“债市修整后进入第二轮下跌，跌到现在这个程度央妈MLF依旧平价续作，潜台词可能是让大家拥抱权益大时代。”
--二毛
首先感谢大家之前的投票，“根硕看债”微信公众号获得qeubee live第一届固收行业奖：最具影响力新媒体。
与2016年底、2017年一季度如出一辙，债市修整后进入第二轮下跌，跌到现在这个程度央妈MLF依旧平价续作，潜台词可能是让大家拥抱权益大时代。毕竟，房地产股权融资已经放开，城投也可以IPO上市及发行REITs。传统经济的两大柱石都已打通了权益融资的渠道（参见《猜猜是哪一年？》）。
笔者在2022年11月29日的文章《剑外忽传收蓟北》中说，
“有时候看图甚至比基本面分析更有效，正如11月4日上证50和国债期货双双突破20日均线，事后来看背后所代表的趋势碾压了所有的偏执与不服。”
2022年11月以来，权益市场总体的赚钱效应和债券市场总体的亏钱效应还是形成鲜明的对比的。2022年11、12月反弹200-300点后的A股权益市场目前进入震荡整固期，目前正在进入春季躁动的前章--“兔”飞猛进辞旧岁，千股拉升贺新年。而债市在2022年四季度末在所谓“负反馈”超跌修复后进入“跌复苏预期基本面”阶段。当然，这中间会随着春节后房地产销售、拿地、消费、出行等高频数据的公布有一定的预期差，不过总的大趋势还是股强债弱。
复苏预期基本面之一是多数省份将2023年经济增长目标定在至少5%。广东省、浙江省、山东省等23省市在工作报告中公布了2023年GDP（国内生产总值）增速目标，数值在4%至9.5%之间。其中，GDP目标增速最高的是海南省（9.5%左右），其它省份该数值多集中在5%至6.5%。
“不要低估新团队做业绩的决心。”
统计局将于1月17日发布2022年度GDP（国内生产总值）数据，根据目前已公布的2022年前三季度数据，GDP同比增长3%，但是，第四季度受疫情达峰短期冲击、外需萎缩等影响，经济数据将回落。这一点从2022年12月制造业与服务业PMI的状态可以看出，分别下降至47%和41.6%，为2020年以来的最低点。
需求端方面，2022年11月份社会消费品零售总额同比下降5.9%，较上期回落5.4个百分点；1-11月的固定资产投资累计增速也较1-10月下降0.5个百分点；出口和进口增速均出现回落，其中出口方面已连续三个月下降，面临较大的下行压力。投资、出口和消费作为拉动经济的“三驾马车”，投资是去年经济增长的主角。有卖方宏观首席分析师张瑜预测，2022全年固投增速为5.1%。其中，基建增速为11.8%。北京大学国民经济研究中心预测，2022年第四季度GDP同比增长1.8%，较上个季度下降2.1个百分点，2022年全年GDP同比增长2.7%。
不过，这都是之前弱现实的印证。股市债市等资本市场交易的更多是未来的东西。北京大学国家发展研究院院长姚洋近期表示，GDP增长5%是2023年经济的一个底线。
目前量能接近万亿，两市成交额创一个月新高，继续坚定看多者众。如不少老司机所期盼的，
“市场已经推到重来，这里将开启新一轮的大行情。春节前的最后四个交易日如果调整将是较好的换仓布局窗口，而风险点和不确定性在于上文提及的高频数据能否进一步印证复苏。”
《都是在算命》
《风向发生了变化》
《出现了转机》
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