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[3月15日]指数估值数据(欧股大跌,加息周期后遗症)

日期: 来源:银行螺丝钉收集编辑:银行螺丝钉
文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)
今天大盘整体微涨,截止到收盘,又回到了4.8星级。

不同风格分化比较厉害。
价值风格相对强势,金融地产红利等上涨。
中小盘、成长风格、消费行业相对低迷。
港股开盘大涨,到收盘的时候有所回落。

1.  今天A股波动不大,不过今天海外市场波动比较大,欧洲市场大跌超3%。

前几天分析硅谷银行破产的时候,提到过:

(1)硅谷银行破产,底层原因,是海外加息周期,带来利率提高,以及各类资产价格下跌。

硅谷银行事件(点击查看分析)本身影响不大,但是市场担心其他地方还隐含着风险。

结果这两天瑞士信贷就暴雷了。
连带把欧洲市场带崩。今天欧股市场普遍下跌超过3%。
后面也会分析下,欧洲市场的投资价值。

(2)类似事件对A股没有实质影响。

因为内地并没有较高的通货膨胀,A股的10年期国债收益率处于2.9%上下,也是正常水平。
导致类似事件的底层风险,在A股暂时没有。

更多的是影响投资者的短期情绪。
毕竟看到一些大机构破产,有些不明真相的投资者会产生联想而害怕。
做好面对短期波动的心理准备就好~

如果因此出现5星级,也是不错的机会。

2.  前两天聊到硅谷银行快速破产,有一个原因,是银行比较怕挤兑。

也就是储户短期里大量提款,但是银行投资的资产比较难短期变现,
遇到挤兑,就有可能短短几天里破产了。

那也有朋友问,基金会不会也有类似的挤兑风险?

其实挤兑这种风险,也就是流动性风险。
在公募基金上也是存在的。
通常公募基金会有几种方式来减少流动性风险。

(1)限制当日赎回到账金额

早些年,货币基金不限制单日赎回到账金额,现在货币基金单日赎回到账不超过1万。
这个规则的变化,其实就是为了减少流动性风险。

(2)保留一定的货币仓位

对股票基金,不管是主动基金还是指数基金,仓位都很少达到95%以上。
基金会保留一定的货币仓位,来应对投资者的赎回。

(3)巨额赎回条款

如果真的遇到了短期大额赎回,可能会触发基金的巨额赎回条款。
如果单日赎回,超过基金自身总份额的10%,基金管理人,可以顺延赎回的申请。
这种情况不是说不能赎回,而是赎回时间会拉长,分散到之后的若干天赎回。

2022年,有踩雷的债基,就遇到了类似的巨额赎回,导致投资者赎回到账的时间变长了。

不过大多数情况下,公募基金不太容易遇到挤兑风险。

3.  投顾组合还有额外的减少流动性风险的规定。

投顾组合有一个双20规定:
• 组合持有某个基金,不能超过组合自身的20%。
• 组合持有某个基金,不能超过基金规模的20%。

例如某个基金,规模是10亿,那组合最多买入20%也就是2亿。
实际执行的时候,20%是外规,很多机构是按照15%来执行的。

这个规定可以有效的减少流动性风险。

比如说一个基金10亿,我们假设持有这个基金5亿,
那赎回的时候,就有可能触发基金的巨额赎回条款,导致赎回时间变长。
现在有双20规定之后,那遇到赎回时间变长的情况就比较少见了。

4.  那投资者会不会在熊市因为大跌,恐慌赎回组合形成挤兑呢?

对普通的基金,确实发生过。

不过对主动优选投顾组合和指数增强投顾组合(点击查看一周年业绩)来说,过去2022年,呈现非常明显的「逆势投资」:
越是下跌,回到5星级,组合的申购量反而大幅增加。

在去年5.4星级最底部的时候,组合的申购量,创下了历史的最高水平。
有大量的聪明的投资者,在去年5星级底部的时候,不仅没有恐慌割肉,还追加投入了组合。


整个2022年,主动优选和指数增强的留存率接近90%。
所以在熊市,咱们的组合不会因为市场波动而出现恐慌赎回,反而是抄底的投资者非常多。

那牛市咱们止盈的时候呢?

牛市出现止盈机会,到时候成交量会远超过现在。
A股的成交量到时候会达到1万亿甚至2万亿;新股票基金,一天募集能超百亿。

散户整体还是追涨杀跌的。所以到时候也不用愁止盈卖不出去的。

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而2022年沪深300下跌大约21%。


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7. 【投资者分享】


上市公司,作为一个整体,长期盈利是在上涨的。


这就好比,现实生活中,我们开了一个公司。

如果这个公司赚钱越来越多,那我们的收益也会越来越多。


投资股票资产也是同样的道理。

不要被每天的涨涨跌跌所迷惑,只要坚持低估买入好品种,并且保持耐心,长期持有,收益大概率就是水到渠成的。


风物长宜放眼量~


跟大家分享一位朋友的感想。


大家有什么投资、生活上的感想,都欢迎随时留言~



银行螺丝钉精心为大家提供的第2112期估值表

a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种,黄色为正常可以暂停定投继续持有,红色为高估,蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  证券行业为强周期性行业,波动大,投资难度高,不适合新手定投。

d.  投资星级:1星为泡沫阶段,5星为投资价值最高阶段。


作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)


 扩展  •  往期估值    

•  3月14日指数估值(螺丝钉定投实盘第258期:投顾组合发车)

•  3月13日指数估值(硅谷银行破产,对A股有影响么)

•  3月10日指数估值(下跌了,距离5星级还远吗?)


特别提示:本文仅为信息分享,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎。



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