【环球网财经综合报道】近日，中信证券发布研究报告称，22Q4社零与电商数据整体平淡，22M12社零/实物电商零售额累计同比-0.2%/+6.2%，较22M9 -0.9/+0.1pct。大盘承压下，阿里、京东topline增速相对较弱，拼多多、抖音保持相对亮眼增长。随着疫后复苏开启，23Q1整体消费情绪有望逐步修复，带动各平台势能转好。

该行预计，若消费复苏节奏在头部公司业绩端超预期兑现，有望带动电商平台估值反弹。建议根据各公司结构亮点，结合估值性价比把握投资机会。