筛选条件下，符合筛选条件的主体由1305个下降到881个，其中主要是城投由795个下降到422个。