中信建投电力设备及新能源团队
风电深远海已成产业趋势，打开海上风电发展天花板
1.1、陆风经历快速发展后增速趋缓，海风成为风电领域新增长点
风电向深远海发展已经成为产业趋势，深远海发展将为海上风电装备制造带来新的发展机遇，我们推荐关注以下环节：漂浮式风电锚链、基础；海缆、塔筒、柔性直流送出工程。
我们对深远海风发展带来的增量设备环节进行弹性测算，分析各环节增长情况做出以下核心假设
（1）全国2023-2025年、2030年海风新增装机分别为10、15、20、45GW；
（2）全国2023-2025年、2030年柔性直流海缆占比分别为8%、10%、20%、80%；
（3）全国2023-2025年、2030年海风叶片碳纤维渗透率分别为40%、45%、50%、100%。
产业链各环节分析：锚链、浮体、桩基、电缆弹性大
2.1锚链：漂浮式市场从0到1，空间大、格局好
1、深远海风电规划政策推动不及预期；
2、深远海风电项目推动不及预期：深远海项目建设体量、建设进度不及预期将影响行业大规模发展；
3、行业竞争加剧导致环节盈利能力受损：风电行业整体竞争比较激烈，若行业竞争加剧，进一步激烈的价格战将导致行业内企业盈利受损；
4、行业降本不及预期：深远海大规模发展还需要以来上游各零部件降本，如漂浮式浮体、整体、海缆等，上游降本不及预期将影响深远海风电大规模推广发展；
5、上市公司市占率不及预期风险：市占率为分析师根据公司现有市场份额及未来预期做的假设，后续需动态跟踪公司市场份额变化；
证券研究报告名称：《海上风电走向深远海的趋势已十分清晰》
对外发布时间：2023年2月13日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
朱玥 SAC 编号:s1440521100008
陈思同 SAC 编号:S1440522080006
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